Enerji ve gıda fiyatlarından kaynaklanan iki yönlü risklerin devam edeceğini belirten MB: Temel enflasyon göstergelerindeki düşüş devam edecek

Şubat ayında beklentilerin oldukça üstünde gelen enflasyon sonrası, Merkez Bankası önümüzdeki dönemde temel enflasyon göstergelerindeki düşüşün devam edeceği öngörüsünü korudu. Ancak enerji ve gıda fiyatlarından kaynaklanan iki yönlü risklerin devam edeceği öngörüsünün de altı çizildi. Merkez Bankası şubat ayı fiyat gelişmeleri değerlendirmesinde, gıda fiyatlarındaki yüksek oranlı artışın şubat ayında enflasyona yaklaşık 1.4 puanlık katkı yaptığını belirterek, "Para Politikası Kurulu Özeti'nde dikkat çekildiği gibi, bu gelişme yıllık enflasyonun yükselmesine neden olmuştur. Gıda, enerji ve tütün kalemleri dışlanarak hesaplanan enflasyon göstergesi yüzde 4 seviyesine yaklaşmaya devam etmiştir" dedi. Açıklamada, kiradaki olumlu seyrin sürmesine karşın, yemek ve ulaştırma hizmetleri fiyatlarındaki artışların hizmet grubu enflasyonundaki iyileşmeyi sınırladığı kaydedildi. Şubat ayında işlenmemiş gıda fiyatlarındaki yüksek oranlı artışın yıllık enflasyonun yükselmesinde belirleyici olduğunu belirten Merkez Bankası; enerji, işlenmemiş gıda ürünleri, alkollü içecekler ve tütün ürünleri ile altını dışlayan özel kapsamlı TÜFE göstergesinin (ÖKTG-H) yıllık artış oranının 0.1 puan yükselerek yüzde 6.50 olduğunu ve bu endeksten işlenmiş gıda ürünleri çıkarılarak hesaplanan göstergenin yıllık artışının ise 0.1 puan düşerek yüzde 4.36'ya gerilediğini belirtti. Hizmet grubunda yıllık enflasyon geriliyor Şubat ayında mal grubu fiyatları yüzde 1.56, hizmet grubu fiyatları ise yüzde 0.52 artarken, yıllık enflasyon, hizmet grubunda yüzde 8.48'e geriledi ve mal grubunda gıda fiyatları kaynaklı olarak yüzde 9.31'e yükseldi. Hizmet grubunda yıllık enflasyonun gerilemeye devam ettiğine işaret edilen açıklamada, "Yüksek oranda artan gıda fiyatları yemek hizmetlerini, petrol fiyatları ise ulaştırma hizmetlerini olumsuz etkilemektedir. Buna rağmen, kiraların ve (ulaştırma, lokanta-otel ve kira dışında kalan) diğer hizmet fiyatlarının yıllık artış hızındaki istikrarlı yavaşlama hizmet grubundaki enflasyonun düşüşünü desteklemektedir" denildi. Şubatta enerji grubu fiyatlarının yüzde 0.30 arttığı ve grubun yıllık enflasyonunun yüzde 16.35'e yükseldiği belirtilen açıklamada, "Akaryakıt ürünleri fiyatları, uluslararası piyasalarda ham petrol fiyatlarının yükselmesine paralel olarak artış kaydetmiş; diğer taraftan, konut grubuna yönelik enerji kalemlerinin fiyatlarında önemli bir değişim gözlenmemiştir. Uluslararası ham petrol piyasasındaki olası fiyat dalgalanmaları yurtiçi enerji fiyatları üzerinde bir risk unsuru olarak önemini korumaktadır" denildi. Enflasyon, faiz indirim beklentilerini zayıflatıyor Şubat ayı enflasyonununbeklentilerin çok üstünde gelmesi sonrasında TCMB'nin faizleri değiştirmeme olasılığı artmaya başladı. 19 Mart 2008 tarihinde yapılacak Merkez Bankası Para Politikası Kurulu toplantısında çeyrek puanlık bir indirim beklentilerinin global ekonomi kaynaklı yaşanan dalgalanma nedeniyle halen olasılık dahilinde olduğunu belirten uluslararası yatırım bankaları önceki gün gelen süpriz enflasyon rakamları sonrasında beklentilerinin zayıflamaya başladığı yönünde açıklamlarda bulundular. Enflasyonda asıl şaşırtıcı olanın iyi hava şartlarına karşın gıda fiyatlarındaki sert yükseliş olduğuna dikkat çeken uluslararası yatırım bankası Goldman Sachs, bir önceki aya göre yüzde 5 artış gösteren gıda fiyatlarının, TÜFE'ye 1.4 puan katkı yaptığını vurguladı. Çekirdek enflasyonunda Şubat ayında yüzde 6.5-7.5 bandında kalmaya devam ettiğini ve burada anlamlı bir ilerleme olmadığını da belirtti. 