Tüm dikkatler ECB’ye çevrildi

Üzeyir DOĞAN - Gedik Yatırım

Piyasaların sene başından beri beklediği Avrupa Merkez Bankası (ECB) toplantısı bu hafta Perşembe günü gerçekleşecek. Ocak ayında mevcut genişleme programını mart ayındaki toplantıda gözden geçireceğini açıklayan ECB’nin bu hafta alacağı kararlar volatilitenin yeniden artmasına neden olabilir. Beklentileri önemli ölçüde artıran ECB, son dönemde suskunluğu tercih etti. Bu hafta gerçekleşecek toplantı sonrası eğer piyasa beklediğini bulamaz ise son zamanlardaki iyimserliğin bir düzeltmesi yaşanabilir. Geçtiğimiz haftanın özellikle ikinci yarısında yukarı gitmekte zorlanmaya başlayan borsalar önlerinde yeni bir hikaye bulamazlarsa, kötü habere gerek duymadan düzeltme sürecine geçebilirler.  

Euro Bölgesinde geçtiğimiz hafta açıklanan TÜFE’de %0,2’lik gerileme olduğu görüldü. Enflasyonda artışın bir türlü sağlanamamış olması Avrupa Merkez Bankası’nın bu haftaki toplantısında genişlemeci politikalara daha fazla hız vereceği beklentisini artıran nedenlerden biri oldu. Beklentilerdeki bu artış da Avrupa’da borsaların yukarı yönlü trendini devam ettirmesini sağladı. Euro Bölgesi’nde kötü veri, güçlü piyasayı desteklerken, ABD’de gelen iyi verilere piyasaların olumlu tepki verdiğini gözlemledik. Bu durum piyasaların Fed tarafında devam etmesi beklenen ılımlı bir normalleşme sürecine hazırlandığını gösteriyor. Avrupa’da ise verilerden ziyade ECB’nin atacağı adımlar bekleniyor. Bu beklenti Perşembe günü ECB’den gelen açıklamalar ile büyük oranda sonlanacak ya da yüksek bir volatilite ile merkez bankası bağımlılığı çok daha yükselecek. Bu nedenle ECB Perşembe günü son dönemlerin en önemli kararlarından birini verecek. Vereceği karar da kısa vadede piyasalar için tamam mı devam mı sorusunun cevabını verecek. Son aylarda ECB’nin sözlü yönlendirmeleri ve buna bağlı kararları arasında çok büyük sürprizler görünmüyor. Bu toplantıda da ECB’nin piyasa dinamiklerini bozmamaya özen göstereceğini düşünüyoruz. Buna karşın şubat ayında Avrupa borsalarında başlayan toparlanma sürecinin ardından, çok büyük bir genişleme sürprizi çıkmaz ise, beklentilerin sonlanması bir kar realizasyonuna neden olabilir.