ABD’de normalleşme 2015’i bulur

Jülide YİĞİTTÜRK GÜRDAMAR

İSTANBUL - PhillipCapital Genel Müdürü Kerem Korur, ABD verilerinin yıl sonuna kadar detaylı olarak incelenmeye devam edileceğini belirterek, özellikle FED Başkanı Bernanke’nin işsizlik rakamlarında hedefi yüzde 6.5 göstermesinin ardından tarım dışı istihdam rakamlarının büyük önem kazandığını söyledi.

“İşsizliğin belirtilen seviyeye yaklaşması halinde tahvil alımlarının azaltılabilecek olması yerel piyasada negatif etki yaratabilir” diyen Korur şunları söyledi: “ABD’de devam eden olumlu süreç gelişmekte olan ülkelerden para çıkışını hızlandırmaktadır. Bu sürecin terse dönebilmesi için; mevcut koşullarda reel piyasadaki düzelmenin para piyasalarındaki volatiliteyi azaltmasıyla başlayabilir. FED en yakın ihtimalle 2014 yılı ortalarında tahvil alımlarına son vermeyi planlamaktadır. Bu plana göre de normalleşmenin ve ABD’den gelişmekte olan ülkelere fon akışının başlaması 2015 yılını bulabilir.”

MB, 23 Temmuz’da 50 baz puan artırabilir

Merkez Bankası‘nın 23 Temmuz’da yapacağı Para Politikası Kurulu toplantısında, şu anda yüzde 3.5- 6.5 seviyesinde bulunan faiz koridorunun üst bandını 50 baz puan artırarak yüzde 7 seviyesine çekmesini beklediklerini belirten Kerem Korur, “Merkez Bankası’nın faizleri artırması kısa vade de bir rahatlama sağlasa da, yurtiçinde son dönemde yaşanan gelişmeler FED’in para politikalarının sonucu olarak görülmeli” dedi. “Bütün gelişmekte olan ülkelerde benzer kur ve faiz hareketlerinin yaşandığına şahit olduk” diyen Korur şöyle devam etti:

“FED’in parasal genişleme 3 (QE3) başladığı eylülden itibaren kurun 1.76-1.80 bandında sıkıştığını faizlerin tarihi düşük seviyeleri test ettiğini görmüştük. Er ya da geç bu durum tersine dönecek ve FED parasal sıkılaştırmaya başlayacaktı. Parasal sıkılaştırma sinyali bile kurda 1.97’lerin, faizlerde de yüzde 9.60’ların test edilmesine yetti. Bundan sonra piyasalar ABD ekonomisi tam olarak toparlanana ve tahvil alımları tamamen bitene kadar dalgalı seyretmeye devam edecektir.”

Bu ortamda yatırımcıların profesyonel yardım almadan hareket etmemelerine dikkat çeken Korur, “Özellikle fiyatların gevşemesinin yarattığı cazibeyle yanlış hisse tercihleri bazen fırsat olarak görülen düşüşlerin negatif sonuçlar doğurmasına yol açabilmektedir. Hisse tercihlerindeşirketlerin F/K oranlarına ve borçluluk rasyolarına bakarak karar vermek yanılma payını azaltabilir. Bu tarz piyasalarda her zaman en negatif senaryo için de varlıklarının bir kısmını nakitte tutmalarını öneriyoruz. Böyle dalgalı piyasalarda yatırımcıların çift yönlü işlem yapılabilen forex piyasalarına yöneldiklerini gördük. Özellikle altın işlemleri son dönem forex piyasasının yükselen trendi. Bu noktada önemli olan SPK lisansına sahip aracı kurumlarla, pozisyona girerken muhakkak stop loss seviyelerini belirlemelerini ve 24 saat her konuda destek alabilecekleri bir kurumla çalışmalarını tavsiye ediyoruz.”

Gezi Parkı nedeniyle tedirginlik yaşanmadı

Gezi Parkı olaylarının Singapurlu PhillipCapital’i etkileyip etkilemediği konusunda da Korur şunları söyledi: “Uzakdoğulu bir grup için Türkiye uzak ve çok farklı bir coğrafya. Doğal olarak Türkiye’de yaşanan gelişmeleri her zaman çok ilgiyle takip ediyorlar. Gezi Parkı olayları süresince de durumla ilgili bizden de bilgi alarak yakından takip ettiler ama herhangi bir tedirginlik yaşamadılar. PhillipCapital, Türkiye’ye uzun vadeli yatırım amacıyla gelmiş bir grup. Ana stratejileri de, Türkiye’ye olan yatırımlarını zaman içinde arttırmak. Bu konudaki kararlılıklarını kuvvetli biçimde koruyorlar.”

Dolar kuru 1.90-1.92 TL’de dengelenir

Dolar/TL’nin 1.90-1.92 aralığında kısa vadede dengelenebileceğini ifade eden Kerem Korur, sepette ise 2.21 seviyesinin altının kısa vadede denge seviyesi olarak görüldüğünü belirtti. Korur, “Ancak yılın son çeyreğinde FED’in tahvil alımlarını azaltmaya başlaması kurda tekrar bir yükselişi beraberinde getirebilir. Bu noktada TCMB’nin faiz artırımına ne kadar istekli olduğu belirleyici olacak” dedi. Şu anda TL piyasasında likidite sıkıntısı olduğunun söylenebileceğini ifade eden Korur, “TCMB müdahaleler ile TL‘yi kısıp, dövizdeki likiditeyi arttırdı. Faiz hamlesinin ardından bono piyasasında ve BIST’de daha likit bir piyasa görebiliriz” diye konuştu.