Fitch kararı öncesi görünüm

TCMB Salı günü aldığı kararlar ile bir süreden beri devam ettiği sadeleşme politikasını bir kenara bırakarak önceki başkan Erdem Başçı döneminden hatırlayacağımız çoklu faiz uygulamasına geri dönmüş oldu. Politika faizi olarak kullanılan haftalık repo faizinin son haftalarda işlevini yitirmiş olması itibariyle sabit bırakılmasının pek bir önemi yok. Geç likidite penceresi kullanılmadığı takdirde mevcut koridorun üst bandı olan %9.25 ile spekülatif kur atağının önüne geçmek oldukça zor. Üstelik bu durumun doların global olarak değer kaybettiği ve dolar endeksinin (DXY) kritik 100 seviyesini aşağı yönde zorladığı bir ortamda olması TL’nin negatif ayrışmasını daha net ortaya koyuyor. Kısa süreli dolar ihtiyacını karşılamak ve volatiliteyi azaltmak için uygulamaya alınan döviz depo ihalelerinde ise haftalık olarak %11 ile para toplayan bir TCMB görüyoruz. Orta uzun vadeli olarak ekonomik büyüme açısından faizi olabildiğince düşük tutmak tabii ki arzu edilen. Faiz ne kadar düşük olursa yatırımcı o kadar uzun vadeli düşünür ve daha fazla istihdam yaratacak projelere yönelir. Ancak ülkemizin ihracat yaparken dahi ara malı ithalatı sebebiyle dövize duyarlı olduğunu göz önünde bulundurursak, dolar kurunun belirli bir stabiliteye sahip olması ve aşırı dalgalanmaların önüne geçilmesi de oldukça önemlidir. Bugün açıklanacak olan kredi derecelendirme kuruluşu Fitch’in Türkiye kredi notuna dair kararı öncesinde gelen açıklamalar indirim ihtimalinin arttığına işaret ediyor. Bu kuruluşlar yapıları gereği gelişmeleri oldukça geriden takip eden ve aldıkları kararların siyasi boyut içermesi iddiaları ile de eleştirilen kurumlar. Türkiye’yi yatırım yapılabilir kredi notu ile değerleyen tek kuruluş olması itibariyle alacağı karar tabii kısa vadeli fiyatlamalar açısından önemli. Ancak daha da önemli olan ülkemizin bu kısa vadeli çalkantıyı doğru uygulamalar ile aşması ve yapısal reformları uygulamaya alarak ekonomik olarak yatırımcılar açısından cazibe merkezi haline gelmesidir. Futbolda kullanılan popüler tabirle hakemi de yenmenin yolu buradan geçiyor.