A Yatırım Vadeli İşlemler Müdürü N. Nuri Sevgen; Krizler, VOB'da hedge kültürünü artırıyor

A Yatırım Vadeli İşlemler Müdürü N. Nuri Sevgen, Vadeli İşlemler Borsası'nda (VOB) yaşanan her dalgalanmada hedge amaçlı işlem yapma kültürünün arttığını söyledi. Sevgen, "Hedge amaçlı işlem yapanların geçtiğimiz her dalgalanmada arttığı kesin. Ancak hala yabancıların hedge amacıyla kullandığı yoğunluğa ulaşamadı. Geçen her gün ve her dalgada bu kültür daha da oturuyor. Dünyadaki gelişim de benzer süreçten geçmiştir. Özellikle dünya ile korelasyonumuzun arttığı bu dönemlerde borsalarımızın işlem saatleri dışında kalan zamanda oluşabilecek riskler arttıkça hedge amaçlı işlem yapma kültürü de artıyor" dedi. Tüm dünya türev piyasalarında da olduğu gibi VOB'da da genel müşteri profilinin spekülatif amaçlı olarak yapılan işlemlerden oluştuğunu belirten Sevgen, hedge amaçlı işlemlerin hala istenilen boyutta olmadığını, ancak riskten korunma anlayışı arttıkça bu istemin de arttığını söyleyerek, "Zira fon ve yatırım ortaklıkları VOB'u hedge amaçlı olarak yoğun şekilde kullanıyor" dedi. Çalkantıda VOB liman işlevi gördü VOB'un, son çalkantıda hem öncü gösterge olarak geleceğe dair fiyat bilgisi konusunda gösterge olurken korunma amacıyla işlem yapma ihtiyacı içerisinde olan yatırımcılar açısından da çok önemli bir liman işlevi gördüğünü ifade eden Sevgen, VOB'ta fiyatların referans fiyat olarak hesaplanan ve gelecekteki fiyat tahmini için kullanılan teorik fiyata göre yukarıda ya da aşağıda oluşarak beklentilerin piyasada hangi yönde geliştiğinin çok net bir örneği olduğunu dile getirdi. Sevgen, "Özellikle İMKB'de düşüş başladığı zamandan itibaren teorik fiyatın altına kayan işlem fiyatları olası düşüşün devam edeceği sinyalini verdi ve bu gerçekleşti. Hafta ortasından itibaren de yükseliş başladığında teorik fiyatın üzerine çıkarak yükselişin süreceği beklentisini net şekilde işaret etti. VOB, sadece geleceğe dair verdiği bu fiyat bilgisi için dahi izlenmesi gereken bir borsa olduğunu çok açıkça ortaya koymuştur" diye konuştu. Hisse kontratları ilk çeyrekte işlem görmeye başlayacak Hisse kontratlarının açılması için VOB'un gerekli başvuruları SPK'ya yaptığını, şuanda da bu kurumun durumu incelediğini dile getiren Sevgen, bu yılın ilk çeyreği içerisinde söz konusu kontratların VOB'ta işlem görmeye başlamasını beklediklerini söyledi. Sevgen, "Gecikme sebebi olarak tahminimiz, olası risklerin daha derinlemesine değerlendirilerek yatırımcı aleyhine sonuçlanmayacak alt yapının SPK tarafından oluşturulmasına yöneliktir. Zira bu yeni enstrüman çok talep göreceği kadar, işlemlerin oturma sürecinde yaşanabilecek yoğun volatilite endişe kaynağıdır. Hisse kontratları kesinlikle piyasaya çok katkısı olacak bir enstrüman olacaktır. Zira dayanak varlık olan spottaki hisse senedine korelasyonu çok yüksek olacağından özellikle hedge ve arbitraj amaçlı olarak yoğun ilgi görecektir. Bu durum da VOB'un enstrüman çeşitliliğine ve işlem hacmine önemli katkı yapacaktır" dedi. Sevgen, VOB'ta işlem hacmindeki artışa yönelik şunları söyledi; "Türev piyasalar spot piyasalara bağımlı hareket ederler. Çünkü dayanak varlık zaten spottaki fiyattır. Spot fiyat çok volatil ise türev piyasalarda korunma ihtiyacı yükselir. Bu durum da türev piyasaların işlem hacmini artırıcı etki yapar." VOB'u tanıtmak asıl hedefimiz A Yatırım'ın, VOB'ta yeni bir yapılanma içerisinde olduğunu ve 2008 yılında para ve sermaye piyasalarında volatilitenin artarak süreceğini ifade etti. Bu beklenti içerisinde de özellikle risk faktörünün bertaraf edilmesi için VOB'un yatırımcılara anlatılması ve bu enstrümanın kullanılması amacıyla yoğun bir faaliyet içerisinde olduğunu dile getiren Sevgen, "Bu amaçla ülke çapında eğitim toplantıları ve yatırımcı ziyaretlerini artırmak, özellikle risk faktörüyle geleceğe dair fiyat keşfi açısından önemli olan VOB'un tüm yatırımcılar tarafından tanınmasını sağlanmak VOB'taki asıl hedefimizdir" dedi.