Küresel halka arz kuyruğunun uzunluğu 200 milyar $

 

Halka arzlarda aracılık eden kurumlar 2012'yi keyifle anmayacak. Küresel borsalardaki oynaklık ve zayıf risk iştahı nedeniyle birçok 2012'de halka arz planlarını rafa kaldırmak zorunda kaldı. Önceki yıl dünya genelinde yapılan 1.225 halka arza karşın 2012'de 768 halka arz gerçekleşti. Halka arzlardan elde edilen gelir ise, 2011 yılındaki 170 milyar dolardan 112 milyar dolara indi. Ancak 2013'te borsaya giren şirket sayısında önemli bir artış ve ABD, Çin ile Avrupa'nın halka arz piyasasında hareketlilik bekleniyor. Dünya genelinde 5000 bin şirketin halka açılmak için kuyrukta olduğu tahmin ediliyor. Renaissans Capital'e göre kuyrukta bekleyen halka arzların parasal büyüklüğü 200 milyar dolar ve bunlardan 2013'ün payına önemli miktarda halka arz düşebileceği belirtiliyor. 

 

ABD tarihinin en büyük üçüncü halka arzı Facebook bile geçen yıl halka arz piyasasını kurtaramadı. 2010 yılında oluşmaya başlayan direnç, Çin borsalarının yavaşlaması ve Avrupa'nın borçlarının getirdiği yükle 2012 yılında da sürdü. Şanghay ve Hong Kong borsalarında halka arz aktivitesinin azalması Asya Pasifik borsalarını olumsuz etkilerken, borsaya yeni gelen şirket sayısının azaldığı Avrupa'da da halka arz piyasası sönük bir yıl geçirdi. Kuzey Amerika ise, Facebook'un hisselerini satışı sayesinde küresel halka arzlardan daha büyük bir pay aldı. Euro Bölgesi'ndeki kriz ve mali uçurum kaygılarına rağmen ABD'de geçen yıl halk arzlar açısından başarılı bir yıl olduğu söylenebilir. Genel olarak ise halk arz piyasası, Renaissance Capital'e göre yüzde 30 daraldı ve halka arzlarda elde edilen gelir 2008 yılından bu yana en düşük seviyeye indi. 

 

Halka arzların geçtiğimiz yıl hız kesmesinde en büyük etken küresel ekonomik belirsizlik olurken, yılın en önemli olaylarından biri olarak görülen Facebook'un halka arzının yarattığı hayal kırıklığının diğer şirketlerin cesaretini kırması halka arzların yavaşlamasına yol açtı. Bloomberg'in verilerine göre, küresel halka arzlarda 2008 yılından bu yana en düşük gelir elde edildi. Batı Avrupa'da halk arzlar önceki yılın üçte bir altına inerken, Çin ekonomisiyle ilgili endişeler Asya'da halka arzlardan elde edilen gelirin yarı yarıya azalmasına neden oldu. ABD'deki halka arzlar 41 milyar dolar getirirken, sosyal paylaşım sitesi Facebook'un tartışmalı halka arzı ABD'de bir ay boyunca halka arzların duraksamasına yol açtı. 2012 yılında halka arzların kurumasında, ABD'de 600 milyar dolarlık harcama kesintisinin devreye girmesine yol açabilecek mali uçurum halk arz piyasası üzerinde baskı oluşturdu. 2012'de bekleyen halk arzların büyüklüğünün ise 2007 yılından bu yana en yüksek seviyede olduğu tahmin ediliyor. 

 

Yılın son çeyreğinde Batı Avrupa'da halka arzlar geçen yılın aynı dönemine göre beş kattan fazla artış göstererek 5.71 milyar dolarlık büyüklüğe ulaştı. ABD'de halka arzlar yüzde 15 artarak 8.8 milyar dolarlık gelir getirirken, Asya'da borsaya ilk kez giren hisselerin miktarında yüzde 46 düşüş yaşandı. Bu dönemde Asya'daki halk arzlardan elde edilen gelir 10.9 milyar dolar olarak gerçekleşti. Dünya genelinde ise halka arz geliri geçen yılki 29.5 milyar dolardan 32.4 milyar dolara çıktı. 

