İstihdam verisi ve faiz artışı beklentileri

UZMAN GÖRÜŞÜ
UZMAN GÖRÜŞÜ dunyaweb@dunya.com

Uraz ÇAY / SAXO CAPİTAL

ABD tarım dışı istihdam verisi yatırım bankaları açısından tahmin edilmesi en zor ekonomik verilerden biri olurken özellikle revizyonların yüksek olma olasılığı ve Fed’in istihdam piyasası hedeflemesine ulaşıp ulaşmadığını anlayabilmesi için oldukça önemlidir. Bu sene başından itibaren Fed tarafından yıl içinde faiz artışı yapılabileceğinin sinyalinin verilmesi, buna bağlı gelişmekte olan ülke para birimleri sat ABD doları al tradelerinin oldukça popüler olması ve ABD ekonomisine olan güvenin faiz artışı sürecine bağlanması ekim ayı tarım dışı istihdam verisini daha da önemli duruma getirdi. Veri beklentilerin (185K) oldukça üzerinde 271K açıklanırken saatlik gelirlerin 2.5% artış göstermesi enflasyon tarafında da Fed’in memnun olacağı bir gelişme. Veri sonrası aralık ayı faiz artırımı 56% seviyesinden 66% seviyesine yükselirken iki yıllık ABD tahvil getirileri 0.87% üzerine çıkarak son beş senede gördüğü en yüksek seviyelerden işlem görüyor. Dolar endeksinde 50% üzeri ağırlığa sahip Euro ve Yen de merkez bankaları politika farkı yılsonuna doğru daha da etkili bir şeklide hissedilirken EURUSD tekrardan 1.07’nin altından ve USDJPY 123’ün üstünden işlem görüyor. Faiz getirisi olmayan altın, faiz artışı sürecinden negatif etkilenirken aralık ayı olasılığının artmasıyla spot piyasada 1.084 desteğinde tutunmaya çalışıyor. 

Fed’in ekim toplantısında global piyasalardaki volatilite vurgusunu kaldırması ve faiz artışı sürecinin başlaması için aralık ayı toplantısından itibaren olabileceğini belirtmesi sonrası gelen ekim ayı istihdam verisi ile aralık ayının artık faiz artışı için uygun bir gelişme olabileceği söylenebilir. Bu düşüncenin arkasında ilk olarak faiz artışı başlangıcının ABD ekonomisindeki güveni tazelemesi (OECD’nin bu hafta global büyümede 2015 ve 2016 yılı için aşağı yönlü revizyonu) risk algısı açısından oldukça önemli. S&P 500 endeksindeki yılsonu performansının da faiz artışının değil büyüme yanlı gelişmelerin belirleyeceği unutulmamalı (ABD tatil sezonu satış rakamları). İkinci olarak Fed’in faiz artışı sürecine başladıktan sonra en çok ihtiyacı olacağı 'forward guidance' silahının güvenilirliğini bir kez daha tartışma konusu yapmak istemeyeceği. Aralık ayının pas geçilmesi piyasalar açısından hata olacaktır.

Yazara Ait Diğer Yazılar Tüm Yazılar
Euro nereye koşuyor? 03 Ağustos 2017