Gerileme var ama finansman iyi değil
İntegral Menkul Değerler Araştırma Direktörü
Cari işlemler açığı Haziran ayında 3.356 milyon dolar düzeyinde gerçekleşti. Beklentiler 3-3.2 milyar dolar seviyesi arasında değişmekteydi. Geçen yılın Haziran ayına göre cari açıkta 812 milyon dolar azalma var. Bununla birlikte on iki aylık birikimli cari açık 44.691 milyon dolar seviyesinde oluştu. Geçen yıla göre yüzde 7.8 oranında düşüş görülüyor. Ocak-Haziran arası 6 aylık cari açık rakamı ise 22.705 milyon dolar seviyesine gelmiş durumda. Bu veride de g eçen yıl aynı döneme göre yine yüzde 7.3’lük bir azalışa işaret ediyor. Merkez Bankası beklenti anketinde cari açığın yılsonunda 38.600 milyon dolar seviyesinde oluşması bekleniyor.
Cari işlemler verisindeki azalışta en önemli faktör dış ticaret açığının geçen yıl aynı döneme göre 1.429 milyon dolar azalarak 4.839 milyon dolar seviyesine gerilemesi etkili olmuş görünüyor. Altın ithalatında ise geçen yıl aynı dönemde 1.74 milyon dolar net ithalat gerçekleşirken bu dönemde 196 milyon dolar seviyesine gerilemiş olması da diğer bir faktör. Seyahat kalemindeki geçen yıla göre 558 milyon dolar azalma Turizm’de işlerin geçen yıla göre iyi gitmediğinin göstergesi olmaya devam ediyor. Yine yatırımlar kaleminde çıkış devam ederken 822 milyon dolar seviyesinde oluşmuş.
Dışarıdan sağlanan krediler en büyük finans kalemi
Finans hesabına bakıldığında ise en büyük finansmanın bankaların yurtdışı muhabirlerindeki 1.030 milyon dolar mevduat azalışı olduğu ve özel sektörün yurtdışı sağladığı krediler olarak görünüyor. Genel Hükümet yurtdışında 135 milyon dolar kredi sağlarken, özel sektörün sağladığı kredi 2.219 milyon dolar seviyesinde oluşmuş. Bankacılık Haziran ayında 144 milyon dolar net kredi ödeyicisi olmuş.
Doğrudan yatırımlar yavaşlıyor
Bununla birlikte doğrudan yatırımlar kaleminde Haziran ayında 554 milyon dolar giriş olurken, yılın altı ayında 4.170 milyon dolar giriş oluşmuş. Geçen yıla göre doğrudan yatırımlar kaleminde 532 milyon dolar azalma görülüyor.
Portföy çıkışları devam ediyor
Portföy çıkışları ise bu ayda devam ediyor. Haziran ayında 661 milyon dolar çıkış olurken, 6 aylık çıkış 4.010 milyon dolar seviyesinde oluştu. Geçen yıl aynı dönemde 10.253 milyon dolar giriş oluştuğunu hatırlatmak isterim.
Yine Merkez Bankası'ndan rezerv kullanmak zorunda kalmışız
Son olarak yine de Merkez Bankası rezervlerinden 783 milyon dolar kullanmak zorunda kalmışız. Başka deyişle bu ayki cari işlemlerin yine bir kısmını rezervlerden karşılamak zorunda kalmışız. Yılın 6 ayında Merkez Bankası rezervlerinden kullanım 4.548 milyon dolar seviyesine ulaşmış durumda. Bu finansman tarafındaki sorunu gösteriyor.
Net hata noksan ise bu ay 1.443 milyon dolar negatif bölgede bulunuyor. Başka deyişle sıkça kullanılan nereden geldiği belli olmayan bir para değil, nereye gittiği belli olmayan bir para. Ancak bu kalem tabi ki bu anlama gelmiyor. Yıl içinde iki karşı hesaptaki mahsuplaşmalarla bu kalemdeki şişkinlikte gidecektir.
Finansman kalitesi kötü
Sonuç olarak cari açık yıllık bazda gerilemeye devam ediyor. Buna karşın on iki aylık verinin Ocak ayında bu yana 44 milyar dolar seviyesinin altına gerilemediğini gözlüyoruz. Bununla birlikte finansman kalitesinin iyi olduğu söylenemez. Merkez Bankasından rezerv kullanımı olumlu değil. Cari açık halen yüzde 5 seviyesinin üzerinde seyrini koruyor.
http://www.integralmenkul.com.tr/
http://www.integralforex.com.tr/
Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve yalnızca bilgilendirme amaçlı ve kişisel kullanım içindir. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.