19 Mart'ta yapılacak TCMB Para Politikası Kurulu toplantısında faizlerin 25 baz puan indirileceğine yönelik beklentiyi koruduğunu ifade eden Goldman Sachs, bununla birlikte açıklanan enflasyon verileri sonrasında TCMB'nin faizleri değiştirmeme olasılığının yükselebileceğini de ifade etti. Goldman Sachs, artan enflasyon risklerine, politika kredibilitesi problemlerine rağmen TCMB'nin yılın ikinci yarısında faiz indirimlerine devam edeceğini ve yıl sonuna kadar 100 baz puan indirim ile faizleri yüzde 14.5'e çekeceğine inanmaya devam ettiğini de belirtti. Deutsche Bank: İyimserlik zorlaştı Deutsche Bank, gıda fiyatlarında gerçekleşen yüksek artışın etkisi ile Şubat ayında enflasyon beklentilerin çok üzerinde gerçekleştiğine dikkat çekti. Beklentilerinin şubatta enflasyonun yüzde 0.63 seviyesinde gerçekleşeceği yönünde olduğun ancak gıda fiyatlarında gerçekleşen yüzde 5.05'lik artışın tüketici fiyatlarındaki toplam artışı yüzde 1.3'e taşıdığını belirten Deutsche Bank, şubat ayı verileri sonrası yıl sonu için enflasyon projeksiyonun yüzde 6.0'dan yüzde 6.6'ya yükseldiğini belirtti. Bunun yanı sıra ÜFE verilerini de önümüzdeki aylarda enflasyon üzerinde baskıların devam edeceğine işaret ettiğini ifade eden Deutsche Bank, global emtia fiyatlarında bir gerileme görülmedikçe Türkiye'nin kısa vadeli enflasyon görünümüne ilişkin daha iyimser olmanın zorlaştığını vurguladı. Şubat ayı enflasyon verileri sonrasında TCMB'nin faiz indirimi politikasına ilişkin takınacağı tavrın beklendiğini ifade eden Deutsche Bank, şu an için para politikası faizine ilişkin projeksiyonların değiştirmediklerini, TCMB'den gelecek sinyalin ve açıklanan verilerin sindirilmesini bekleneceğini vurguladı. Merrill Lynch, enflasyon tahminlerini yükseltti Merrill Lynch, Türkiye'ye yönelik 2007 Ekim ayından bu yana değiştirmediği 2008 ve 2009 enflasyon tahminlerini yükseltti. Şubat ayı enflasyonun beklentilerin 1 puan üzerinde çıktığına dikkat çeken Merrill Lynch, bu ortamda 2008 ve 2009 yılları için enflasyon tahminlerini gözden geçirdiğini ve 2008 yılı için enflasyon tahminin yüzde 5.5'ten yüzde 7.0'den, 2009 yılı için beklentisini ise yüzde 5.0'ten 6.0'ya yükseltti. Mart ayı için 25 baz puanlık faiz indirimi beklentisinin devam etmesinin muhtemel olduğunu belirten Merrill Lynch, bununla birlikte şubat ayı enflasyonunun beklentilerin üzerinde çıkması sonrası, yükselişte gıda ve enerji fiyatlarındaki aşırı artışın rol oynamasına karşın, Merkez Bankası'nın bu ay faiz indirimine ara vermesinin hoş görülebileceğini de vurguladı. Merrill Lynch, yıl sonu için faiz beklentisini yüzde 13.75'ten 14.25'e, 2009 için ise 12.25'ten 13.25'e yükseltti. YTL, TÜFE bazında düştü, ÜFE bazında arttı Yeni Türk Lirası bu yılın şubat ayında reel olarak, bir önceki aya göre Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) bazında yüzde 0.84 azaldı, Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) bazında yüzde 0.25 arttı. Merkez Bankası tarafından açıklanan "Şubat Ayı Reel Efektif Döviz Kuru" verilerine göre, ocak ayında 191.0 olan TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru, şubat ayında 189.4'e indi. Aynı ayda, ÜFE bazlı reel efektik kuru ise 159.4'ten 159.8'e çıktı.