ECB'den yeni faiz artırımı uyarısı: Piyasalar riski hafife alıyor olabilir

Avrupa Merkez Bankasının (ECB) geçen hafta faiz oranlarını değiştirmeme kararının ardından para politikasının yeniden sıkılaştırılmasına yönelik açıklamalar artıyor. ECB Yönetim Konseyi Üyesi ve Slovakya Merkez Bankası Başkanı Peter Kazimir, 2 Kasım Pazartesi günü yaptığı açıklamada, yüksek enflasyonun kalıcı hale gelmesini önlemek için faizlerin yeniden artırılması gerektiğini belirtti. Kazimir, finansal piyasaların enflasyonla mücadelede ihtiyaç duyulacak faiz artışlarının boyutunu hafife alıyor olabileceği uyarısında bulundu.

Kazimir'in açıklamaları, ECB'nin 29 Ekim'deki toplantısında politika faizlerini sabit tutmasının ardından geldi. Banka, mevduat faizini yüzde 2,50'de, ana refinansman faizini yüzde 2,65'te ve marjinal borç verme faizini yüzde 2,90'da bırakmıştı.

Faiz artışının boyutu belirsiz

Kazimir, ECB'nin yeniden faiz artırması gerekeceği görüşünü savunurken asıl belirsizliğin ne kadar ilave sıkılaştırma yapılacağı konusunda olduğunu vurguladı. Para politikasında tek bir toplantıya veya tek bir faiz kararına odaklanmanın yeterli olmadığını belirten Kazimir, enflasyonun yüzde 2 hedefine döndürülmesi ve bu seviyede tutulması için izlenecek faiz yolunun önem taşıdığını ifade etti.

Finansal piyasalar gelecek bir yıl içinde ECB'den iki ila üç faiz artışı bekliyor. Ancak Kazimir'in değerlendirmesi, bu artışların enflasyon baskısını kontrol altına almak için yeterli olmayabileceğine işaret ediyor. ECB Yönetim Konseyindeki daha sıkı para politikasını savunan üyeler arasında bulunan Kazimir, yüksek enflasyonun ekonomik davranışlara yerleşmesinden önce harekete geçilmesi gerektiğini düşünüyor.

Enerji maliyetleri enflasyon riskini artırıyor

ECB'nin önündeki en büyük sorunlardan biri, yüksek enerji fiyatlarının diğer mal ve hizmetlerin maliyetlerine yansıma ihtimali. Petrol, doğal gaz ve elektrik fiyatlarındaki artışların şirketler üzerinde oluşturduğu baskı, zamanla tüketici fiyatlarına da aktarılabiliyor. Bu durum, enerji kaynaklı enflasyonun ekonominin daha geniş kesimlerine yayılması riskini beraberinde getiriyor.

Kazimir'e göre şirketlerin maliyetleri yükselirken bu artışların satış fiyatlarına yansıması zaman alabilir. Dolayısıyla mevcut verilerde enflasyon baskısının sınırlı görünmesi, önümüzdeki aylarda fiyat artışlarının hızlanmayacağı anlamına gelmiyor. Enflasyon beklentilerindeki bozulmanın da fiyat verilerinden önce ortaya çıkabileceğine dikkat çekiliyor.

Ekonomik yavaşlama enflasyonu düşürmeyebilir

ECB, geçen haftaki toplantısında faizleri sabit tutarken ücret artışlarının sınırlı kalmasını, enerji maliyetlerindeki yükselişin diğer fiyatlara henüz belirgin biçimde yansımamasını ve yüksek borçlanma maliyetlerinin ekonomik büyümeyi zayıflatma ihtimalini dikkate almıştı.

Kazimir ise bu gelişmelerin enflasyon açısından yeterince güven verici olmadığı görüşünde. Maliyet baskılarının aylardır biriktiğini belirten ECB üyesi, ekonomik büyümedeki yavaşlamanın fiyat artışlarını kendiliğinden kontrol altına almayabileceğini savundu.

Kamu harcamalarının ekonomik faaliyetleri desteklemeye devam ettiğini belirten Kazimir, bütçe disiplinindeki zayıflığın da enflasyonist baskıları canlı tutabileceğine dikkat çekti. Bu nedenle ekonomik büyüme yavaşlasa bile fiyat istikrarını sağlamak için daha sıkı para politikasına ihtiyaç duyulabileceğini ifade etti.

ECB'nin faiz kararı tartışılmaya devam edecek

ECB, haziran ve eylül aylarında gerçekleştirdiği iki faiz artışının ardından ekim toplantısında faizleri değiştirmemişti. Ancak son karar, bankanın faiz artırım sürecini tamamladığı anlamına gelmiyor. Yönetim Konseyi, gelecekteki kararların açıklanacak ekonomik verilere göre belirleneceğini ve önceden ilan edilmiş bir faiz patikası bulunmadığını vurguluyor.

Kazimir'in son açıklamaları, ECB içindeki faiz artırımı tartışmalarının önümüzdeki dönemde de devam edeceğini gösteriyor. Enerji fiyatlarının seyri, ücret artışları ve enflasyon beklentileri, bankanın yeni bir faiz artırımına gidip gitmeyeceğinde belirleyici olacak.