Nvidia'da kriz mahkemeye taşındı: 190 milyar dolarlık kayıp sonrası hissedar davası

Nvidia’daki yönetim ve güvenlik tartışması, bu kez doğrudan hukuki sürece dönüştü. Şirket hissedarları, bazı önemli risklerin kamuoyuna zamanında ve yeterli biçimde açıklanmadığını öne sürerek Nvidia ile bazı üst düzey yöneticilere karşı toplu dava açtı. Dava başvurusunun ardından dikkatler yalnızca şirketin iç soruşturmasına değil, yatırımcı güveninin ne ölçüde zedelendiğine de çevrildi.

Nvidia hisseleri 9 Kasım seansını yüzde 4,3 düşüşle 178,67 dolardan tamamladı. Şirketin temmuz sonunda açıkladığı 24,1 milyar adetlik pay sayısı esas alındığında, bu günlük gerileme piyasa değerinde yaklaşık 190 milyar dolarlık kayba işaret ediyor. Böylece son günlerde şirket çevresinde büyüyen tartışmalar, borsadaki sert fiyatlamayla daha görünür hale geldi.

Dava, bilgilendirme yükümlülüğüne odaklandı

Toplu dava başvurusunda, Nvidia’nın ve bazı yöneticilerinin yatırımcılara yönelik açıklamalarında eksik ya da yanıltıcı bir çerçeve sunulduğu iddia ediliyor. Davacılar, özellikle şirketin bazı ilişkileri ve bu ilişkilerin doğurabileceği itibar, düzenleyici inceleme ve iş riski konusunda kamuoyunun yeterince bilgilendirilmediğini savunuyor. Başvuru, federal menkul kıymetler mevzuatındaki yanıltıcı beyan ve ihmal hükümlerine dayanıyor.

Davada öne çıkan çerçeve, şirketin kamuya açık mesajları ile son günlerde gündeme gelen iddialar arasında bir uyumsuzluk bulunduğu yönünde. Hissedarlar, bu nedenle şirket hisselerini belirli bir dönemde satın alan yatırımcıların zarara uğradığını ileri sürüyor. Dava dosyasında, baş davacı olmak isteyen yatırımcılar için 8 Ocak 2027 tarihi son başvuru günü olarak yer alıyor.

Yönetim soruşturma başlattı, riskler büyüdü

Nvidia yönetim kurulu ise 8 Kasım’da bağımsız bir inceleme başlatıldığını duyurdu. Açıklamada, CEO Jensen Huang’ın yabancı bir istihbarat çalışmasının hedefi olduğuna ilişkin haberler sonrası, bağımsız hukuk danışmanlarının da desteğiyle bir yönetim kurulu komitesinin süreci inceleyeceği belirtildi. Şirket yönetimi, şu aşamada ne ulusal güvenliğin ne de Nvidia’ya ait sırların tehlikeye girdiğine dair bir bulgu bulunmadığını vurguladı.

Buna rağmen dava süreci, Nvidia açısından yeni ve daha somut bir risk başlığı oluşturuyor. Çünkü konu yalnızca itibar yönetimi ya da iç denetim meselesi olmaktan çıkıp, doğrudan yatırımcı zararının tartışıldığı yargı sürecine taşınmış durumda. Bu da şirketin önümüzdeki dönemde hem savunma hattını güçlendirmesini hem de yatırımcı iletişimini daha sıkı kurmasını gerektirebilir.

Nvidia için temel sorun, yapay zekâ yatırımlarının merkezinde yer alan bir şirket olarak güven unsurunu korumak zorunda olması. Son iki yılda şirketin piyasa değeri büyük ölçüde yapay zekâ talebiyle yükselirken, şimdi aynı büyüklükteki şirketlerde görülen klasik piyasa riski yeniden öne çıkıyor: Yüksek değerlemeler, güven sarsıldığında çok daha sert fiyat hareketleri üretebiliyor. Son düşüş, bunun en güncel örneği oldu.

Davanın kısa vadede şirket faaliyetlerinde doğrudan bir kesinti yaratması beklenmiyor. Ancak soruşturmanın kapsamı genişler, yeni bilgi akışı gelir ya da düzenleyici kurumlar sürece dâhil olursa, Nvidia hisselerindeki oynaklık artabilir. Bu nedenle piyasalar artık yalnızca çip talebini ve bilançoyu değil, şirketin yönetişim ve risk yönetimi performansını da daha yakından izleyecek.