BORYAD, İMKB'nin 1995- Haziran 2008 dönemi getiri profilini çıkardı; Ekimde al, mayısta sat

Borsa, yatırımcılar tarafından en yakından takip edilen enstürman. Hangi hisseye ne zaman yatırım yapılacağının kararını vermek, her zaman kolay olmuyor. Şirketlere ilişkin haberler, ülke gündemindeki önemli noktalar, dünya genelindeki gelişmeler, büyük ekonomilerden gelen göstergeler, psikolojik etkenler vs... Borsalar üzerinde etkili olan faktörleri daha da artırmak mümkün. Her ne kadar uygun zamanda doğru hisse senedinin seçimine yönelik sihirli bir formül olmasa da, getiriler bazı dönemlerde yoğunlaşıp bazı dönemlerde durgunlaşabiliyor. Önemli verilerin açıklanmasından önceki ve sonraki saatler, hafta sonları veya hafta başlangıçlarına göre getiriler farklılık gösterebildiği gibi, aylara göre de farklılıklar ortaya çıkabiliyor. Getiriler kimi aylarda yükselme kaydederken, kimi aylarda kayıpların oldukça arttığı görülebiliyor. BORYAD Dergisi temmuz sayısında, 1995-Haziran 2008 tarihleri arasını baz alarak aylara göre getiri araştırmasını yayımladı. İMKB-100, İMKB sınai, İMKB mali endeksleri ile dolardaki kazanç ve kayıpların incelendiği araştırmada, yüzde 12.42 ile İMKB-100'de kazançların en yüksek olduğu ay aralık çıkarken, aralık ayını yüzde 10.81 ile ekim takip etti. Araştırmaya göre, getirilerin en düşük seviyede olduğu ay mayıs olarak hesaplanırken, nisan yüzde 10.15'le getiri listesinde ekimin hemen ardından 3. sırada. İlk 5'e giren diğer aylar ise ocak ve şubat. Dikkat çeken bir diğer nokta da, literatürde Ocak Etkisi olarak adlandırılan ve yapılan çalışmalar sonucunda bu ayın getirisinin diğerlerine göre daha yüksek olduğunu gösteren sonuçların, İMKB için pek geçerli olmadığı. Kazançların en yoğun olduğu dönemin aralık çıkması, ocak ayı etkisinden yararlanmak isteyen yatırımcıların erken alıma geçtiği ve bu etkiyi aralık ayına taşıdığı şeklinde yorumlanabilir. İMKB'de yıllık getiri ortalaması yüzde 4.24 BORYAD araştırmasına göre, İMKB'de yılın 12 ayının ortalama getirisi yüzde 4.24. Ortalamanın altında kalan aylar kasım, temmuz, eylül, mart, haziran, ağustos ve mayıs olarak sıralanıyor. Ortalamanın üzerinde getiri elde edilen ay sayısı ise 5. Yani ayların büyük çoğunluğunda, getiriler ortalamanın altında. Araştırmadan çıkan bir diğer sonuç da, yaz aylarında getirilerin oldukça düştüğü. Eylülde de düşük devam eden getiri oranları, ekimde yükselme trendine giriyor. Yapılan incelemede, yatırımcıların doğru zamanlarda alım-satım yapılması haline kazançlarının oldukça yüksek olabildiği görülüyor. Örneğin, hisseler ekim başı alınıp nisan sonu satılırsa, bileşik getiri yüzde 64.16'ya ulaşıyor. Eğer hisseler ocak ayı sonunda elden çıkarılırsa, bu oran yüzde 39.35 oluyor. Mayıs başı alınıp ağustos sonunda satılan hisselerin bileşik getirisi ise yüzde 14.12'ye geriliyor. Bu durumda ekimde yatırım yapıp mayısa girmeden borsadan çıkmak, en mantıklı karar gibi görünüyor. Mali ve sınai endeskte de getiri ayı aralık Araştırmaya göre, mali ve sınai endeksler açısından bir değerlendirme yapıldığında, en çok kazandıran ay, İMKB-100'de olduğu gibi aralık. Kayıpların en yoğun olduğu ay ise mayıs. Yani kazanç ve kayıpların en yoğun olduğu aylar, İMKB'nin her 3 endeksinde de aynı. İMKB-100 endeksi ile mali endeks arasında pek farklılık görülmezken, sınai endekse ilişkin getirilerin diğerlerinden farklılaştığı anlaşılıyor. Mali endeks açısından kazançların en yoğun olduğu ikinci ay ekim, sınai endekste ise nisan. Kayıpların en yoğun olduğu ikinci ayın her 3 endekste de ağustos olduğu görülüyor. Endekslerin ortalamasına bakıldığında, en yüksek getiri mali endekse ait. Mali endeksi sırasıyla İMKB-100 ve sınai endeks takip ediyor. Mali endekste ortalamanın üstünde getiri sağlayan aylar sırasıyla aralık, ekim, nisan, ocak, şubat ve kasım. Sınai endeksteki sıralama ise aralık, nisan, ocak, ekim ve temmuz. Dünya genelinde borsaların düşüş gösterdiği martta getiriler ortalamanın altında kalmış. Mart ayında, sınai endeks kazançlarının daha yüksek seviyede seyrettiği göze çarpıyor. Dolarda getiri en çok şubatta BORYAD araştırmasında dolardaki getirilerin en yoğun olduğu ay şubat; kayıpların yoğunlaştığı ay ise ocak. Yılın ilk ayında dolar getirileri en düşük seviyedeyken, 2. ve 3. aylarda artarak en yüksek seviyeye çıkıyor. Dikkat çeken bir diğer nokta da, borsa getirilerinin arttığı aylarda dolar getirilerinin azalması. Ancak eylülde diğer dönemlere göre, dolar ve borsa getirileri birbirine daha yakın seviyelerde seyrediyor. Yaz aylarında her 2 yatırım aracına ait getirilerde de düşüş var. Doların aylık bazda ortalama getirisi yüzde 2.06. Ortalamanın üzerinde kazanç sağlayan aylar ise sırasıyla şubat, mart, haziran, eylül ve mayıs. İMKB endeksleri ve doların aylara göre getirileri Ay İMKB-100 Sinai Mali Dolar Ocak 7.43% 7.76% 8.32% 0.22% Şubat 4.96% 3.95% 6.12% 4.82% Mart 1.89% 3.44% 2.16% 3.25% Nisan 10.15% 8.90% 11.22% 1.91% Mayıs -4.23% -3.53% -4.87% 2.16% Haziran 1.42% 1.57% 0.20% 2.35% Temmuz 3.67% 4.76% 2.53% 1.63% Ağustos -4.14% -3.41% -3.82% 1.45% Eylül 2.64% 2.62% 2.71% 2.18% Ekim 10.81% 7.38% 13.29% 2.03% Kasım 4.13% 2.80% 5.61% 0.61% Aralık 12.42% 9.55% 13.54% 1.93% Ortalama Getiri 4.24% 3.81% 4.72% 2.06%