2015 oldukça hızlı başladı
Serdar PAZI / FİNANSİNVEST
Yeni yılda geride bıraktığımız bir hafta içerisinde TL varlıkların küresel piyasalardan olumlu yönde ayrıştıklarını görüyoruz. Aralık ayında tahminlerin oldukça altında kalan TÜFE ile beraber MB faiz indirim beklentilerinin artmasıyla bono faizleri getiri eğrisi genelinde %7,5 seviyesinde. Yılın ilk çeyreğinde politika faizlerinde 50 baz puan indirim bekliyoruz. Özellikle getiri eğrisinin uzun tarafındaki geri çekilme varlık fiyatlarına da pozitif yansımakta. Şirketlerin 12 aylık hedef değerlerine göre hesapladığımız endeks değeri 93.000 seviyesinde. Endekste 87.000 direncinin aşılması ile yükselişin kısa vadeli olarak 89.000 seviyesine kadar devam etmesi beklenebilir. Petrolde yaşanan düşüş ile beraber diğer gelişmekte olan ülke para birimlerine görece iyi bir performans yakalayan TL döviz sepeti karşısında değer kazanmayı sürdürürken, dolar kurunda da 2,30 desteği ön planda. Petrolde son aylarda yaşanan kesintisiz düşüşün ardından fiyatların 50 dolar varil civarında stabilize olması tüm piyasalar için pozitif olarak değerlendirilmeli. Altın fiyatlarında ise doların değer kazanımına karşın 1200 dolar ons düzeyi üzerinde kalma çabası dikkat çekiyor. Bugün açıklanacak olan ABD tarım dışı istihdam verisinde ve işsizlik oranında beklentilerin çok üzerinde bir rakam görmediğimiz takdirde küresel piyasaların haftayı ikinci yarıda yakalanan olumlu momentumu koruyarak tamamlayacağını düşünüyoruz. Hafta içerisinde açıklanan Fed toplantı tutanaklarında da piyasaları endişelendirecek bir değişiklik göze çarpmıyor.
22 Ocak’ta yapılacak olan ECB faiz toplantısında, Euro bölgesinde giderek artan deflasyon ve Rusya’nın durumu da göz önüne alındığında ortaya çıkan resesyon riskine karşı aksiyona geçilmesi bekleniyor. Devlet ve şirket tahvil alımına başlanacağına dair artan tahminler eur/usd paritesinde aşağı yönlü baskı yaratırken, başta Avrupa’dakiler olmak üzere gelişmekte olan ülke piyasalarında da yaşanan yükselişi desteklemekte.