TCMB bekleneni yaptı sıra Fitch’te

Üzeyir Doğan / Gedik Yatırım 

Sürpriz beklenmese de haftanın öne çıkan iki başlığı TCMB Para Politikası Kurulu toplantısı ve Fitch kararıydı. Dün gerçekleşen PPK’dan beklendiği gibi faiz oranlarında bir değişikliğe gidilmezken yapılan açıklamada sıkı para politikası duruşu tekrarlandı. Önümüzdeki dönemde para politikası kararlarının enflasyon görünümüne bağlı olacağını belirten Merkez bankası, enflasyon beklentileri, fiyatlama davranışları ve enflasyonu etkileyen diğer unsurlardaki gelişmeler dikkate alınarak para politikasındaki sıkı duruşun sürdürüleceğini ifade etti. Karar piyasanın tepkisi nötr olarak gerçekleşti. 

Cuma günü Türkiye değerlendirmesini açıklayacak olan Fitch’in kararı haftanın ikinci yarısında daha fazla konuşulmaya başlanabilir. Kredi notunda ve görünümde değişim beklemiyor olsak da durağan olan görünümün negatife çekilme ihtimalinin geçtiğimiz yıl yapılan toplantılara göre arttığını düşünüyoruz. Not ve görünüm aynen korunsa da görünüm negatife çekilse de bu kararı destekleyebilecek fazlasıyla argüman var. Değerlendirmeyi yapan ekibin bu argümanlardan hangisine bir tık daha fazla önem atfedeceği Fitch’in kararını belirleyecek. Bu nedenle not konusunda bir değişim beklemediğimizi net bir şekilde ifade edebilirken, görünüm konusunda değişim beklemiyor olsak da aşağı yönlü sürprizlere de açık olmak gerekiyor. Piyasa ayağına gelince notun ve görünümün korunmasını mevcut durumda başarı olarak yorumlamak mümkün. Bu nedenle piyasanın bu tür bir karara sınırlı pozitif bir reaksiyon vereceğini düşünüyoruz. Görünümün negatife çekilecek olursa, piyasanın buna ilk reaksiyonu negatif olacaktır ancak bu negatif etkinin de kalıcı bir etki oluşturmasını beklemiyoruz. Karar öncesi yurtdışı piyasalardaki trend içerde ana belirleyici olmaya devam edecektir ancak dışarıda trend negatife dönecek olursa, Fitch kararı öncesinde içeride bu negatif havanın daha fazla hissedilmesine neden olabilir.