 

Yıl genelinde ise halka arzlarda düşüş vardı. Avrupa'nın resesyonuna sürüklenmesiyle bölgede halka arz geliri üçte iki oranında azalarak 9.91 milyar dolar olurken, küresel halk arz geliri art arda ikinci yıl gerileme kaydetti. Halka arzlar açısından en büyük piyasa olan Asya'da getiri yüzde 43 azalarak 46.7 milyar dolara indi. Devlet kontrolündeki büyük şirketlerin yokluğu nedeniyle Asya'nın gelirdeki payı, önceki yılki yüzde 50.3 seviyesinden yüzde 41.9'a indi. Avrupa'nın payı da, borç krizi nedeniyle yüzde 20.2'den yüzde 10'a geriledi. kuzey Amerika'nın payı 2011 yılındaki yüzde 25'ten yüzde 40.4'e tırmandı. 

 

Bu arada, halk arz yatağı olarak bilinen bası piyasalar 2012'de umduğunu bulamadı. Hong kong'un halka arz piyasasındaki payının bir önceki yılki yüzde 16.3'ten yüzde 9.8'e gerilemesini izlerken, Çin'deki Şanghay ve Şenzen borsalarının toplam payı yüzde 28.1'den yüzde 8.1'e geriledi. Bursa Malaysia, üç büyük şirketin (Felda Global Ventures 3.1 milyar dolar, IHH Healthcare 2.0 milyar dolar, Astro Malaysia Holdings 1.4 milyar dolar) hisselerini satışa çıkarmasıyla 2012'de beşinci büyük halka arz piyasası haline geldi. NASDAQ, bazı şanssızlıklar yaşamasına karşın, 16 milyar dolarlık Facebook halka arzıyla küresel halka arzlardan yüzde 19.4 pay kaparak NYSE'nin ardından ikinci büyük halka arz piyasası olarak konumlandı. 

 

2012'de halka arzlardan en büyük geliri finans ve teknoloji şirketleri elde etti. En aktif halka arzlar 25.7 milyar dolarla finansta gerçekleşirken, bu sektörde borsaya gelen şirketlerin başını Meksika'nın ikinci büyük bankacılık grubu Santander Mexico, Çin'in en büyük konut ve kaza sigortası şirketi People's Insurance Company of China ve Brezilya'nın en büyük yatırım bankası BTG Pactual çekti. Teknoloji sektörünün güçlü oyuncusu ise Facebook oldu. 2012'nin en büyük halka arzı mayıs ayındaki 16 milyar dolarlık Facebook işlemi olurken, onu Japonya Hava Yolları'nın (JAL) 8.5 milyar dolarlık halka arzı takip etti. Telefonica'nın Alman birimi Telefonica Deutscheland'ın ekim ayındaki 1.6 milyar dolarlık halka arzı ise Avrupa'nın en büyüğü olarak kayıtlara geçti. Diğer büyük işlemler arasında, Malezyalı sağlık grubu IHH Healthcare'in 2.1 milyar dolarlık işlemi ve Çinli kömür şirketi Inner Mongolia Yitai Coal'un 900 milyon dolarlık halka arzı yer alıyor. 2012'de halka arzların parlayan yıldızı, Malezya oldu. Haziran ayındaki Felda Global Ventures işleminden 3.3 milyar dolar gelir elde edildi. 

 

 

 

Analistler ise 2013 yılından umutlu. Mali uçurumun engellenmesinin de etkisiyle halka arz piyasasında toparlanma yaşanması bekleniyor. Barclays hisse senedi piyasaları sendikasyon bölüm başkanı Joe Castle, New York'ta yaptığı açıklamada, 'Birçok kişi oldukça seçici davranıyor. 2013 başlarında halka arzlar gerçekleşir ve bunlar başarılı olursa hem ABD'de de, hem da küresel olarak halka arz hacminde artış yaşayabiliriz" değerlendirmesinde bulundu. 

Ernst & Young, hisse fiyatlarındaki artış. Hisse senedi piyasalarında oynaklığın azalması ve ekonomik görünümün iyileşmesine bağlı olarak 2013 yılında halk arzların canlanmasını bekliyor. Özellikle yılın ikinci yarısında borsaya giren şirket sayısında önemli bir artış yaşanabileceği belirtiliyor. Borçlarını azaltmak isteyen hükümetlerin özelleştirme planları kapsamında satışa çıkacak varlıklar da, analistlere göre halka arzları tetikleyebilir. 2013'te şirketlerdeki bölünmelerin ve ayrılan iştiraklerin borsaya girme çabalarının da halka arzları tetikleyebileceği ifade ediliyor. 2012'in son çeyreğinde halka arzların canlanmaya başlamış olmasını da 2013'te şirketleri halka açılmaya teşvik edebileceği belirtiliyor. 

