Morgan Stanley: Ayı piyasası rallisi sona eriyor

Morgan Stanley stratejisi Teun Draaisma, yaptığı açıklamada, ayı piyasası rallisinin sona erdiğini veya sona yakın olduğunu düşündüklerini bu nedenle overweight notu verdikleri menkul kıymetlerde kârlarını realize ettiklerini belirtti. Draaisma, en çok endişe ettikleri faktörler olarak ABD konut piyasası, kredi standartları ve kâr tahmini revizyonları olduğunu belirterek, yukarı yönlü bir harekete dönülmeden önce bu göstergelerin daha normal seviyelere gelmesi gerektiğini ifade etti. Draaisma, merkez bankalarının uyguladıkları politikalara tepki verilmeye başladığını veya fiyatlandırıldığını söyleyerek ayı piyasası rallisinin sona ermek üzere olduğunu söyledi. Draaisma, 2008 yılında Avrupa'da kârların yüzde 18 düşmesini beklediklerini de söyledi. Draaisma'ye göre, karların artmasına kadar piyasalarda volatil bir seyir etkili olacak ve 2009 yılının ilk çeyreğinden önce 'boğa piyasası'na geçiş yapılmayacak. Draaisma'nın aksine, Lehman Brothersb stratejisti Ian Scott ise boğa piyasasına girmek üzere olduğumuzu savunuyor. Scott, geçtiğimiz günlerde müşterilerine verdiği bilgide, şirket kârlarının beklentilerinin üzerinde geldiğini ve kredi piyasalarının istikrara kavuşmaya başladığını söyledi. Scott, bu görüşünü desteklemek için dolarda trendin tersine dönmesini de örnek gösterdi ve kredi piyasalarındaki normalleşme sürecinin hisse senedi piyasasından daha hızlı olduğunu kaydetti.