Güvenli limanlar ön planda

Üzeyir DOĞAN - GEDİK YATIRIM

YAYINLAMA
GÜNCELLEME

Çin ve düşen petrol fiyatları küresel ekonomiye yönelik endişeleri ve piyasalardaki volatiliteyi artırmaya devam ediyor. Son günlerde bu endişelere ABD’de açıklanan ve beklentileri karşılayamayan veriler de eklendi. 2009’dan sonra çok güçlü trendler yakalayan gelişmiş ekonomilere ait endekslerde son günlerde yaşanan geri çekilmelerin sert bir düzeltme sürecine dönüşebileceği endişesi piyasaların yeni korkusu. Almanya’da DAX endeksinin kaybı geçtiğimiz yıl gördüğü zirve seviyelere göre %20’yi, S&P 500’de ise geçtiğimiz yılki zirveye göre kayıp %10’u aştı. Bu düşüşte küresel resesyon beklentileri yanında petrol fiyatlarındaki düşüş büyük etken. 2014’ün sonlarında petrolde başlayan düşüş trendi, 2015 yılı boyunca devam etmişti. 2016 yılı ile birlikte yeni bir düşüş dalgası daha başlamış durumda. Fiyatların İran’a yönelik ambargoların kalkmasıyla birlikte 30 dolar seviyelerinin aşağısına gelmiş olması nedeniyle buradaki 1-2 dolarlık artış ya da azalış %3-6 gibi hareket anlamına geliyor. Yeterince büyüyemeyen dünya ekonomisinin getirdiği arz talep dengesizliğinin, yeni arzlarla artış eğiliminde olması ve büyümelere yönelik endişelerin daha da artması petrol fiyatlarında yeni dipler görülmesine neden oluyor. Son düşüşle birlikte Brent petrol 2008 krizinde gördüğü dip seviyelerin altındaki hareketini pekiştirerek son 12 yıldaki en düşük seviyelerine gerilemiş oldu. Yılbaşından itibaren MSCI gelişmekte olan ülkeler endeksindeki kayıp %9’a dayanırken, MSCI dünya endeksindeki kayıp %7’ye yaklaşmıştı. BIST 100 ise bu süreyi %1 civarında bir düşüşle geçirdi. BIST 100’ün son haftalardaki pozitif ayrışmasında Kasım ve Aralık aylarında yaşadığı düşüşün etkisi olsa da, 70 bin civarında ortaya çıkan çarpanların alım fırsatı olarak değerlendirildiği görülmektedir. Buna karşın yurtdışındaki negatif hava bu hafta da devam edecek olursa, 70 bin altındaki rakamların orta ve uzun vadeli alım için cazip olduğu düşünülmesi ve bu seviyelerin alım için değerlendirenlerin tekrar satışa geçmesi kısa sürede çok sert kayıpların yaşanmasına neden olabilir.