 

ABD'de halka arz piyasasının bu yıl güçlenmesi bekleniyor. Mali uçurumun çözülmüş olması, konut sektöründe görülen toparlanma ve cloud bilgisayar sistemleri ile cep telefonu pazarındaki hareketlilik analistlere göre Amerika'da halka arzların hızlanmasını sağlayacak. 2013'te ABD'de borsaya girmesi beklenen teknoloji şirketleri arasında Gilt, Box, Airbnb, SugarCRM, Zendesk'in isimleri geçiyor. Çin borsasında da hareketlilik bekleniyor. Ocak-kasım döneminde, 2011'deki 281 şirkete karşın yalnızca 154 şirketin hisselerini halka arz ettiği Çin'de yılın ikinci çeyreğinde canlanmaya başlayacak halka arzların yılın ikinci yarısında momentum kazanacağı tahmin ediliyor. Şanghay ve Şenzen borsalarında halka açılması beklenen şirket sayısı ise 800. Çinli şirketlerin ABD'deki halka arzlarında da artış bekleniyor. 360buy.com gibi online perakende satış firmasının ABD'de borsasına girişi başarılı olursa, bunun yatırımcı güvenini canlandıracağı belirtiliyor. ABD'nin yanında Avrupa borsalarının da Çin'deki küçük ve orta ölçekli şirketler için sıcak bir adres olması bekleniyor. 

 

Avrupa'da geçen yıl yapılan en büyük üç halka arzın tümü dördüncü çeyrekte gerçekleşirken, Ernst & Young, Avrupa'da halka arzların 2013'ün ikinci altı ayında hız kazanmasını beklediğini bildirdi. Ernst & Young'ın Stratejik Pazarlar Başkan Yardımcısı Maria Pinelli, Avrupa'da ekonomik ortamın halen güçlüklerle dolu olmasına karşın, güven tesis edilmeye başlandığını ve birçok şirketin yılın ikinci yarısında hisselerini satışa çıkarmayı planladığını belirtti. Pinelli'ye göre Telefonica Deutschland Holding ve Direct Line Insurance'ın başarılı halka arzı, piyasaya duyulan güveni artırdı. Pinelli, borsalarda volatiletinin azalması ve daha parlak bir ekonomik görünüm nedeniyle bu yıl borsaya gelecek şirket sayısında artış beklediklerini ifade etti. Ernst & Young'a göre, şu an dünya genelinde, çoğu gelişmekte olan ülkelerde olmak üzere, 5000 şirket halka arz kuyruğunda. 

 

 

Gelecek aylarda küresel olarak halka arzlarda artış bekleyen Ernst and Young, özellikle yılın ilk çeyreğinde canlılığın sinyallerini almayı bekliyor. Ernst &Young raporunda şu tespitlere yer verildi: 

* Yılın ilk çeyreğinde her ay yaklaşık 70-80 halka arz gerçekleşebilir

* Anlaşmaların ortalama parasal değerinin 2012 ile aynı seviyede olması beklenebilir

* Teknoloji, gayrimenkul, finans ve sağlık-bakım halka arzlarda başı çekecek sektörler olacak. 

* Ocak-mart döneminde halka arzların ivme kazanması yılın geri kalanında faaliyetlerin hızlanması açısından önemli olacaktır. ABD'nin yılın ikinci çeyreğinde halka arz piyasasındaki canlanmaya öncülük etmesini bekliyoruz. 

* 2013'ün geri kalan dönemlerinde ise Asya ve Avrupa daha üstün bir performans gösterebilir. 

