Altın çağ başlayamıyor

Burak Demirpehlivan / Saxo

FED’in yumuşatıcı bir dil kullanmış olması ve faiz fiyatlamalarındaki volatilitenin hafiflemesi ile birlikte altında dikkat çeken ve sene başından bu yana gözlemlenen direnci kıran bir performans dikkatleri çekti. Uzun süredir baskılı şekilde ışık vermeyen değerli metal için bu tip refleksler uzun vadeli yükseliş trendleri için başlangıç noktasını yakalamaya çalışan piyasa katılımcılarını heyecanlandırıyor. Fakat refleks çok kısa ömürlü kalabiliyor. Yatırımcılar yeniden bu gibi bir durum ile karşı karşıya ve momentumun kuvveti yine tatmin edici değil. İçinde bulunduğumuz ortamı iyi değerlendirmek gerekiyor. Zira altın temel ekonomik konjonktürden daha net bir şekilde etkilenmekte ve bu nedenle de refleksler kıs ömürlü kalmakta. Altın fonlarının hareketlerine bakıldığında stokların sene başından bu yana %5’i  aşacak şekilde yükselmesi bu heyecanı desteklese de altın fiyatının son yükselişi sırasında yaklaşık %4’lük bir erime yaşandı. Bu durum neredeyse stoklardaki en düşük seviyeye yeniden ulaşmamıza neden olduğundan düşündürücü. Bir diğer nokta ise piyasadaki neredeyse tüm hareketleri belirleyecek olan ABD faiz volatilitesi. Hatta bu volatilitenin de volatilitesi. Bu gibi bir tablo daha önce FED’in QE açıklamalarında, varlık alımlarını bitirmeye karar verdiğinde ortaya çıkmış ancak hiç bu seferki kadar agresif olabilecek bir potansiyeli göstermemişti. Faiz hareketliliği altın için negatif bir baz oluşturuyor ve şu aşamada altın uzun zamandır görmediği yeni bir oluşumla karşı karşıya kalmaya hazırlanıyor. Bu durumun yeni bir baskıyı işaret etmesi olasılığına dikkat etmek gerekir. Haftalık bazda uzun vadeli hareketi incelendiğinde altın önemli bir desteğe tutunmaya çalışıyor görüntüsü veriyor. Fakat 2008 yılından bu yana izlenen seyrin momentumu yükselişi destekleyecek bir görüntüde değil. Bu nedenle yeni bir sarkma ihtimaline karşı konsolidasyon görüntüsü düşündüren yükselişler mevcut. 1150 bölgesi kuvvetli bir destek teşkil etti. Fakat momentumun dönüşü için 1326 direncinin üzerine oturmayı başarabilecek bir momentuma ihtiyaç var.