İhracattaki gerileme kalıcı olma riski taşıyor

Gelişmiş ekonomilerin finansal piyasalarında 2008 küresel finansal krizden bu yana bir paradoks oluştu. Alışılagelmişin dışındaki para politikaları ciddi bir likidite fazlası yarattı. Fakat son yaşanan bir kaç şok şunu gösteriyor, makro likidite sert bir likidite darlığıyla bağlantılı hale geldi. 

Bir çok gelişmiş ekonomide politika faiz oranları sıfıra yakın (ve bazen sıfırın da altında), parasal taban (merkez bankaları tarafından nakit olarak yaratılan ve ticari bankaların likit rezervleri) dramatik şekilde genişlemiş durumda – iki katına, üç katına, ve ABD'de kriz öncesi seviyeyeye göre dört katına çıktı. Bu durum kısa ve uzun vadeli faiz oranlarını düşük tuttu (hatta Avrupa ve Japonya'da bazı durumlarda negatif bile oldu), tahvil piyasalarının volatilitesini azalttı ve bir çok varlık fiyatını (hisse, gayri menkul, sabit gelirler özel ve kamu sektörü borç tahvilleri dahil) yükseltti.