Ernst & Young'un konuya ilişkin raporunda ayrıca şu değerlendirmeler yer aldı: 

Halka arz piyasası 2012'nin son çeyreğinde daha yumuşak bir seyir izlese de anlaşma sayısı yüzde 25 azalarak yılın üçüncü çeyreğindeki 181 halka arzdan 136'ya indi. Bu yılın ilk dönemlerinde daha hareketli bir halka arz piyasası bekleniyor. Kurumsal güveninin geri geldiğini gösteren veriler bu beklentiyi destekliyor. Küresel halka arz kuyruğundan başarılı şekilde çıkan şirketlerin oranı yılın ikinci çeyreğinde arttı. Ayrıca ertelenen ya da rafa kaldırılan hisse satış planlarını sayısı, temmuz ayında gördüğü zirvenin altına inmeye devam ediyor. Bu da 2013 için iyi haber. Yeni yıla girerken yatırımcı güvenin de yükseldiği görülüyor. Küresel borsaların değer kazanması ve 2012'ni son çeyreğinde oynaklığın azalması 2013'ün ilk çeyreği için olumlu sinyal veren diğer unsurlar. 

Fiyatlama ve değerleme kısmına bakıldığında ise, 2012'nin son çeyreğinde gerçekleşen bazı halka arzlar bu yıl içinde umutların artmasına yardımcı oldu. Son çeyrekte birçok sektörde ortalama anlaşma değeri yılın en iyi seviyelerine çıktı. Beklentiler dahilinde ya da beklentilerin üzerinde fiyatlanan hisselerin miktarında da artış yaşandı. Bu gelişmeler de, yeni hisse satışları öncesinde iştahın arttığına işaret ediyor. 

Küresel ekonomik şartlardaki iyileşme de daha güçlü bir 2013 beklentisi doğuruyor. 

2012 sonunda küresel makroekonomik koşullar zayıf seyretse de, mali konsolidasyon ve finansal sistemin onarılmasını yönelik çabalar da aktivitelerin yavaşlamasında etkili oldu. Yine de istikrara yapılan vurgunun artması, örneğin imalat sektöründeki faaliyetleri gösteren satın alma yöneticileri endeksindeki iyileşme, Çin'de fabrika üretiminin artması, Amerikan konut sektörünün iyiye gitmesi, aynı zamanda ülkenin ihracat ve istihdam rakamlarındaki iyileşme sermaye piyasaları açısından önemli. 

 

 

 

Küresel ekonomik görünümle ilgili kaygıların azalması piyasada yeni halka arzların kapıyı çalmasını sağlayacaktır. Başlıca göstergeler, istikrar kazanma sürecinin bu yılın ilk aylarında devam edeceğini gösteriyor. IMF, küresel ekonomik büyümenin bu yıl yüzde 3.6 olmasını bekliyor. Dünyanın önde gelen merkez bankalarının teşvikleri hem ekonomik büyümeyi desteklemek hem de sermaye piyasalarındaki faaliyetleri güçlendirmek açısından önemli. Örneğin hem Avrupa Merkez Bankası hem de Fed'in ucu açık tahvil alım programları, ultra düşük faiz oranlarını da yardımıyla bilançoların onarılmasına ve bankacılık ile kredi kanallarının onarılmasına yardımcı olacak. 

Merkez bankalarının olağandışı parasal desteği, Avrupa'da yatırımcıların fonlama riskleri konusunda da sinirlerini yatışmasını sağlayacak. Piyasalar, küresel parasal politikaların yansıması olarak çok derin ve likit. Bu şartların bu yıl da devam etmesi bekleniyor. Bu da, piyasalarda büyük oranda belirsizliğe neden olabilecek siyasi riskler halka arzların ertelenmesine yol açabilecek olması nedeniyle önemli. 

Tüm bunların yanında Çin'de yeni yönetimin uygulayacağı siyasi ve ekonomik politikaların ekonomi ile sermaye piyasaları üzerinde önemli bir etki yaratacağını, dolayısıyla halka arz piyasasını da etkileyeceğini düşünüyoruz. Tüm yatırımcılar ve kurumlar Çin'deki sor gelişmeleri yakından izliyor. 

