Fed, faiz artırımı için ne mesaj verecek?

ABD Merkez Bankası (Fed) Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) iki günlük toplantının ardından çarşamba günü faiz kararını açıklayacak. Fed, ekonomiyi desteklemek için 2008'den bu yana gösterge faiz oranını sıfıra yakın seviyede tutarken, uzmanlar haziran ayından önce faiz oranlarında değişim beklemiyor. FOMC toplantısı öncesinde artan dolar talebi küresel piyasaları baskı altında tutmaya devam ederken, uzmanlar Fed'in faizleri artırması halinde dolardaki rallinin süreceği görüşünde birleşiyor. 

Capital Economics Başekonomisti John Higgins, doların geçen hafta boyunca, diğer para birimleri karşısında rallisini sürdürdüğünü belirterek, "ABD ve başlıca ticaret ortaklarının para politikalarının, doları desteklemeye devam edeceğini düşünüyorum" dedi.  

Son 4 yıla bir bütün olarak bakıldığında, dolardaki rallinin beklentilerden ayrışarak, ABD ve diğer yerlerdeki kısa vadeli faiz oranlarıyla örtüştüğünü dile getiren Higgins, şöyle devam etti: 

"Spesifik faktörlerin de olmasına karşın, doların zayıf kalmasına katkıda bulunan ve günümüzde bulunmayan 2 önemli fırsat vardı; Fed tarafından 1994 yılında para politikasının beklenmedik hızda sıkılaştırılması ve 2004 yılında ABD cari işlemler açığındaki aşırı genişleme... Günümüzde ise ABD'nin geleneksel olmayan para politikası, ekonomisinin büyümesi ve ticaret partnerlerine ilişkin beklentilerin yanı sıra Euro Bölgesi'ndeki Yunanistan'ın geleceğine yönelik belirsizlik yakın gelecekte de doları destekleyici unsurlar arasında yer alıyor."  

Higgins, diğer para birimlerinin, dolar karşısında düşüşünün sürmesini ve doların güçlü seyrini 2016 yılının sonuna kadar sürdürmesini beklediğinin altını çizdi. 
 
"Fed faiz artırımında acele etmeyecek" 

AMP Capital Yatırım Stratejisi Başkanı ve Başekonomisti Shane Oliver ise ABD'de ekonomik verilerin bu hafta karışık bir görünüm sergilediğine işaret ederek, konut satışları ve haftalık işsizlik başvurularının beklentilerin üzerinde artış gösterdiğini anımsattı. 

Bununla birlikte yeni konut satışlarının da beklentileri aştığını belirten Oliver, İmalat Sanayi Satınalma Yöneticileri Endeksi'nin (PMI) ise nispeten güçlü bir seviyede kalmasına karşın martta sürpriz bir şekilde düştüğüne işaret etti. 

Oliver, bu nedenle ABD'de bu hafta gerçekleştirilecek Fed toplantısının güvercin bir tonda geçmesini beklediğini dile getirerek, şunları kaydetti: 

"Faiz artırımında acele etmeyeceklerini düşünüyorum. Fed ve Başkan Janet Yellen nisan ayında faiz artırımının mümkün olmayacağı sinyalini vermişti. Bu nedenle piyasalar yayımlanan toplantı tutanaklarında faiz artırım sürecine ilişkin verilen ipuçlarına odaklanacak. Bazı Fed üyeleri hala faizlerin haziran ayında artırılmasına sıcak bakarken, çoğunluk eylül ayı ya da daha sonraki bir zaman dilimi için harekete geçilmesini uygun görüyor. 

Son enflasyon verileri dip seviyelere işaret ediyor ama karışık ekonomik veriler, yıl boyunca yükselen doların olumsuz etkisiyle birleştiğinde Fed'in faiz artırımı için acele etmesine bir gerekçe olmadığını ortaya koyuyor. Gerçek şu ki haziran ayı gibi faizlerde artırıma gidilmesi, özellikle doların daha fazla yükselmesine neden olarak ABD'ye ve dolayısıyla küresel büyümeye zarar verebilir. Benim temel tahminime göre Fed faizleri eylülde artıracak ama bu konuda riskler daha sonraya dağılmış durumda."