Durgunluk korkusu metal fiyatlarını dizginleyecek
Euro Bölgesi’ndeki krizin yatırımcının güvenini sarsması, ABD ekonomisindeki yavaşlama, Çin’in enflasyonla mücadelesi kapsamında para politikasını sıkılaştırmasıyla üçüncü çeyrekte düşüşe geçen metal fiyatlarında aşağı yönlü baskının sürmesi bekleniyor.
Evrim KÜÇÜK
Bundan bir yıl önce ‘acaba metal fiyatları daha ne kadar yükselebilir?’ sorusu soruluyordu. Şimdi ise fiyatların daha ne kadar düşebileceği merak ediliyor. Küresel emtia piyasaları 2008’den bu yana en kötü çeyreklerinden birini geride bıraktı. Yılın son çeyreğinde de metal piyasasının görünümü pek parlak gözükmüyor. Talebi baltalayabilecek bir küresel ekonomik krizin kapıda olduğu korkusu, metal piyasası için beklentileri yeniden şekillendirdi ve önde gelen finans kuruluşları 2011 ile 2012 yılına ait fiyat tahminlerini aşağı çekmeye başladı.
Metaller fiyatları geçtiğimiz haftayı yükselişle kapattı. Çin’de enflasyonun gerilmesi ve G-20’nin euro krizinin çözülmesine yönelik adımlar atabileceği beklentisi bakır fiyatlarını 7.540 dolar/ ton seviyesine taşırken, alüminyum fiyatları 4 dolar primle 2.211 dolar, çinko 6 dolar artışla 1.937 dolara çıktı. Kurşun ise 4 dolar ucuzlayarak 2.032 dolara indi. Kalay fiyatı 224 dolar yükselerek 22.174 dolardan satılırken, nikelin fiyatı 320 dolar artarak 18.775 dolara ulaştı. Ancak Euro Bölgesi’ndeki krizin yatırımcının güvenini sarsması, ABD ekonomisindeki yavaşlama, Çin’in enflasyonla mücadelesi kapsamında para politikasını sıkılaştırmasıyla üçüncü çeyrekte düşüşe geçen metal fiyatlarında aşağı yönlü baskının gelecek aylarda sürmesi bekleniyor.
Amerikan finans kuruluşu Goldman Sachs Group, ekonomik büyümede yaşanan yavaşlamadan dolayı, endüstriyel metal fiyatları tahminlerini revize etti. 2012 küresel büyüme tahminini yüzde 4.3’ten yüzde 3.5’a indiren Goldman Sachs, 12 aylık bakır tahminini yüzde 13.6 düşürerek 9.500 dolar/ tona, 12 aylık alüminyum tahminini yüzde 10.2 düşürerek 2.450 dolar/ton’a ve 12 aylık nikel tahminini yüzde 8.7 düşürerek 21.000 dolar/tona indirdi. Goldman Sachs 12 aylık çinko tahminini ise yüzde 11.1 düşürerek 2.400 dolar/ ton olarak revize etti.
Natixis Comodity Markets da ekonomik görünümün kötüleşmesi üzerine fiyat tahminlerini gözden geçirdi ve makro-ekonomik endişelere bağlı olarak temel metaller için 2011 ve 2012 fiyat tahminlerini aşağı çekti. Ancak Natixis, temel metaller için uzun vadede yükseliş beklentisini sürdürdü. Natixis, dördüncü çeyrek için gözden geçirme raporunda 2011 için bakır fiyatı tahminini temmuz ayında yayınladığı üçüncü çeyrek gözden geçirmesindeki beklentilerine göre yüzde 4.9 düşürerek 9.100 dolar/ton, 2012 tahminini de yüzde 7.1 düşürerek 9.850 dolar/ton seviyesine indirdi. Natixis, fiyat tahminlerini aşağı çekmesine rağmen bakır fiyatının 2011’de 2010 yılına göre yüzde 21, 2012’de de 2011’e göre yüzde 8 artacağını tahmin etmeye devam ediyor. Natixis, alüminyum için 2011 yılı fiyat tahminini yüzde 5.8 düşürerek 2.450 dolar/ton, 2012 tahminini de yüzde 3.6 düşürerek 2.650 dolar/ton seviyesine indirdi.
Yeni tahminler sonrası alüminyum fiyatının 2011’de 2010 yılına göre yüzde 15 ve 2012’de 2011’e göre yüzde 3 artması bekleniyor. 2012 öngörülerini revize eden finans devleri arasında Stardard and Chartered da bulunuyor. Dünya ekonomisinin yavaşladığı bir ortamda talebin hız kesmesini bekleyen Standard, 2011 ve gelecek yıl için endüstriyel metal fiyat tahminlerini yeniden belirledi. 2011’de LME’de üç aylık bakır kontratları için ortalama fiyat tahminini yüzde 6 düşürerek 8.940 dolar/tona çeken Standard, 2012 tahmininde ise yüzde 12’lik daha sert bir revizyona gitti ve fiyat beklentisini 8.950 dolar/tona düşürdü. Banka, buna rağmen 2011 yılında fiyatların geçen yılın yüzde 18.6 üzerinde kalmasını bekliyor. 2012’de fiyatlarda sadece yüzde 0.1’lik artış öngören banka, 2013 yılında fiyatların 8.800 dolar/ton olmasını bekliyor. Banka, bu yıl için alüminyum tahminlerini yüzde 3.2 geri çekerek 2.450 dolar/tona indirdi. 2012 tahmini ise yüzde 8 düşüşle 2.370 dolara geriledi. Banka, en sert indirimi ise çinko beklentisinde yaptı. 2011 için fiyat beklentisini yüzde 8 aşağı çekerek 2.200 dolar/ tona indiren Standard, 2012’ye ait fiyat tahminini yüzde 17 düşürerek 2.075 dolar/tona indirdi. Banka, 2013 için ise daha iyimser tahminlerde bulundu ve arz açığında artış beklentisine bağlı olarak 2013’te çinko fiyatlarının 2.500 dolara çıkacağını öngördü.
Değerli metal tahminleri de düşüyor
Fransa’nın en büyük bankası BNP Paribas, 2012 yılı için ortalama altın fiyatı tahminini 2.080 dolar/ons seviyesinden 1.950 dolar/ons seviyesine indirdi. BNP Paribas değerli metaller analisti Anne- HLaure Tremblay imzası ile yayınlanan raporda, Avrupa’da devam eden borç krizi, zayıf global ekonomik büyüme ve enflasyon endişelerinin altın fiyatına destek olmaya devam edeceğini belirtilirken, kısa vadede ise diğer varlıklardaki zararlarını dengelemek isteyen yatırımcıların yapacakları kar realizasyonlarının altında daha fazla düzeltmeye yol açabileceğini vurgulandı. Credit Suisse ise altın ve gümüş fiyatları beklentisini yükseltirken, platin ve paladyum tahminlerini düşürdü. Banka, 2012 yılı altın tahminini yüzde 19 artırarak 1.850 dolar/tona yükseltti, gümüş için beklentisini ise yüzde 12 artırarak 34 dolar/onsa çıkardı. Temel metal fiyatlarındaki düşüşün bir yansıması olarak 2012 yılına ait platin grubu metallere ait tahminler ise aşağı çekildi. Credit Suisse, gelecek yıl platin fiyatının daha önceki tahminlerinin yüzde 9 altına inerek 1.775 dolara gerileyeceğini bildirirdi. Paladyum tahminini ise yüzde 23 düşürdü ve 771 dolar/ onsa indirdi.