Global piyasalar petrolle birlikte toparlanıyor

İrem DIŞPINAR / FİNANSINVEST

Son dönemde küresel büyümeye dair kaygılar, küresel risk iştahının ve enerji fiyatlarının temel belirleyicisi haline gelmiş bulunuyor. Büyüme kaygılarının gündemde kalması nedeniyle önümüzdeki dönemde enerji fiyatları düşük kalmaya devam edebilir. Diğer yandan petrol fiyatları ile küresel varlık fiyatları arasında zaman zaman azalış gösterse de, genel olarak yüksek korelasyon bulunuyor. Özellikle de bu yılın başından sonra iki haftalık süreçte brent petrol fiyatı, Çin’in büyümesine yönelik endişelerin yanında İran’a yönelik yaptırımların kaldırılması ile %28 oranında düşüşle son 13 yılın dip seviyelerine geri çekilirken, bu süre zarfında MSCI GOÜ Endeksi %13, MSCI Dünya Endeksi ise %10 oranında değer kaybetti. Petrol fiyatları düşerken enerji ithalatçısı bir ülke olmamız, BIST 100 Endeksi’nin yurtdışı borsalara görece olumlu performans göstermesini sağladı. Diğer yandan geçtiğimiz dönemlerde yurtiçi riskler nedeniyle gelişmekte olan ülke varlıklarından negatif ayrışan TL ve TL varlıklar, piyasalarda oluşan iyimser hava ile önümüzdeki dönemde pozitif ayrışma eğilimi gösterebilir. Buna paralel dolar bu hafta küresel çapta güç kaybederken, dolar kurunda aşağı ve hisse senedi piyasalarımızda ise yukarı yönlü hareketlerin devamını görebiliriz. Ancak içeride gıda fiyatları ve asgari ücret artışlarının enflasyonda yükselişe neden olması nedeniyle TL cinsi faizlerde geri çekilmeler sınırlı olabilir. 

Her ne kadar petrol fiyatları son 13 yılın dibinden %34 oranında yukarı yönde tepki verse de, fiyatlardaki aşağı yönlü risklerin devam ediyor olması, son dönemde belli dip seviyelerden toparlanma gösteren küresel piyasalarda petrol nedeniyle kalıcı bir iyimserliğe neden olmayabilir. Ancak Avrupa MB’nin Mart ayı toplantısı için ek gevşeme mesajı, Japonya MB’nin negatif faiz uygulamasına geçmesi ve Fed’e yönelik faiz artırım olasılıklarının azalması küresel risk alma iştahı için olumlu olarak değerlendirilebilir.