 

2012'nin son çeyreğinde teknoloji, finans ve gayrimenkul sektörleri anlaşma hacmi ve değer açısından üst sıralarda yer aldı. Sağlık-bakım ile petrol ve doğalgaz sektörü de güçlü bir görünüm sergiledi. Halka açılma sırasında bekleyen şirketlere göz atıldığında, bazı sektörlerin hacim bazında 2013'ün ilk aylarında öne çıkabileceğini gösteriyor. Ulaştırma ve inşaat dahil altyapı şirketlerinin halka arzdan iyi bir gelir elde edeceği düşünülüyor. Yaşlanan nüfus göz önüne alındığında sağlık-bakım sektörünün de 2013'te iyi bir performans sergilemesi bekleniyor.  Bu arada özellikle ABD'de halka açılmak için sıraya giren şirketlerin tam sayısını tam olarak söylemek zor çünkü ABD'deki bir yasa yıllık geliri 1 milyar doların altındaki şirketlerin gizli bir şekilde halka arz başvurusu yapmalarına izin veriyor. 

 

Ernst & Young'a göre yılın ilk çeyreğinde dikkat edilmesi gereken iki alt trend de var. Öncelikle, yatırımcının getiri talebi, özellikle de faizlerin düşük olduğu bu dönemde yeni getiri kaynakları arayan yatırımcının talebi, bu yıl halka arzları besleyebilir. Bu trend özellikle petrol, doğalgaz ve gayrimenkul sektöründeki halka arzların arkasındaki itici güç olabilir. İkincisi, özellikle gayrimenkul sektöründeki halka arzlarda canlanma bekleniyor olması. Geçtiğimiz yılın son çeyreğindeki başarılı gayrimenkul halka arzları, 2013'te yapılacak halka arzlara teminat oldu. Çin ve Meksika gibi gayrimenkul sektöründe halka arzların planlandığı gelişmekte olan ülkelerde makroekonomik göstergelerin iyileşmesi, ABD'de konut talebinin güçlenmeye başlaması da önemli destekleyici unsurlar. 

 

Kriz sonrasında finans sektörüne getirilen düzenlemeler ve Euro Bölgesi'ndeki krizin etkisiyle geçtiğimiz yıl bankaların tahvil ihraçları 10 yılın en düşük seviyesine indi. Veri sağlayıcısı Dealogic'e göre bankaların küresel tahvil ihraçları 1.26 trilyon dolarla 2002'den bu yana en zayıf yılını geçirdi. Avrupa'da bankalar tahvil ihracından sadece 639 milyar dolar gelir elde ederken, Asya'daki bankaların geliri ise 307 milyar dolarla, Dealogic'in kayıt tutmaya başladığı 1995'ten bu yana en yüksek seviyede gerçekleşti. Analistler, özellikle Avrupa'da bankaların tahvil ihraçlarının bu yıl da düşeceği tahmininde bulunuyor. 

 

 

 

2008 2009 2010 2011 2012 Yıllık değişim 

Gelir, milyar $ 80.8 106.0 234.4 137.9 99.6 %-27.8

Anlaşma sayısı 121 179 479 339 203 %-40.1 

Ortalama değer 238.1 212.9 205.1 209.7 215.3 %2.7

(milyon $)

Kaynak: Renaissance Capital. İstatistikler 100 milyon doların üzerindeki halka arzları kapsıyor. 31 Aralık 2012 itibariyle 

 

 

2010 2011 2012

Bölge Sayı $ $'a oran, % Sayı $ $'a oran, % Sayı $ $'a oran, %

 

Asya Pasifik 316 155.8 66.5 200 69.4 50.3 90 41.7 41.9

Avrupa 41 28.9 12.3 32 27.8 20.2 15 9.9 10.0

Latin Amerika 16 7.7 3.3 18 6.0 4.4 12 6.4 6.4

Ortadoğu ve Afrika 13 3.9 1.7 2 0.2 0.2 6 1.5 1.5

Kuzey Amerika 93 38.1 16.3 87 34.4 25.0 80 40.1 40.3

Kaynak: Renaissance Capital. İstatistikler 100 milyon doların üzerindeki halka arzları kapsıyor. 31 Aralık 2012 itibariyle

 

 

 

 

2010 2011 2012

Borsa Sayı $ $'a oran, % Sayı $ $'a oran, % Sayı $ $'a oran, %

 

