Gündem yoğun, belirsizlikler sürüyor…
Banu ERİŞ / Finansinvest
Geçen hafta Portekiz ile ilgili haberler eski kaygıları canlandırmış olsa da piyasalar üzerinde uzun süreli bir etki yaratmadı. Varlık fiyatları ve faiz oranları 2011 ve 2012 krizindeki seviyelerinden oldukça uzak. Avrupa Merkez Bankası Haziran ayındaki toplantısında faiz indirimi ve diğer önlemlerle büyümeyi destekleme çabasını ortaya koymuştu. Bu durum euroyu baskılamış olsa da, gelişmekte olan ülke piyasaları için olumlu bir algı yaratmıştı. ABD Merkez Bankası ise tahvil alım programını azaltma adımlarını sürdürüyor, ancak bu durum büyük ölçüde fiyatlandığı için piyasalar üzerinde önemli bir etki yaratmıyor. Fed tarafında asıl konu ilk faiz artışının ne zaman yapılacağı. Dönem dönem ilk faiz artışının beklenenden erken yapılabileceği yönünde endişeler artsa da, Fed Başkanı son dönemdeki açıklamalarda büyümede sağlam bir toparlanma görülene kadar desteğin sürdürüleceğini vurguluyor. Dolayısıyla kısa vadede Fed’den piyasaların yönünü değiştirecek bir adım gelmeyecektir.
TCMB indirimlere ara verebilir
Yurtiçinde ise piyasalarda volatilite yaratabilecek iki konuyu takip etmeye devam ediyoruz: 1) TCMB politikaları, 2) Yaklaşan seçimler. Mayıs ayında sürpriz bir şekilde ilk faiz indirimini (50 baz puan) yapan Merkez Bankası Haziran’da da beklenenin üstünde bir indirimle (75 baz puan) piyasayı şaşırttı. Banka dünkü toplantıda politika faiz oranı ile gecelik borçlanma faizini 50’şer baz puan indirdi. Karar metnindeki ifadelere göre enflasyonda iyileşme görülene kadar indirimlere ara verilebilir. Politika tarafında ise Ağustos’ta Cumhurbaşkanlığı seçimleri ve 2015 ortasında ise genel seçimlere yönelik beklenti ve gelişmeler yurtiçi piyasaların yurtdışından ayrışmasına neden olabilir. Cumhurbaşkanının ilk kez halk tarafından seçilecek olması, cumhurbaşkanlığı statüsünün değişmesine yönelik fikirler ve Başbakan Erdoğan’ın cumhurbaşkanı seçilmesi durumunda AKP’nin liderliğini kimin sürdüreceğine dair belirsizlikler seçimin piyasalar üzerindeki etkisini artırabilir.