Tahvillerde sert satış piyasaları gerdi

DIŞ HABERLER - Küresel piyasalarda gerginlik artıyor. Gösterge tahvillerde bir haftadır devam eden satışlar dün de devam ederken, borsalar ve dolar düştü. Özellikle gelişen ülkelerden para çıkışı hızlanırken, euro/dolar paritesi 1.1383 seviyesine tırmandı. Tahvil getirisinin artmasıyla altın beş gün ardarda 1.200 doların altında kapandı ve dün de gerilemeye devam etti. Diğer yandan petrol fiyatlarında çıkış ise sürüyor.

Yatırımcılar küresel tahvil getirilerinin artmasıyla gelişen piyasalarından çıkıyor. Yatırımcılar ABD ve Almanya’da tahvil getirilerinin son dönemin zirvesine çıkmasıyla beraber dün gelişen piyasa hisseleri ve tahvillerini ellerinden çıkararak borsa endekslerinde yüzde 1-2 düşüşe yol açtı ve kurlarda ağır kayıplara neden oldu.

Almanya’nın devlet tahvil getirilerindeki yükseliş dün de hız kazandı. Ülkenin 10 yıllık tahvillerinin getirisi 2012 ortasından bu yana en keskin artışı kaydederek yüzde 0.799’a yükseldi. Uzmanlar Alman tahvilleripnde geçen hafta başlayan satışları deflasyon endişelerinin azalmasına bağlıyorlar. Allianz Baş Ekonomi Danışmanı Muhammed El-Erian, Alman tahvil faizlerindeki yükseliş konusunda uyarıda bulundu. Alman faizlerinin son iki haftada hızla yükseldiğine dikkat çeken El-Erian, bunun, likidite sorunlarının eninde sonunda finansal piyasalar için ciddi sorunlar yaratabileceğinin kanıtı olduğunu söyledi.

Fransa dün gerçekleştirdiği 3 tahvil ihalesi ile toplam 7.97 milyar euro borçlanırken, 10 yıl vadeli tahvilde borçlanma maliyete Aralık 2014’ten bu yana ilk kez yüzde 1’e çıktı. Fransa, 25 Kasım 2023 vadeli tahvil ihalesi ile 3,19 milyar euro borçlanırken ortalama faiz yüzde 0.444’ten 0.747e çıktı. 25 Mayıs 2025 vadeli tanvilde ise ortalama faiz bir önceki ihaledeki yüzde 0.46’dan yüzde 0.98’e yükselirken, 2027 vadeli tahvilde ise ortalama faiz yüzde 1.18 olarak gerçekleşti. 2027 vadeli tahvilin 4 Aralık 2014 tarihindeki ihracında ortalama faiz yüzde 1.39 olmuştu. İspanya’nın 10 yıl vadeli tahvilinde faiz oranı Kasım 2014’ten bu yana ilk kez yüzde 2’nin üzerine çıktı.

İtalya ve İngiltere’nin tahvil faizi de yılın en yüksek seviyesinde. Gelişen piyasa varlıklarından çıkışın ivme kazanmasıyla Kore’den Polonya’ya para birinde opsiyon sözleşmelerinin işaret ettiği kur oynaklığı son birkaç ayın en yüksek seviyesine çıktı.

Gelişen ülke borsalarından çıkış hızlandı

Gelişmekte olan ülke borsalarını izleyen MSCI endeksi yüzde 1.4 gerileyerek bir ayın en düşük seviyesini görürken, Japonya dışındaki Asya hisse piyasaları Çin borsasında yaşanan yüzde 2.75’lik gerilemenin öncülüğünde yüzde 1.6 düşüş kaydetti. Geçtiğimiz yılın en iyi hisse performansını gösteren Hindistan’da ise dün bir yıldan uzun bir sürenin en büyük fon çıkışı yaşandı. Gelişmekte olan Avrupa ülkelerinin borsaları da Rusya öncülüğünde gerilerken, şu ana kadar petrol fiyatlarındaki artıştan destek gören Rusya’nın gösterge endeksi yüzde 1’den fazla düşüş kaydetti.Genel bir yükseliş içerisine giren tahvil getirileri ise Polonya’nın bu hafta gerçekleştireceği tahvil ihalesini iptal etmesine neden oldu. Bu ay 50 baz puandan daha fazla yükselen 5 yıllık Polonya tahvil getirileri 2014’ün Ağustos ayının sonundan bu yana en yüksek seviyeye çıktı.

Faizlerde artış euroyu 1.4 dolara yaklaştırdı

Tahvillere gelen satış doların da sert bir şekilde değer kaybetmesine yol açtı. Son aylarda piyasaların yıldız oyuncularından olan dolar, ABD’de tahvil faizlerinin yükselmesiyle birlikte düşüşe geçti. Avrupa ortak parası euro, dün Amerikan Doları karşısında 1.383 seviyesinden satıldı. Euro, Almanya’da 10 yıllık tahvillerin yükselerek ABD 10 yıllık tahvil faizi ile aradaki farkı kapatmaya başlamasıyla destek buldu. Euro ayrıca, Yunanistan’ın IMF’e çarşamba günü ufak miktarda bir faiz ödemesi yapmasının ardından da güçlendi. Doların değer kaybında ABD’den gelen olumsuz özel sektör istihdam artışı verilerinin etki de görüldü. Dolar iki ayın en düşük seviyesine indi. ABD’de tarım dışı istihdamın 200 bin yükselmesi beklenirken 169 bin yükseldi. Beklentiler, artışın 200 bin seviyesinde olacağı yönündeydi. Ekonomiye mart ayında eklenen istihdam sayısı ise 189 binden 175 bine revize edildi. Olumsuz veriler, hükümetin bugün yayınlayacağı istihdam raporunun olumsuz geleceği kaygılarını güçlendirdi. Amerikan dolarının diğer başlıca para birimleri karşısındaki performansının ölçümü olan dolar endeksi 94.20 seviyesinde seyrediyor.

Altın fiyatları yine düşüşte

Hafta başından beri tahvil faizlerinde görülen yükseliş eğilimi önceki gün Fed Başkanı Janet Yellen’ın söylemleriyle bir miktar daha hızlanırken altın fiyatlarına da negatif yansıyor. ABD 10 yıllıklarının yüzde 2.28 seviyesini test etmesi altını ons fiyatının 1.182 seviyesine kadar gerilemeye neden oldu. Uzmanlar sarı metalin şimdilik bu seviyede tutunmaya devam ettiğini ancak 1.180 seviyesinin altında kapanışlar yaşanması halinde 1.160 doların test edilmesinin önünün açılabileceği uyarısı yapıyor. ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin %2.28 seviyelerine yükselmesi, yatırımcıların faiz getirisi sağlamayan değerli metale kıyasla tahvile yönelmesine neden oldu. Yellen ve IMF başkanı Christian Lagarde’nin birlikte yaptıkları konuşmada Yellen’ın uzun vadeli tahvil faizlerinin çok düşük seyrettiğine değinmesi de ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin tırmanışını hızlandırdı.