Fed toplantısı sonrasında piyasada iyimserlik modu korunuyor

Fed faizlerde beklendiği gibi değişikliğe gitmedi ve son aylarda tahminlerin üzerinde iyileşme gösteren ekonomik verilerin ışığında eylül ayı toplantısında faiz artırım ihtimalini masada tutmayı sürdürdü. Gelişmekte olan ülke para birimlerinin karar sonrasında dolar karşısında değer kazanma eğiliminde olduğunu görüyoruz. Önümüzdeki dönemde piyasalar Fed faiz artırımı ihtimalini 2017 Mart ayı sonuna kadar ağırlıklı senaryo olarak değerlendirmezken, bu durum getiri arayışı içinde olan fonları yüksek nominal faiz ödeyen ülkelere yönlendirmekte. TL varlıklar da normalleşme süreci dahilinde diğer piyasalar ile olan aradaki farkı hızla kapatarak olumlu performans sergilemekte. Japonya’da Başbakan Abe tarafından açıklanan 28 trilyon Yen tutarındaki ek teşvik paketinin önümüzdeki aylarda devamının da gelebileceği tahmin edilmekte. Yine Avrupa Merkez Bankası (ECB) da ekonomik verilerin arzu edilen toparlanmayı gösterememesi ile ek parasal gevşeme önlemleri açıklayabilir. İngiltere’de Brexit sonrasındaki ilk toplantıda değişikliğe gitmeyen İngiltere Merkez Bankası (BoE) için de önümüzdeki toplantılarda faizlerde indirime ve varlık alım programında da artırıma gidecektir görüşü hakim. Fed tarafından gelebilecek faiz artırımının da bir defa olabileceğine kanaat getiren mali piyasalarda diğer büyük merkez bankalarının gevşek likidite koşullarını artırarak devam ettireceği düşüncesiyle risk iştahı yaz aylarında yüksek seyrini koruyacaktır. 8 Kasım’da ABD’de yapılacak olan seçimlere doğru demokratların adayı olan Hillary Clinton ile cumhuriyetçilerin adayı olan ve son gelen anketlerde oy farkını giderek kapattığı gözlenen Donald Trump arasında dengelerin değişmesi piyasalarda volatiliteyi artırabilir. Dolayısıyla kısa vadeli olarak olumlu görünümün korunmasını beklerken, Fed politikası ve ABD seçimleri orta vadeli riskler olarak akılda tutulmalı görüşündeyiz.