Kısa vadede Yellen, orta vadede Çin riskli

Üzeyir DOĞAN / GEDİK YATIRIM 

Fed Başkanı Yellen bugün Türkiye saati ile 17:00’da Temsilciler Meclisi’nde yarıyıl sunumunu gerçekleştirecek. Aynı sunum Perşembe günü de 21:30’da Senato’da yapılacak. Çarşamba günü piyasalarımız açıkken yapılacak bu sunum, bizim piyasalarımız da dahil Fed’in faiz artış takvimine odaklı tüm piyasaları etkileyecektir. Yellen’ın son açıklamalarını göz önünde bulundurunca 2015 yılı içinde en az bir faiz artışı olması gerektiği söylemini değiştirmeyeceğini düşünüyoruz. Bu nedenle Yellen’in konuşmasından bizim piyasalarımız için olumlu bir sürpriz çıkma ihtimalini düşük görüyoruz. Bu nedenle haftanın kapanışına yakın gelecek bu açıklamaların, bayram tatilini de kapsayan haftasonu için risk alma isteğini düşüreceğini düşünüyoruz. İçeriye döndüğümüzde ise koalisyon görüşmelerini takip ediyoruz. Hükümeti kurmakla görevlendirilen Başbakan Ahmet Davutoğlu, pazartesi CHP’yi dün de MHP’yi ziyaret etti. CHP ile heyet kurulması konusunda karar alınırken, MHP yönetimi muhalefette kalma fikirlerini paylaştılar. Bu nedenle ibre yeniden AK Parti +CHP koalisyonuna döndü. Bayram sonrası siyasetin bu seçenek çerçevesinde piyasa üzerinde daha fazla etkili olması beklenebilir.  

Bugün Yunan hükümetinin, kreditörleri ile üzerinde anlaştığı maddeleri meclise sunacak. Bu anlaşma meclisten de onay alacak olur ise Yunanistan’ın Euro’dan çıkış ihtimalinin tamamen masadan kalkmış, kriz artık Yunanistan’ın iç meselesine dönüşmüş olacak. Yunanistan krizini atlatan piyasaların yeni krizi ise Çin olma yolunda ilerliyor. Çin borsasındaki düşüşe karşı, piyasaya ek likidite vermekle başlayan hükümet, açığa satışın yasaklanması, halka arzların durdurulması, hisse senetlerinin yarıya yakınının işleme kapatılması, hisse geri alım programları gibi pek çok önlemi arka arkaya sıraladı. Bu önlemler geçtiğimiz haftanın son iki gününden başlayarak Shanghai endeksinin tepki vermesini sağlamış olsa da, alınan önlemlerin birçoğunun kısa vadeli olması, çok uzun bir vadeye gerek kalmadan yeni satışların gelebileceği endişesini artırıyor. Bu nedenle Çin’de son günlerde oluşan iyimserliğin kalıcı olacağını düşünmüyor, Çin konusunda çok daha karamsar bir dönemin yakın bir zamanda görüleceğini düşünüyoruz.