Yapay zeka hisseleri çakıldı! Şimdi alım zamanı mı?

ABD borsalarında yapay zeka hisselerinde yaşanan sert satış dalgası, Wall Street'in önde gelen finans kuruluşlarının beklentilerini yeniden şekillendirdi. Yardeni Research düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirirken Citi, teknoloji hisselerindeki baskının sürebileceği uyarısında bulundu. Öte yandan Marvell, Adobe ve HubSpot gibi teknoloji şirketlerine yönelik peş peşe gelen not indirimleri, sektördeki riskleri yeniden gündeme taşıdı.

Yapay zeka hisselerindeki düşüş alım fırsatı mı?

ABD'deki ara seçimlerin ardından teknoloji hisselerinde satış baskısı artarken S&P 500 endeksi perşembe günü yüzde 4,4 gerileyerek Nisan 2025'ten bu yana en sert günlük düşüşünü kaydetti. Nasdaq endeksi ise yüzde 5,5 değer kaybederek düzeltme bölgesine girdi.

Yardeni Research, piyasalardaki sert geri çekilmeyi yatırımcılar için alım fırsatı olarak değerlendirdi. Kuruma göre Demokratların seçim zaferinin ardından veri merkezi yatırımlarına yönelik siyasi baskıların artması, yapay zeka sektöründeki büyümeyi tamamen durdurmayacak.

Goldman Sachs'ın tahminlerine göre ABD'de planlanan veri merkezi kapasitesinin yaklaşık yüzde 45'i, olası düzenleyici kısıtlamalarla karşı karşıya bulunan eyaletlerde yer alıyor.

Buna rağmen Yardeni, siyasi engellerin ve finansman sorunlarının yatırımları yalnızca yavaşlatacağını belirterek "Veri merkezleri daha yavaş bir hızda da olsa inşa edilecek. Bu tür engeller, yapay zeka sektöründeki büyümenin aşırı hızlanarak bir sonraki virajda kontrolden çıkmasını önleyebilir" değerlendirmesinde bulundu.

Citi'den kritik uyarı: Avrupa hisseleri öne çıkıyor

Yardeni'nin iyimser yaklaşımına karşılık Citi, ABD'deki ara seçimlerin ardından yapay zeka hisselerindeki satış baskısının devam edebileceğini öngörüyor.

Banka, piyasalardaki düşüşün yalnızca seçim sonuçlarından kaynaklanmadığını, yapay zeka yatırımlarının finansmanına ilişkin endişeler ile petrol fiyatlarındaki gelişmelerin de etkili olduğunu belirtti.

Veri merkezlerine yönelik güçlü talebin devam etmesini bekleyen Citi, siyasi gelişmelerin yeni projelerin konumunu ve inşa hızını değiştirebileceğine dikkat çekti. Bunun özellikle yarı iletken üreticileri ve yapay zeka altyapısına teknoloji sağlayan şirketler üzerinde baskı oluşturabileceği ifade edildi.

Teknoloji hisselerinden diğer sektörlere yönelişin sürebileceğini değerlendiren banka, petrol fiyatlarındaki sert gerilemenin Avrupa piyasalarına daha fazla katkı sağlayabileceğini belirtti.

Citi, "Yapay zeka teması zorlu olmaya devam ederken petrol fiyatlarındaki sert düşüşün Avrupa hisselerine çok daha fazla fayda sağlayacağını düşünüyoruz. Bu gelişme Avrupa Merkez Bankasının daha güvercin bir para politikası izlemesine de yol açabilir. Bu nedenle Avrupa'yı tercih ediyoruz" ifadelerini kullandı.

Teknoloji şirketlerine peş peşe not indirimi

Yapay zeka sektörüne yönelik endişeler, Wall Street'in teknoloji şirketlerine ilişkin yatırım tavsiyelerine de yansıdı.

TD Cowen ve Bank of America, çip üreticisi Marvell Technology'nin Lumentum'u satın alma planına ilişkin riskler nedeniyle şirketin yatırım notunu düşürdü. TD Cowen hedef fiyatını 350 dolardan 175 dolara, Bank of America ise 400 dolardan 225 dolara indirdi. Analistler, satın almanın maliyetine ve şirketin kârlılığı üzerindeki olası etkilerine dikkat çekti.

Citi de artan rekabet ve büyüme endişeleri nedeniyle Adobe'nin yatırım notunu "Sat"a indirirken hedef fiyatını 250 dolardan 207 dolara düşürdü. Banka, şirketin yapay zeka ürünleriyle kullanıcı sayısını artırmaya odaklanmasının kısa vadede gelir büyümesini sınırlayabileceğini öngördü.

Benzer şekilde yazılım şirketi HubSpot da zayıflayan talep görünümü nedeniyle analistlerin radarına girdi. Şirketin dördüncü çeyrek için açıkladığı yüzde 12'lik büyüme tahmini, yüzde 13,8 seviyesindeki piyasa beklentisinin altında kaldı.

Bu gelişmenin ardından BTIG, KeyBanc, Cantor ve Morgan Stanley, HubSpot'un yatırım notunu düşürdü. Cantor şirket için 170 dolarlık hedef fiyat belirlerken Morgan Stanley hedef fiyatını 287 dolardan 229 dolara çekti.

Wall Street'ten gelen farklı değerlendirmeler, yapay zeka sektörünün uzun vadeli büyüme potansiyeline yönelik beklentiler sürse de yüksek yatırım maliyetleri, siyasi kısıtlamalar ve kârlılık endişelerinin kısa vadede teknoloji hisseleri üzerindeki baskıyı artırabileceğine işaret ediyor.