Petrolün yerini faizler alıyor

Petrol fiyatlarındaki düşüşün getirdiği faiz indirimi beklentisi, Cuma günü açıklanan ve son yılların rekoru olan ABD tarım dışı istihdam artış rakamı sonrası yerini biraz daha beklemeye bırakmış görünüyor. Faizlerde cuma günü açıklanan bu veri öncesinde başlayan yukarı yönlü hareket, bu hafta da piyasada kendisini hissettiriyor. Gerek repo faizlerinde gerekse gösterge tahvilde faizler yukarı yönlü bu baskıyı hissettiriyor. Faizlerdeki düşüş sürecinde, petrol fiyatlarındaki düşüşün makro verilerde sağlayacağı düzelme beklentisine ve buna paralel olarak kredi derecelendirme kuruluşlarından görünüm iyileştirmesi gelebileceği beklentisi az da olsa etkili olmuştu. Petrol fiyatlarındaki düşüşün devam etmesine karşılık, hem kredi derecelendirme kuruluşlarının bu süreci pas geçmesi hem de son tarım dışı istihdam verisi sonrası TCMB’nin geçtiğimiz ay olduğu gibi bu ayı da pas geçeceği beklentisini artırdı. Bu da son dönemde ralli süreci yaşanan tahvil piyasasında satışlara neden oldu.

Faizler ve TCMB’nin duruşu konusunda çok fazla bilgi bulabileceğimiz “2015 Yılında Para ve Kur Politikası” raporu bugün 10:30’da TCMB Başkanı Erdem Başçı’nın sunumuyla açıklanacak. Piyasa aradığı faiz indirimi mesajını, bu ay için olmasa bile 2015’in ilk ayları için, burada bulabilir. Bu yönde bir mesaj gelecek olursa düşmeye devam eden petrol fiyatlarıyla birlikte endekste yeniden yükseliş isteği görebiliriz. Geçtiğimiz haftalarda petrol fiyatlarıyla yönünü tayin etmeye çalışan Borsa İstanbul’da yeni kılavuz faizler olacak gibi görünüyor. Faizler tarafında da “2015 Yılında Para ve Kur Politikası” referans oluşturuyor. Bununla birlikte önceki yıllarda açıklanan raporların piyasa üzerinde de etkisi yüksek olmuştu. Bu nedenle raporun iyi analiz edilmesi gerektiğini düşünüyoruz.