Piyasalarda Trump sürprizi
Başkanlık seçimine yönelik son yapılan anketlerde Clinton’ın oyları önde iken, anketlerin tersine Donald Trump’ın seçimi kazanması ile küresel piyasalar negatif yönde sert fiyatlamalar sergiledi. Trump’ın daha önce siyaset alanında deneyiminin olmaması, seçim kampanyası süresince zaman zaman sert çıkışlarla bulunması piyasalarda endişeye neden oluyor. Buna paralel güvenli liman algılamaları ile riskten kaçınma eğilimine bağlı olarak altın ons, ABD tahvilleri, gelişmiş ülke para birimleri değer kazanırken, gelişmekte olan ülke varlıkları sert değer kayıplarına uğradı. Piyasalarda oluşan sert aşağı yönlü hareketler, beklentilerin tersi yönde sonuçların çıkmasından kaynaklandı. Trump’ın seçim kampanyasında olduğu gibi söylemlerini sert bir şekilde devam ettirmeyeceğini ve başkan olmasının ardından daha yapıcı ifadeler ile ılımlı bir duruş sergileyeceğini tahmin ediyorum. Trump’ın kamu harcamalarını artırması 2017’nin ilk çeyreğinde ABD büyümesine katkı sağlayabilir. Ancak harcamaların artırılması daha sonrasında ekonomide bazı olumsuzluklara da neden olabilir. Buna ek olarak vergi kesintisi planı, bütçe açığının artmasına bu durum da yükselen faizlerin yanı sıra tasarrufl arın büyümesine ve ekonomide aşağı yönlü risklere neden olabilir. Dolayısıyla Trump’ın ekonomi tarafında izleyeceği politikalar önemli olacak.
Önümüzdeki günlerde ise küresel piyasalar azalan volatilite ile beraber normalleşme eğilimi içerisinde kayıplarını geri alma çabası gösterebilir. Hatta seçim belirsizliğinin geride kalması nedeniyle gelişmekte olan ülke varlıkları tepki hareketi ile değer kazanma eğilimi gösterebilir. Ancak jeopolitik riskler ve siyasi endişeler devam ederken, yurtiçi varlıklar gelişmekte olan ülke varlıklarının gerisinde performans sergileyebilir. Mevcut riskler nedeniyle kısa vadede TL’de kırılganlık devam ederken, USD/TL kuru kısa vadede yeniden 3,30 olan tarihi zirve seviyesine doğru yönelim gösterebilir. Kurdaki yukarı yönlü eğilim nedeniyle portföylerde bir kısım dolar pozisyonları korunabilir. TL’de zayıfl ama eğilimi devam ederken, BIST 100 Endeksi’nde yukarı yönlü hareketler sınırlı kalabilir. Ancak kurda olası bir rahatlama endeks tarafına da olumlu yansıyacaktır.