Deflasyon korkusu geri döndü

Borç sorunlarıyla mücadele eden dünyada fiyatların düşmesiyle ortaya çıkan korku, yatırımcılar ve bankacılar için geri dönmüş durumda. Geçtiğimiz yıl deflasyon korkularının ortaya çıkmasında en önemli rollerden birisini oynayan petrol ve emtia fiyatlarındaki düşüş hız kesmeden devam ediyor.

Öte yandan Shanghai borsasında bu yaz yaşanan şok düşüşler Çin ekonomisinin yavaşladığı ve küresel büyümede keskin bir düşüşe yol açabileceği endişelerini doğururken, düşük tüketici fiyatları ABD'de faizlerin artmasını zorlaştırıyor.

Bahar ayları itibariyle kaybolmaya başlamıştı

Yatırımcıların petrol fiyatlarındaki düşüşlerin sonlandığını düşünmesiyle beraber bahar ayları itibariyle deflasyon korkuları ortadan kaybolmaya başlamıştı. Yatırımcılar merkez bankalarının bastığı paraların küresel ekonomide yeniden canlanma yaratacağı inancıyla hükümet tahvillerinin güvenliğinden çıkarak tahvil getirilerinin yükselmesini sağlamışlardı. Fakat Thomson Reuters Emtia Araştırma Bürosu Endeksi  Temmuz ayında yüzde 10 düşerek 2009 yıllarından başından bu yana en zayıf seviyeye indi.

Uzun süren deflasyon dönemleri özellikle hanehalkı, şirket ve hükümet borçlarının yüksek olduğu gelişmiş ekonomileri tehdit ediyor. Tüketici fiyatlarının düşmesi durumunda bu ülkelerin borçlarının gerçek değeri yükseliyor ve geri ödemeyi daha da zorlaştırıyor.

Tüketici enflasyonu dünya genelinde zaten sıfıra yakın bir seviyede. Gelişen piyasa ekonomilerinde Çin öncülüğünde yaşanan keskin yavaşlamadan dolayı ABD, İngiltere ve diğer Avrupa ekonomilerindeki toparlanma bile fiyatların üzerinde önemli bir baskı oluşmasını engelliyor.