Uzmanlar Bernanke'nin Jackson Hole konuşmasını değerlendirdi

İSTANBUL - İntegral Menkul Değerler Analisti Egemen Candır, 7 Eylül'de açıklanacak tarım dışı istihdam verisinin olumsuz gelmesinin piyasalarda parasal genişlemeyi destekleyici beklentileri artırarak alımları kuvvetlendirebileceğini düşündüklerini söyledi.
Fed Başkanı Ben Bernanke'nin Jackson Hole'da yaptığı konuşmanın ardından değerlendirmede bulunan Candır, Bernanke'nin açıklamalarında, daha önceki toplantılara ve yorumlara paralel olarak "gerekirse müdahale yaparız" açıklamasının geldiğini ve bu yorumun piyasalarda öncelikli olarak satış baskısı yarattığını belirterek, "istihdamdaki yavaşlamanın endişe verici" olduğu yorumu ile de kapıyı açık bıraktığını söyledi.

Bernanke'nin açıklamalarında piyasalarda volatilitede artış yaşanması görüldüğünü belirten Candır, "Bu volatil ortamda, piyasalarda Bernanke'nin parasal genişleme açıklamamasının olumsuzluklarının, kapının açık bırakılmaya devam edilmesi ile hemen 12-13 Eylül'de gerçekleşecek Fed Açık Piyasa Komitesi(FOMC) toplantısının umutları ile karşılandığını görüyoruz" dedi.

30 Ağustos'ta açıklanan haftalık istihdam değişimlerinin sınırlı oranlarda zayıf gelmesi ve 7 Eylül'de açıklanacak tarım dışı istihdam verisinin de olumsuz veya yatay gelmesi durumunda Fed'in parasal genişlemeye gitmekten çekinmeyeceği düşüncelerinin de piyasalarda görülen bu sert düşüş ardından alışların kuvvetlenmesine neden olduğunu kaydeden Candır, bu ortamda öncelikli olarak beklentilerinin, Fed'in önümüzdeki 2 haftalık süreç içerisinde verileri takip etmeye devam edeceği ve bu esnada piyasaların QE3 beklentisinin canlı kalacağı yönünde olduğunu kaydetti.

7 Eylül'deki verinin olumsuz gelmesinin piyasalarda parasal genişlemeyi destekleyici beklentileri artırarak alımları kuvvetlendirebileceğine dikkati çeken Candır, şu değerlendirmede bulundu:
"Verilerde çok önemli daralmalar görülmemesi durumunda, Eylül FOMC toplantısının piyasaları hayal kırıklığına uğratabileceğini, Fed'in QE3'e gidecek olsa bile büyüklüğünü dar oranlarda tutabileceğini düşünmekteyiz. Bu durumun gerçekleşmesi durumunda ise, Eylül toplantısı sonrası volatil yükseliş hareketleri görülebileceğini fakat kısa vadede bunun etkilerinin sönük kalabileceğini düşünmekteyiz."

Garanti Yatırım Araştırma Yönetmeni Özgür Yurtdaşseven, ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Ben Bernanke'nin Jackson Hole'deki toplantıda net bir sinyal vermese de parasal gevşemeye ilişkin beklentileri olumlu bir şekilde yönetmeye devam ettiğini, İMKB'de Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) önümüzdeki hafta gerçekleşecek toplantısına yönelik beklentilerin yükseldiğini kaydetti.

Yurtdaşseven, Bernanke'nin açıklamalarına ilişkin şu değerlendirmelerde bulundu:
"Türk piyasalarının tatil olduğu günde Avrupa kaynaklı kaygılarla gerileyen global hisse piyasalarının gün ortasından itibaren yine Avrupa'dan gelen açıklamalarla toparlanıyor olması, İMKB'nin dün yaşanan satış baskısından uzak kalmasını sağladı. Gün ortasında Avrupa'dan gelen açıklamalar ECB'nin önümüzdeki hafta gerçekleşecek toplantısına yönelik beklentileri yükseltirken, piyasalarda bardağın dolu kısmına bakılması yönündeki eğilimi destekliyor. Bu ortamda Fed'den net bir sinyal beklenmiyordu, bu açıdan sürpriz bir durum yok. Ama en azından Fed Başkanı Bernanke'nin ek parasal gevşemeye ilişkin beklentileri olumlu bir şekilde yönetmeye devam etmesi iyimserliğin korunmasında etkili oluyor."

Jakcson Hole toplantıları nereden çıktı?

Fed, gerçekte 12 şubeli bir bank agibi düşünülebilir.
Çatısı altında 12 ayrı merkez bankası barındırıyor.

Çalışma şekli itibariyle oldukça açık, tartışmacı ve araştırmacı yapıdaki bu kurumlar, çeşitli şekillerde iktisat politikası üretmek amacıyla çaba gösteriyor. Söz konusu çabalar da farklı biçimlerde yapılanıyor.

Kansas City başlattı

Her biri ayrı biçimde çalışan bu bankalardan Kansas City Fed, yaklaşık 40 yıl kadar önce, önemli akademisyenlerin, bankacıların, önde gelen iktisatçıların katıldığı ve basın mensuplarının da dahil edildiği bir sempozyum düzenlemeye başladı.

Yılda bir defa tekrarlanacak şekilde başlatılan bu toplantılar, son derece başarılı sonuçlar veriyordu.

Ancak, düzenli hale gelen toplantıların Kansas City'de yapılması da homurdanmalara neden oluyordu.

Paul Walker, Fed'in başına geçtikten kısa süre sonra da toplantıların yeri değiştirildi. Kış sporlarının yapılabildiği görenlerin de hayran olduğu bir Wyoming kasabası olan Jakcson Hole söz konusu toplantıların merkezi haline geldi.

1980'li yıllarla birlikte başlayan Jakcson Hole toplantıları özellikle Rusya ve Asya krizlerinin peş peşe patlaması paralelinde dünyanın çok daha yakından tanıdığı bir yer haline geldi.