Altın için geri sayım

Kritik desteği olan 1180 seviyesinin üzerinde tutunan altın yeni bir yükseliş arayışında gibi görünüyor. Peki, bu ne kadar kalıcı? Pek fazla değil. İlk olarak 1180 desteğine doğru oluşan sert hareketi incelersek ABD’de kriz sonrasının en düşük işsizlik rakamına ulaşılmış olmanın etkisini göreceğiz. Beklentileri aşan tarım dışı istihdam rakamı ile birleşen bu veri paketi zaten kuvvetli olan dolar talebinde ivmenin Cuma itibarı ile sertleşmesine neden oldu. Bu ortam hem FED’in faiz artırımı için elini rahatlatıyor, hem de ekonomik toparlanmayı işaret ediyor. Ancak destek kırılmadı. Doların ivmesi sert bir tepki ile karşılaştı ve altını da yeniden yükselişe yöneltmiş oldu. Bunun arkasında ise veriye verilen tepkinin ABD tahvil piyasasındaki fiyatlama ile örtüşmemesi yatıyor. Dolar talebinin yükselişindeki tetiklenme ABD 10 yıllık tahvil faizlerindeki volatilite ile başlamıştı. Buradaki yumuşamaya rağmen oluşan dolar hareketi altın için net bir düzeltme yaratabiliyor. Unutmamak gerekir; bu bir düzeltme hareketi. Bu ortam reel getiri tarafındaki ana desteğini kaybeden altın için tahvil piyasası faizde agresiflikten uzaklaştıkça yükseliş denemeleri için alan bulabilecek. Buna şu aşamada baskı ile karşılaşan hisse senedi endeksleri de destek vermekte. Yani altın hem dolar zayıflamasından, hem de risk iştahındaki sarsılmadan faydalanabiliyor. Bu durumun ne kadar sürebileceğini anlamak için opsiyon piyasasındaki fiyatlamaya baktığımızda ise kısa vadeli opsiyonların hala aşağı yönlü bir fiyatlama yaptığını gözlemlememiz yükselişlerin sınırlı olabileceğini düşündürmekte. Sene sonu fiyatlamalarında biraz daha karışık bir tablo olmasına rağmen aşağı yöndeki yığılmaların hala belirgin olduğu söylenebilir. Yükselişlerde 1245 bölgesi üzerine çıkabilmek ve kalıcı olabilmek önemli. Bunu başaramayacak hareketlerin yeniden 1180 desteğine ve hatta yeni bir destek bölgesi oluşturmak üzere 1150/60 bölgesine doğru yönelmesi muhtemel. Zira uzun vadeli momentumda bir toparlanmadan bahsetmek şu aşamada mümkün değil.