Türk Lirasına Fed desteği ve TL'de oluşan değerlenme potansiyeli

Tuncay Turşucu İntegral Menkul Değerler Araştırma Direktörü

Dün Fed’den gelen güvercin duruşun ardından ABD Doları dünya piyasalarında etkili bir şekilde değer kaybı yaşadı. Dolar endeksi dün 95.20 seviyelerinden 93.80 seviyelerine kadar gevşemiş durumda. Bu dolar endeksinde yaklaşık yüzde 1.5 seviyesinde düşüşe karşılık geliyor. Buna paralel aynı şekilde Euro, sterlin, Yen ve pek çok ülke para birimleri de ABD Doları'na karşı değer kazanmış durumda. 

EURUSD 1.1380 seviyesindeki kritik direncinin üzerine yükselirken, GBPUSD’de 1.5820 seviyesindeki kritik direnç seviyesini kırdı. Dolardaki bu gevşemeye paralel olarak içeride Türk Lirasında da dolara karşı güçlenme oluştu. dolar/TL kuru seyrettiği 2.7375 seviyelerinden 2.7050 seviyesine kadar düşüş gösterdi. 

Dolar/TL için 2.70 kritik

Dünya piyasalarında Fed etkisi ne kadar sürecek bilemiyoruz ancak dolar endeksinde 93 seviyesine kadar düşme potansiyeli görülebilir. Özellikle Euro, sterlin ve yen gibi majör para birimlerinin dolara karşı kritik eşik değerlerini geçmiş olması dolardaki güçsüz seyrin bir süre daha devam edebileceğini gösterebilir. Bu durum içeride dolar/TL kurunun da bir süre daha 2.70 seviyesindeki kritik eşik değerine yakın noktalarda seyredebileceğini gösteriyor. 

Dünkü Fed toplantısının ardından piyasalarda Eylül toplantısında kadar en azından ABD doları açısından bir rahatlama oluşmuş olabilir. Bu durum Türk Lirası açısından içinde bulunduğumuz siyasi sürece bakıldığında şanslı bir dönem olarak değerlendirilebilir. Ancak Türk lirasının daha fazla değerlenmesi için hükümet kurma çalışmalarında somut adımlara ihtiyaç olacak görünüyor. Hükümet konusunda net bir tablo ortaya çıkmadan dolar/TL’de 2.70 seviyesinin altına gevşeme zor olabilir yada olsa bile kalıcı olmayabilir. Siyasi takvime bakıldığında hükümet kurma çalışmaları için sıkça sözü edilen 45 günlük sürenin başlaması Ağustos ayının ilk haftasını bulacak görünüyor. Ancak bu tarihten sonra 45 günlük süreç başlayacak. Başka deyişle piyasaların önünde dalgalı olması beklenen ve yabana atılmayacak kadar uzun bir süre var. Bu süre içinde dolar/TL’de 2.70-2.75 aralığında dalgalanmalar görebiliriz. Döviz sepetinde ise 2.87-2.93 arasında dalgalanma görülebilir. 

Türk Lirası'nda değerlenme potansiyeli oluşuyor

Bununla birlikte seçimlerin yapılmasından önceki son Cuma gününden (5 Haziran 2015) bugüne kadar geçen süre içinde gelişen ülke para birimlerinin ABD dolarına karşı performansına bakıldığında Türk Lirasında net bir negatif ayrışma görülebilir. 

Bunu aşağıdaki ikinci grafikten görebilirsiniz. Görüldüğü gibi Rus Rublesi, Brezilya Real’i ve G.Afrika Randında ilgili dönemde ABD Doları'na karşı net bir değerlenme görülürken, Hindistan ve Endonezya Rupisinde ise nötr bir süreç yaşanmış. Ancak Türk Lirasında ise seçim sonrası ilk gün %3.4’e varan değer kaybı şimdilerde %1.91 seviyesine gerilese de halen kırılgan yapısını koruyor. 