NYSE 57 28.9 12.3 56 26.4 19.1 62 19.6 19.7

NASDAQ 26 5.4 2.3 28 7.3 5.3 13 19.4 19.4

Tokyo Borsası 5 14.1 6.0 2 1.3 0.9 7 11.5 11.5

Hong Kong Borsası 53 49.3 21.0 35 22.4 16.3 17 9.7 9.8

Bursa Malaysia 6 5.9 2.5 5 1.9 1.4 5 7.0 7.1

Şenzen Borsası 177 33.8 14.4 103 18.8 13.7 29 5.6 5.6

Londra Borsası 14 8.2 3.5 10 15.7 11.4 7 4.4 4.4

Şanghay Borsası 24 25.0 10.7 29 12.7 9.2 12 2.5 2.5

Meksika Borsası 2 1.2 0.5 3 0.7 0.5 5 2.4 2.4

Frankfurt Borsası 6 2.7 1.1 7 1.8 1.3 2 2.2 2.2

Kaynak: Renaissance Capital. İstatistikler 100 milyon doların üzerindeki halka arzları kapsıyor. 31 Aralık 2012 itibariyle

 

2010 2011 2012

Sektör Sayı $ $'a oran, % Sayı $ $'a oran, % Sayı $ $'a oran, %

 

Finans 72 84.8 36.2 41 22.5 16.3 48 25.7 25.8

Teknoloji 87 19.0 8.1 53 15.0 10.9 26 21.2 21.2

Enerji 51 29.6 12.6 49 20.8 15.1 30 10.0 10.0

Tüketim 77 20.5 8.8 66 23.5 17.0 30 8.9 9.0

Sağlık-bakım 30 10.5 4.5 24 10.7 7.8 7 3.6 3.6

Diğer 162 70.1 29.9 106 45.4 32.9 62 30.3 30.4

Kaynak: Renaissance Capital. İstatistikler 100 milyon doların üzerindeki halka arzları kapsıyor. 31 Aralık 2012 itibariyle

 

 

 

Şirket Borsa Tarih Büyüklük (milyar $) Sektör Getiri

Facebook NASDAQ 17 Mayıs 16.0 Teknoloji %-29.9

Japan Airlines Tokyo Borsası 10 Eylül 8.4 Ulaştırma %-2.4

Santander Mexico NYSE/Meksika 25 Eylül 3.65 Finans %32.8

FELDA Global Ventures Bursa Malaysia 13 Haz. 3.13 Tüketim %1.5

PICC Hong Kong 30 Kasım 3.09 Finans %12.4

IHH Healthcare Bursa Malaysia 12 Tem. 1.96 Sağlık %20.4

BTG Pactual Bovespa 24 Nisan 1.71 Finans %-0.8

MegaFon Londra 27 Kasım 1.69 Komünikasyon %19.0

Haitong Securities Hong Kong 26 Nisan 1.679 Finans %25.5

Telefonica Deutschland Frankfurt 29 Ekim 1.60 Komünikasyon %5.0

 

Şirket Borsa Tarih Büyüklük (milyon $) Sektör Getiri

 

Ningbo Cixing Co Şenzen 23 Mart 338 Sermaye malları %-74.3

Xi'An Longi Silicon Şanghay 10 Nisan 250 Materyal %-67.6

Hangzhou Everfine Photo Şenzen 26 Mart 1.067 Teknoloji %-67.1

Beijing WKW Automotive Şenzen 5 Mart 237 Sermaye ürünleri %-57.8

Kinetic Mines and Energy Hong Kong 19 Mart 151 Materyal %-53.2

Xiwang Special Steel Hong Kong 17 Şubat 171 Materyal %-51.3

Roundy's NYSE 7 Şubat 163 Tüketim %-47.6

Midstates Petroleum NYSE 19 Nisan 312 Enerji %-47.0

Gi Technologies Beijing Şenzen 27 Mart 137 Teknoloji %-46.1

Chengdu Leejun Industrial Şenzen 5 Ocak 158 Sermaye malları %-45.0

 

. Air Asia Malezya

. Avia Spa İtalya

. Comforia Residential Reit Japonya

. Dynasty Reit Singapur

. Formula 1 Singapur

. Future Land Developments Holdings Hong Kong

. Golden Wheel Tiandi Hong Kong

. Kaitori Okoku Japonya 

. LG Siltron Güney Kore

. Malakoff Corp Bhd Malezya 

. Medrx Japonya

. Peach Property Group (Deutschland) Almanya  

. Posco Specialty Steel Güney Kore  

. PT Baramulti Sukses Sarana Endonezya 

. Sany Heavy Hong Kong

. Speedy Global Hong Kong

. Tune Insurance Malaysia Malezya

. Wismilak Inti Makmur Malezya