Piyasalar FED'i ve cari açığı takip edecek

Yeşim SARIŞEN / YAPI KREDİ YATIRIM

Geçtiğimiz hafta açıklanan ABD Haziran ayı tarım dışı istihdam verisi, ülke ekonomisinin ivme kazanmaya devam ettiğini gösterirken, katılım oranının ve ortalama kazançların yatay seyretmesi ile faiz artırımı zamanlamasına yönelik olarak piyasalarda rahatsızlık yaratmadı. İsithdam verisi ABD faizleri ve dolar üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturmuş olsa da hisse tarafında S&P 500’ün yeni rekor seviyelere ulaştığını gördük. Dow Jones Sanayi Endeksi 17.000’in üzerine çıkarak yeni rekor seviyeyi gördü. Güçlü dolara rağmen gelişmekte olan ülke döviz kurlarında ise belirgin bir değer kaybı görülmedi. Ancak piyasalarda faiz artırımlarına yönelik bazı beklentilerin bu son veri ile birlikte öne çekildiğini not etmekte fayda var. Bu doğrultuda St. Louis FED Başkanı Bullard’ın önceki hafta faiz artırımlarının zamanlamasına yönelik soru işareti yaratabilecek nitelikteki şahince açıklamalarını da hatırlatalım. Geçtiğimiz haftanın bir diğer önemli konusu ise ECB’nin likidite önlemlerinin detaylarına yönelik açıklamalarıydı. Likidite paketi (TLTRO) detaylarının korkulduğu yönde sınırlamalar içermemesi ile birlikte çevre ülke bonolarındaki yükselişler de ön plandaydı. Daha önce de ifade ettiğimiz ve tarım dışı istihdam verisinde de gördüğümüz gibi orta vadede ABD verileri ABD ekonomisinin ivme kazanmaya devam ettiğini gösterirse ABD faizlerindeki yükselişin devam edeceğini ve bunun bizim gibi gelişmekte olan piyasalara olumsuz yansıyabileceğini düşünüyoruz. Bu hafta makro tarafta 9 Temmuz’da açıklanacak FED toplantı tutanakları, yurtiçinde ise cari açık rakamı ön planda olabilir. Tutanaklarda ivmelenme işaretleri veren enflasyon verileri doğrultusunda FED üyelerinin bu konu üzerinde konuşup konuşmadığına yönelik sinyaller arıyoruz. FED Başkanı Yellen 18 Haziran’daki basın toplantısında enflasyon rakamlarını şu aşamada sorun olarak görmediğini vurgulamıştı. Tutanaklar ile birlikte geçtiğimiz hafta güçlenme sinyalleri görmeye devam ettiğimiz tarım dışı istihdam verisi ardından FED Başkanları konuşmaları, JOLT işgücü verisini ve haftalık işsizlik maaşı başvuruları takip edilecek, Ayrıca Euro Bölgesi’nde Mayıs ayı sanayi üretimi verileri, Fransa enflasyon verisi, İngiltere Merkez Bankası toplantısı, Çin enflasyon verisi takip edilecek.