Avrupa ve Türkiye için enflasyon kritik

Üzeyir DOĞAN / MARBAŞ MENKUL DEĞERLER

Bugün Euro Bölgesi enflasyon rakamları açıklanacak. Deflasyon eşiğinde gezinen Euro Bölgesi’nde Almanya’daki enflasyonun da beklentilerin altında kalması endişeleri daha da arttırdı. Bu nedenle bugün açıklanacak enfl asyon rakamları daha önemli hale geldi. Önümüzdeki birkaç aylık süreçte enfl asyonun seyri, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) yeni genişlemeci politikalarının seyrini de belirleyecek. Bu beklenti düşük enfl asyonun normal şartlarda bölge piyasasında oluşturacağı negatif etkiyi sınırlayan hatta tersine dönüştürebilecek bir durum oluşturuyor. Yani defl asyon riski, genişleme beklentisinin gölgesinde kalıyor. Şu ana kadar sözlü yönlendirmede başarılı olan ECB’nin önümüzdeki bir kaç ay içinde takvimi netleştirmemesi, bahsettiğimiz bu sözlü yönlendirmenin etkisini azaltacaktır. Özellikle Euro Bölgesi’ni defl asyona yaklaştıracak rakamlar ECB’nin elini daha çabuk tutmasını gerekecektir. Bu nedenle Euro Bölgesi enfl asyon verilerinin kritik olduğu bir döneme giriyoruz. Bugün de birkaç aylık dönemi kapsayacak bu kritik serinin ilk rakamı açıklanmış olacak. 

İçeriye döndüğümüzde ise ana gündemimiz bugün açıklanacak olan enfl asyon raporu olacak. TCMB’nin enfl asyon beklentilerini yükseltmesine artık neredeyse kesin gözüyle bakıyoruz. Tahminen bu raporda revizyon yapılacaktır. Bunun yanında TCMB’nin ekonomiye özellikle kurlar ve faizler tarafında çizeceği perspektif en az enfl asyon rakamı kadar etkili olacaktır. Bu açıdan içeride de enfl asyon raporu öncelikli gündemimiz olacak. 

ABD tarafında ise bu hafta bugün açıklanacak özel sektör istihdam verilerini ve Cuma günü açıklanacak tarım dışı istihdam artışını ve işsizlik oranını takip ediyor olacağız. Fed’den gelen son açıklamalar tahvil alım programının sonlandırılmasının ardından faiz artışı sürecine hızlı bir geçiş yapılmayacağı, sürece başlandıktan sonra da ekonominin desteklenmeye devam edileceğini net bir şekilde gösterdi. Bu nedenle Fed yönetiminden bu beklentiyi değiştirecek bir açıklama gelmediği sürece verilerin etkisinin önceki aylara göre düşük kalmasını beklenebilir.