İş Yatırım, BİST için 2016 hedefini güncelledi

İş Yatırım, Borsa İstanbul (BİST) ve bazı hisse senetlerinin hedef fiyatlarında da değişikliğe gitti.

"Makro tahminlerde revizyon sonrası BIST 100 hedef değerimiz 91,300" başlığıyla bu değişiklikleri bir rapor olarak açıklayan İş Yatırım, raporda şu değerlendirmeyi yaptı:

"2016 yılı ve sonrası için makro varsayımlarımızı güncellediğimiz Aralık ayından bu yana piyasalarda önemli değişimler yaşandı. 

Yurtdışında artan Çin kaynaklı endişeler, emtia ve özellikle petrol fiyatlarındaki hızlı düşüş gelişmekte olan ülkelere karşı risk algısında kötüleşmeye yol açtı. Petrol fiyatları Aralık ayından bu yana yüzde 30 gerilerken, 2015 yılını yüzde 17 kayıpla kapatan MSCI GÖÜ endeksi 2016 yılına yüzde 11 kayıpla başladı. Türkiye endeksi ise yüzde 4’lük kayıp ile 2015 yılında aleyhine açılan farkı bir miktar kapattı. Yılbaşında tırmanan İran - Suudi Arabistan gerginliği jeopolitik riskleri daha da artırdı. Yurtiçinde ise Merkez Bankası’nın beklentilerin aksine politika faizinde artışa gitmemesi ve asgari ücret artışının etkileri, enflasyon beklentilerinde yükselişe yol açtı. Öte yandan, öncü göstergeler 3 çeyrekteki hızlı büyüme momentumunun 4 çeyrekte devam edeceğine işaret ediyor. Hükümet revize edilen OVP’de 2016 için yüzde 4.5 oranında oldukça iddialı bir büyüme hedefi açıkladı.

Tüm bu gelişmeler ışığında 10 yıllık TL faiz oranları, cari açık, büyüme ve enflasyon tahminlerimizde yeni bir revizyona gittik. Orta vadeli enflasyon beklentilerindeki artış ve GOÜ kaynaklı risk algısındaki bozulmanın etkisi ile 10 yıllık TL faiz oranı varsayımlarımızı 2016 ve sonrası için 50 baz puan artırdık. Buna göre değerlemelerde kullandığımız ortalama 10 yıllık TL risksiz getiri oranı yüzde 9’dan yüzde 9.5’e yükseldi. 2016 yılı için enflasyon tahminimizi 10 baz puan azaltarak yüzde 8.3’e 2017 tahminimizi ise 50 baz puanlık artışla, yüzde 8’e yükselttik. 2016 büyüme tahminimizi ise yüzde 0.2’lik artışla yüzde 3.4’e yükselttik.

Yeni makro varsayımlar ile hesaplanan şirket hedef değerlerini aşağıda bulabilirsiniz. Şirket hedef değerlerinden yola çıkarak hesapladığımız BIST 100 12 aylık hedef değeri ise güncel şirket hedef değerleri ile 91,300 olmakta. Bu mevcut değerlemelere göre yüzde 29 artış potansiyeline işaret etmekte. Dolayısıyla, BIST için orta vadeli olumlu görüşümüzü koruyoruz. 2015 yılından 2016 ya sarkan iç ve dış tüm risk faktörlerinin bir ölçüde mevcut değerlemelerin içinde olduğunu düşünüyoruz."