Negatif reel faiz uzun sürmez…
Yıllık enflasyon gerileme sürecine girerken, aylık fiyat artışları beklentilerin üzerinde kaldı.
★★★
Birinci soru şu:
“Beklentilerin üstünde gelen enfl asyona rağmen Merkez Bankası (MB) önümüzdeki toplantıda da faiz indirecek mi?”
Uzatmadan yanıtlayayım, geçtiğimiz Para Kurulu Toplantısı’nda şartlar tam olarak oluşmamasına rağmen 0.75 puan faiz indirimi yaptığına göre, önümüzdeki toplantıda faiz indirimi yapacak.
★★★
İkinci soru şu:
“Bu enflasyon oranı ve negatif reel faize rağmen yabancı yatırımcı gelir mi?”
Uzatmadan yanıtlayayım, nominal faizden enfl asyon oranının çıkarılmasıyla bulunan reel faizin negatif olması bugüne kadar yabancıları etkilemedi…
★★★
Üçüncü soru şu:
“Negatif faize rağmen, yabancı portföy yatırımı nasıl çekildi?”
Yabancılara göre bundan sonraki süreçte kurların yükselme olasılığı sıfıra yakın, ama düşme olasılığı oldukça fazla.
Yani döviz kuru beklentileri baz alınarak bakıldığında ve diğer piyasalarla karşılaştırıldığında, Hazine Bonosu ve tahvil yatırımları yabancılar için çok çekici.
★★★
Dördüncü soru şu:
“Negatif reel faiz yabancıların umurunda değil çünkü kurdan kazanacaklar, yerli yatırımcı ne yapacak?”
Uzatmadan yanıtlayayım, biz negatif reel faizle tasarruf gücümüzü kaybediyoruz.
Bu durumda başka yatırım alanlarına kayıyoruz…
Hisse senedi gibi… Ya da tüketimimizi arttırıyoruz…
★★★
Beşinci soru şu:
“Sonuçta ne olacak?”
Sonuçta, negatif reel faiz ortamı her zaman olduğu gibi uzun sürmeyecek…
Piyasalara yön verecek olan ise bizler, yani yerli yatırımcı olacak…
Yani ya enflasyon düşecek ya da faizler artacak…
★★★
Altıncı soru şu:
“Faizlerin artmasını herkes gibi bizde istemiyoruz, yanı sıra herkes gibi enfl asyonun düşmesini istiyoruz, ne yapmalıyız?”
Öncelikle siyasi belirsizlikler olmamalı…
Tartışma, kamplaşma, çatışma ortamı yaratılmamalı…
Gelişmiş/gelişmekte olan ülkelerde kriz olmamalı, komşu ülkelerde sükunet olmalı…
İmalat, tarım ve turizm sektörlerinde yatırım iklimi canlandırılmalı…
★★★
Yedinci soru şu:
“Bu dört ayaktan biri olmazsa ne olur?”
Gayet net:
Faizleri artırmak zorunda kalırız…
Yatırımdan uzaklaşırız…
Enflasyon canavarını uyandırırız…
Siz sormadan ben söyleyeyim, ekonomilere kısa süreli etkisi olan / olacak seçimler, bölgesel sürtüşmeler gibi gelişmeler, uzun vadeli yatırım kararlarımızı etkilememeli…
Yabancıların portföy ve doğrudan yatırımları bu gerçeği somut olarak örnekliyor…
Çalık Enerji Holding İş Geliştirme Direktörü Halil Sarıbay’ın, büyük çoğunluğumuzun ‘sorunlu ülke’ olarak nitelendirilip çekildiği / çekilmeye başladığı Irak ve Libya’da Çalık Gurubu olarak yaptıkları / yapacakları / yapmayı planladıkları çalışmaları / beklentilerini anlattığı ve bugün gazetemizde yer verdiğimiz röportaj, bizde de uzun dönemli bakış açısının genişlemeye başladığını gösteriyor…
Unutulmamalı, enfl asyon ve faizlerdeki düşüşün kapısını, kimse değil, uzun dönemli düşünen yatırımcılarımız aralıyor.