'Sadeleşme' 2016 ile başlayabilir

Aralık ayı toplantısında Fed'in artırımı ardından beklentilerin aksine kısa vadeli faizleri değiştirmeyen Merkez Bankası (TCMB), bugün banka ekonomistlerine sunum yaptı. 

Sunumda; küresel para politikalarının normalleşmeye başlamasıyla birlikte küresel oynaklık göstergelerinde bir miktar azalış gözlendiğini belirten Merkez Bankası, "Küresel normalleşme ile oynaklıklarda gözlenen düşüşün kalıcı olursa önümüzdeki toplantıdan itibaren para politikasındaki sadeleşme adımlarına başlanabileceği" ifadelerine yer verdi.

Ekonomistler "oynaklıklarda kalıcı düşüş"ten kastedilen unsurun VIX ve MOVE endeksinde oynaklık olduğunu belirtti.

Sunumda dört ana başlıkta şu ifadeler yer aldı:

İKTİSADİ FAALİYET VE DENGE

GSYİH büyümesi dayanıklı ve istikrarlı seyrini korumaktadır.

Güven endekslerinde son dönemde kayda değer bir toparlanma gözlenmiştir.

Sanayi üretiminde ılımlı artış eğilimi sürerken sipariş göstergeleri iyileşmiştir.

İstihdamdaki istikrarlı artış devam etmektedir.

DIŞ DENGE

Son dönemde jeopolitik gelişmeler ihracat artışını sınırlamıştır

Avrupa ekonomilerinde gözlenen toparlanma büyümeyi ve dengelenmeyi desteklemektedir.

Petrol fiyatlarındaki düşüşün cari denge üzerindeki olumlu etkisinin sürmesi beklenmektedir.

Reel Efektif Döviz Kuru Endeksi tarihi düşük seviyelere yakın seyretmektedir.

Cari işlemler dengesinde yakın dönemde önemli bir iyileşme gözlenmiştir.

Bu doğrultuda, önümüzdeki dönemde birikimli cari işlemler dengesindeki iyileşmenin devam edeceği öngörülmektedir.

Ekim 2015 itibarıyla cari işlemler açığı finansmanının tamamı uzun vadeli borçlanma ve doğrudan yabancı sermaye yatırımları ile sağlanmaktadır.

Finansal sektörün yabancı para çekirdek dışı yükümlülüklerinin vadesi 2015 yılı boyunca uzamaya devam etmiştir.

ENFLASYON

Döviz kuru hareketlerinin gecikmeli etkileriyle enflasyon göstergelerindeki yükseliş sürmüştür.

İthalat fiyatlarındaki düşüş döviz kurundan enflasyona geçiş etkisini kısmen telafi etmektedir.

Yakın dönemde bir yıl sonrası için enflasyon beklentileri artarken, iki yıl sonrası için beklentiler göreli olarak yatay seyretmektedir.

PARASAL VE FİNANSAL KOŞULLAR

Gelişmekte olan ülkelere yönelik portföy akımları zayıf bir seyir izlemektedir.

Gelişmekte olan ülkelerin risk primi göstergeleri oynak seyrini korumaktadır.

Gelişmekte olan piyasaların döviz kuru oynaklarında yakın dönemde bir miktar azalış gözlenmiştir.

Para politikasındaki sıkı duruş gerekli görülen süre boyunca sürdürülecektir

Küresel para politikalarının normalleşmeye başlamasıyla birlikte küresel oynaklık göstergelerinde bir miktar azalış gözlenmiştir.

Oynaklıklarda gözlenen düşüşün kalıcı olması halinde önümüzdeki toplantıdan itibaren para politikasındaki sadeleşme adımlarına başlanabilecektir.

İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI Sunumu için tıklayın