BIST, aralık başından bu yana GOÜ borsalarından pozitif ayrışıyor

Dolar bazında BIST 100 Endeksi, içeride darbe girişiminin ardından Kasım ayı sonuna kadar, jeopolitik risk ve siyasi endişelerin de etkisiyle Türkiye’nin artan risk primine paralel MSCI Gelişmekte Olan Ülke (GOÜ) Endeksi’nin %21 oranında gerisinde kaldı. Ancak gelişmekte olan ülke borsalarından negatif yönde ayrışan yurtiçi hisse senedi piyasalarımız, Aralık ayı başından bu yana görece olumlu performans gösterirken, iskontosunun bir kısmını geri alma eğilimi sergiliyor. Özellikle de ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırım kararının ardından gelişmekte olan ülke borsaları aşağı yönlü bir seyir izlerken, BIST yukarı yönlü trendine devam etti. Buna paralel BIST 100 Endeksi ($) Aralık ayının başından beri MSCI GOÜ Endeksi’ne göre yaklaşık olarak %4 oranında üzerinde getiri sağladı. Özellikle de Suriye ve Irak’ta ateşkese yönelik beklentilerin endeksin pozitif ayrışmasında etkili olduğunu düşünüyoruz. Önümüzdeki dönemde Türkiye, Rusya ve İran’ın Suriye’de ateşkesin genişletilmesi ile sorunların çözümüne yönelik beklentilere bağlı olarak TL ve TL varlıklar, kısa vadede gelişmekte olan ülke varlıklarına görece iskontosunun bir kısmını daha geri alma eğilimi gösterebilir. Ancak içeride terör olayları kaynaklı jeopolitik riskler devam ederken, anayasa değişikliği gündemi dolayısıyla siyasi endişeler ise yurtiçi varlıklarda görece olumlu performansı sınırlayabilir. Teknik olarak BIST 100 Endeksi’nin 76.300 destek seviyesinin üzerinde kalması önemli. 76.300’ün aşağı yönde kırılması halinde endekste aşağı yönlü seyrin devamı gelebileceğinden bu seviye takip edilebilir.

Diğer yandan Noel tatili dolayısıyla yılın sonunda ve yeni yılın ilk haftasında yurtdışı piyasalarda işlem hacimleri düşük kalacaktır. Buna paralel yurtiçi piyasalar da nispeten daha sakin bir seyir izleyebilir. Ancak TL dolar karşısında bu yıl son duruma göre %20 değer kaybına uğradı. Dolayısıyla da önümüzdeki hafta, geçtiğimiz haftalara kıyasla TL ve TL varlıklarda yılı daha iyi seviyelerde kapatma çabası görebiliriz. Buna paralel USD/TL kuru yılın son günlerinde aşağı yönlü hareketler sergileyebilir. Ancak iç ve dış odaklı devam eden riskler nedeniyle portföylerde mevcut döviz pozisyonların bir kısmı hedge amaçlı olmak üzere korunabilir.