Merkez, ne kadar faiz indirir?

Yıllık enflasyonun nisan ayında yüzde 6.6 seviyesine kadar gerilemesinin desteği ve hükümet kanadından faiz indirim çağrılarının devam etmesiyle Merkez Bankası'nın (TCMB) mayıs ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında, TL'de son dönemde görülen değer kaybına rağmen koridorun üst bandında faiz indirimlerine devam etmesi bekleniyor.

Tahminler ağırlıklı 50 baz puan civarında yoğunlaşırken, yeni hükümetteki ekonomi yönetiminin kompozisyonunun piyasalarca yakından izlendiğini belirten ekonomistler, piyasada görülecek tepkilerin olası faiz indirimlerinin miktarı konusunda belirleyici olabileceğini düşünüyor.  

Reuters'ın 18 kurumun katılımıyla gerçekleştirdiği ankette 11 katılımcı koridorun üstbandında 50 baz puan, dört katılımcı 25 baz puan indirim beklerken, üç katılımcı değişiklik öngörmüyor. Ankete katılan kurumların tamamı politika faizi ve koridorun alt bandının sabit tutulmasını bekliyor. 

'TL varlıklarda ek satış görülebilir'

Finansbank Ekonomisti Gökçe Çelik, siyasi belirsizliğin artmasının ve global bazda dolardaki toparlanma eğiliminin TL'yi baskılamaya devam ettiğine dikkat çekerek, "Ancak hükümet ve cumhurbaşkanı başdanışmanları tarafından yapılan 'faiz indirimine devam edilmesi - hatta hızının artırılması' yönündeki çağrıların sıklaşması dikkat çekici. Bu ortamda TCMB'nin gıda fiyatlarında devam eden iyileşmeden de destek bularak koridorun üst bandında indirime devam etmeyi tercih edeceğini düşünüyorum" dedi ve şöyle devam etti:

"Oluşturulacak yeni kabinede ekonomi yönetiminde 'piyasa dostu' olarak nitelenen isimlerde değişiklik yapılması halinde TL varlıklarda ek satış görülecektir. Dokunulmazlıkların kaldırılmasına ilişkin anayasa değişikliği oylamasının sonuçları da siyasi belirsizliği ve dolayısıyla TL cinsi varlıkların risk primini artırıcı unsur olarak öne çıkabilir." 

AK Parti Genel Başkanı ve Başbakan Ahmet Davutoğlu'nun yerini Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan'ın işaret edeceği bir başka siyasiye bırakacak olması ve sonrasında ekonomi yönetiminin ve politikalarının nasıl şekilleneceğine ilişkin belirsizlikler son dönemde TL'de satış baskısını güçlendirirken, küresel satış eğiliminin de etkisiyle dolar/TL 2.98 seviyesini aştı. 

Kurda bu seviyeler en son şubat ayının sonunda görülmüştü.

'Sıkı duruşun devamının gerekliliğine işaret ediyor'

Enflasyonun uzun bir süredir çift haneye yakın seyretmesindeki ana belirleyici olan gıda fiyatlarındaki artışın çift haneden yüzde 1'lere gerilemesiyle yıllık enflasyon nisanda yüzde 7.46'dan yüzde 6.57'ye düşerek 3 yılın en düşük seviyesine geriledi.

Ekonomistler gıda kaynaklı olarak manşet enflasyonda görülen sert düşüşlerin ardından yüzde 6.57 seviyesinin 2016 yılı için dip olabileceğini belirtirken, çekirdek enflasyonun benzer bir trendi yansıtmamasını ise Merkez Bankası'ndan sıkı duruşun devamının gerekliliğine dair bir işaret olarak görüyorlar. 

TCMB faiz koridorunun alt bandı olan gecelik borçlanma faizini yüzde 7.25, politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 7.5 seviyesinde tutarken, nisanda koridorun üst bandı olan gecelik borç verme faizini 50 baz puanlık indirimle yüzde 10 seviyesine çekti. Bankaların ortalama borçlanma maliyeti ise dün itibariyle yüzde 8.47 seviyesinde bulunuyor.

Mayıs ayı PPK toplantısının sonuçları 24 Mayıs'ta saat 14.00'de açıklanacak.