”En ucuz bankacılık hisseleri Türkiye'de”

LONDRA - Creditte Suisse(CS) tarafından bugün yayınlanan bir raporda Türk Bankacılık sektörüne ilişkin değerlendirmelere yer verildi. Banka, Türk bankaları için kar ve hedef fiyat tahminlerini aşağı çekmekle birlikte gelişmekte olan piyasalar içinde olması gereken fiyata göre en ucuz kalmış banka hisselerinin Türk bankalarının hisseleri olduğunu belirtti.

Banka'nın raporunda Akbank hisseleri için yatırım tavsiyesi "Neutral"dan "Underperform"a ve Yapı kredi bankası için ise "Outperform"dan "Neutral"a düşürürken, İş Bankası, Garanti, Vakıf ve Halkbank için yatırım tavsiyelerine değiştirmedi.

CS, Türk bankalarının hisselerinde fiyatların dip seviyelerine yakın olduğunu ve Gelişmekte olan diğer piyasalara göre en yüksek iskonto ile (yüzde 40) işlem gördüklerini belirtti. TCMB'nin 2008 Kasım ayından bu yana 375 baz puan faiz indirimi yaptığını hatırlatan CS, Türk Bankaları ile diğer gelişmekte olan piyasalardaki bankalar arasındaki farkın kapanmasında bu faiz indirimlerinin etkili olacağını belirtti.

Ayrıca risk getiri potansiyeli dikkate alındığında Türk bankalarının bu açıdan en iyi seviyelerde bulunduğunu belirten CS, Türk bankalarının en düşük kredi / mevduat oranına sahip olduğunu ve kredi kayıplarının artması riskinin diğerlerine göre çok düşük olduğunu dile getirdi.

2009 yılı için faiz oranlarının ve enflasyonun düşüş trendini sürdüreceğini öngören CS, 2009 yılında kararda yüzde 4 oranında bir düşüş olacağını ifade etti.

Türkiye'de bankacılık sektörü hisseleri arasında Vakıfbank'ı favori olarak gördüğünü belirten, CS, Vakıfbank'ın faiz oranlarındaki düşüşten en ciddi faydayı sağlayabilecek banka olduğunu ve en iyi risk/getiri oranını sağladığını öne sürdü.

İş Bankası için de pozitif görünümün korunduğunu belirten CS, İş Bankası'nın 2009 yılında en iyi kar performansını gösterecek banka olmasını beklediğini belirtti.

Creditte Suiesse'nin Türk bankaları için hisse başına kar beklentilerindeki değişiklikler ve eski beklentileri şöyle oldu:

        2008    2009       2010

Banka  Eski yeni değişim  Eski yeni değişim    Eski yeni değişim

ISCTR  0.95 0.65 -32%     1.23 0.62 -50%  1.39 0.73 -48%

AKBNK  0.71 0.53 -26%     0.85 0.56 -34%  0.97 0.62 -36%

YKBNK  0.33 0.30 -10%     0.43 0.28 -36%  0.52 0.31 -40%

GARAN  0.48 0.42 -12%     0.57 0.36 -36%  0.65 0.47 -28%

VAKBN  0.43 0.28 -34%     0.51 0.29 -43%  0.65 0.38 -42%

HALKB  1.00 0.90 -10%     1.25 0.90 -28%  1.49 1.03 -31%A

Reyting ve hedef fiyat değişimleri

          HEDEF FİYAT               REYTİNGLER (TL)

BANKA  Eski yeni değişim  Eski         yeni    değişim

ISCTR  9.12 6.10 -33.1%  Outperform   Outperform  Değişmedi

AKBNK  7.75 5.30 -31.6%  Neutral      Underperform  Aşağı çekildi

YKBNK  3.95 2.48 -37.3%  Outperform   Neutral  Aşağı çekildi

GARAN  4.90 3.17 -35.3%  Neutral      Neutral   Değişmedi

VAKBN  3.52 2.21 -37.1%  Outperform   Outperform  Değişmedi

HALKB  9.09 6.18 -32.0%  Neutral      Neutral   Değişmedi