Enflasyonla mücadelede yeni risk: Ekonomistlerden 2027 uyarısı

Küresel ekonomide yüksek enflasyonun 2027 yılında da etkisini sürdürmesi bekleniyor. Enerji maliyetlerindeki artışın mal ve hizmet fiyatlarına yayılma riski, ekonomistlerin gelecek yıla ilişkin öngörülerini değiştirdi.  

Ekim ayında gerçekleştirilen ekonomist anketine göre incelenen 50 ekonominin 31'inde enflasyon beklentileri yükseltildi. Bunların 15'ini gelişmiş ekonomiler oluştururken, 23 ekonomi için büyüme projeksiyonları da yukarı yönlü güncellendi.

Nisan ve temmuz aylarındaki araştırmalarda yüksek enflasyonun zayıf büyümeyle birlikte seyredeceği öngörülürken, son sonuçlar farklı bir tablo ortaya koydu. Yapay zeka yatırımları ve çeşitli bölgelerde beklenenden güçlü ekonomik faaliyet, hane halklarının yaşam maliyeti baskısıyla karşı karşıya kalmasına rağmen büyümeyi destekledi.

Petrol fiyatlarındaki yükseliş enflasyon endişesini artırdı

HSBC Küresel Başekonomisti Janet Henry, enflasyona ilişkin endişelerinin yeniden belirgin biçimde arttığını söyledi. Henry, Orta Doğu'daki çatışmaların uzaması ve şiddetlenmesi halinde fiyat baskılarının daha geniş alanlara yayılabileceğini ve enflasyonun uzun süre yüksek kalabileceğini belirtti.

Petrol fiyatları da bu riskin başlıca kaynaklarından biri olarak öne çıkıyor. Ham petrol, 7 Ekim'den bu yana varil başına 100 doların üzerinde seyrederken geçen hafta 117 doları aşarak altı ayın zirvesine ulaştı. İran'la savaşın başlamasından bu yana geçen yaklaşık sekiz ayda fiyatlar yüzde 60'tan fazla arttı.

Morgan Stanley Küresel Başekonomisti Seth Carpenter ise enerji maliyetlerindeki yükselişin küresel ekonomiye yansımaya devam ettiğini ifade etti. Carpenter, bu etkinin gıda ve enerji gibi değişken kalemleri dışlayan çekirdek enflasyon göstergelerinde de görülmeye başladığına işaret etti.

ABD ve Avrupa'da 2027 tahminleri değişti

Son üç çeyrekte gerçekleştirilen ekonomist anketlerine göre 2027 yılına ilişkin medyan enflasyon tahminleri İngiltere'de toplam 0,7, Euro Bölgesi ve Brezilya'da 0,5'er, Hindistan'da 0,4, ABD'de ise 0,2 yüzde puan artırıldı.

Bu revizyonlar, enerji fiyatlarındaki yükselişin farklı ekonomilerde enflasyonla mücadeleyi zorlaştırabileceğine yönelik beklentileri yansıtıyor.

Merkez bankalarında yeni faiz artışları gündeme gelebilir

Birçok merkez bankası şimdiye kadar faiz oranlarını sınırlı sayıda artırdı veya mevcut seviyelerde tuttu. Ancak fiyat baskılarının yaygınlaşması halinde para politikasında yeni sıkılaştırma adımları gündeme gelebilir. Böyle bir gelişme, hane halkları ve işletmelerin borçlanma maliyetlerinin daha uzun süre yüksek kalmasına yol açabilir.

Son aylarda küresel tahvil piyasalarında yaşanan satışlar da getirileri yükselterek finansman koşullarını sıkılaştırdı. Tahvil faizlerindeki artış, ekonomi genelindeki kredi maliyetlerini etkileyebilecek bir diğer unsur olarak öne çıktı.

Küresel büyüme beklentileri yükseltildi

Enflasyon endişelerine rağmen ekonomistler, dünya ekonomisinin büyüme görünümüne ilişkin daha iyimser tahminlerde bulundu.

Son ankette küresel büyümenin 2026'da yüzde 3, 2027'de ise yüzde 3,2 olması beklendi. Temmuz araştırmasında bu oranlar sırasıyla yüzde 2,9 ve yüzde 3,1 olarak öngörülmüştü. Böylece her iki yılın büyüme tahmini 0,1 yüzde puan artırıldı. Bununla birlikte 2027 beklentisi, Uluslararası Para Fonu'nun (IMF) yüzde 3,4'lük projeksiyonunun altında kaldı.

Anket sonuçları, küresel ekonomik faaliyetin beklenenden güçlü seyredebileceğine ancak enerji kaynaklı fiyat baskılarının enflasyonla mücadeleyi 2027'de de zorlaştırabileceğine işaret etti.