Bu grafik bize TL’deki kırılganlığın etkili bir şekilde sürdüğünü göstermesinin yanında, siyasi arenada oluşabilecek koalisyon oluşumuna yönelik somut bir gelişme durumunda Türk Lirasının değerlenmesi yönünde potansiyel bir alanı olduğunu gösteriyor. Başka deyişle hükümetin kurulması ve siyasi belirsizliğin giderilmesi durumunda dolar/TL kurunda 2.70 seviyesinin aşağı yönlü geçilerek 2.63-2.66 bölgesine doğru gevşemelerin oluşma potansiyeli olabilir. Ancak şimdilik hükümet oluşumu gibi bir gelişme önümüzdeki iki haftalık süreçte hem siyasi takvim olarak mümkün olmazken hem de yapılan genel açıklamalar açısından kolay olmayacak görünüyor. 

Dolar/TL grafiği 

Gelişen ülke para birimlerinin ABD Doları'na karşı performansları, %, 5 Haziran 2015 = 0

http://www.integralmenkul.com.tr/

http://www.integralforex.com.tr/

Sermaye Piyasası Kurulunun Seri:V, No:55 Yatırım Danışmanlığı Faaliyetine ve Bu Faaliyette Bulunacak Kurumlara İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ’i Uyarınca Yayımlanan Uyarı Notu

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve yalnızca bilgilendirme amaçlı ve kişisel kullanım içindir. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Çekince: Bu bilgiler ve görüşler önceden haber vermeksizin değiştirilebilir. İntegral Menkul Değerler A.Ş. bilgilerin ve ifade edilen görüşlerin doğru, eksiksiz ve güncelleştirilmiş olduğuna dair (açıkça ifade edilmiş veya ima edilmiş) hiçbir beyan ve taahhütte bulunmaz. İçerik kesinlikle mali, hukuki, vergi veya diğer konularda bir tavsiye niteliği taşımadığı gibi, tamamen içeriğe dayalı olarak yatırım yapılmamalı veya karar alınmamalıdır. Herhangi bir yatırım konulu karar almadan önce bir uzmandan görüş alınmalıdır. Sorumluluğun Sınırlandırılması: İntegral Menkul Değerler A.Ş. herhangi bir sınırlandırma olmaksızın, dolaylı, direkt veya bir fiilin sonucu olarak ortaya çıkan zararlar da dâhil olmak üzere her türlü kayıp ve hasarla ilgili sorumluluk kabul etmez.
Bu rapor tarafımızca doğruluğu ve güvenilirliği kabul edilmiş kaynaklar kullanılarak hazırlanmış olup yatırımcılara kendi oluşturacakları yatırım kararlarında yardımcı olmayı hedeflemekte ve herhangi bir yatırım aracını alma veya satma yönünde yatırımcıların kararlarını etkilemeyi amaçlamamaktadır. Yatırımcıların verecekleri yatırım kararları ile bu raporda bulunan görüş, bilgi ve veriler arasında bir bağlantı kurulamayacağı gibi, söz konusu kararların neticesinde oluşabilecek yanlışlık veya zararlardan kurum çalışanları ile Ulukartal Holding A.Ş. ve İntegral Menkul Değerler A.Ş.'nin herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. 

Bu rapordaki her türlü iç ve dış piyasa tablo ve grafikler, bu konularda resmi hizmet veren yetkili üçüncü kişi kurumlardan elde edilmiş olup, İntegral Menkul Değerler A.Ş. tarafından herhangi bir maddi menfaat beklentisi olmaksızın genel anlamda bilgilendirmek amacıyla hazırlanmıştır. Bu raporda bulunan bilgiler belli bir gelirin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir.

Forex piyasası kaldıraçla çalışan bir pazardır, dolayısıyla yüksek seviyelerde risk içerir ve yatırdığınız parayı kaybetmenize sebep olabilir. Forex yatırımları her yatırımcı için uygun bir pazar olmayabilir. Piyasanın içerdiği riskleri tam olarak anladığınızdan emin olunuz ve eğer gerek duyarsanız bu tip işlemleri daha önce yapmış olan kişilerden tavsiye alınız.