THY için tavsiyesini yükseltti

İSTANBUL - HSBC, THY için tavsiyesini 'Endeksin Üzerinde Getiri'ye yükseltti.

HSBC konu ile ilgili raporunda, THY için tavsiyesini 'Endekse Paralel Getiri'den 'Endeksin Üzerinde Getiri'ye yükseltirken, hedef fiyatını 4.7 TL'den 5.9 TL'ye çıkardıklarını belirtti.

Raporda şu değerlendirme yapıldı:

"HSBC Türk Hava Yolları raporu. THY 3Ç'de yolcu doluluk oranlarındaki ve fiyatlardaki iyileşme sonucu operasyonel kaldıraç etkisi ile beklentilerin oldukça üzerinde marjlar ve karlılığa ulaştı. Satışlardaki %21 büyümeye karşın yakıt hariç diğer tüm giderlerdeki %1 düşüş etkin maliyet kontrolüne işaret ediyor. Önemli bir kapasite artışının planlanmadığı 2013 yılında verimlilik artışı ve operasyonel kaldıraç etkisinin devam edeceğini düşünüyoruz. Revize tahminlerle 2012 yılında 1.12 milyar TL net kar, 2013 yılında ise 1.35 milyar TL net kar öngörmekteyiz.

Bu beklentiler ışığında global sektör ortalamalarına kıyasla 2013 tahmini 2.7x FD/FAVÖK ve 0.85x FD/DD çarpanları ile global sektör ortalamalarına kıyasla %15 iskontolu işlem gören hissenin ucuz olduğunu düşünüyoruz.

İNA analizi ve çarpan yöntemleriyle hedef fiyatımızı 4.7 TL'den 5.9 TL'ye yükseltiyor ve "Endekse Paralel Getiri" olan yatırım tavsiyemizi "Endeksin Üzerinde Getiri" olarak değiştiriyoruz. Petrol fiyatlarındaki ani artış, dışsal negatif faktörler  (savaş, terör, salgın hastalık gibi), global ekonomik çalkantılar ve ÖİB'nin elindeki %49 hisselerinin halka arzının gündeme gelmesi başlıca riskleri oluşturuyor."