Büyümeye giden çetrefilli negatif faiz patikası...

Para politikaları merkez bankalarının sıfır faiz politikaları, parasal genişlemeleri, kredi genişlemeleri, sözlü yönlendirmeleri ve sınırsız döviz kuru müdahaleleriyle son altı yıldır gittikçe daha sıradışı hale geldi. Fakat şimdi hepsinden daha sıradışı bir enstrümanla karşı karşıyayız: negatif nominal faiz oranları. 

Bu negatif faiz oranları Euro Bölgesi'nde İsviçre, Danimarka ve İsveç'te hüküm sürüyor. Ve nominal anlamda negatifte olan sadece kısa vadeli politika faizi de değil: Avrupa ve Japonya'da 3 trilyon dolar tutarında 10 yıla kadar vadesi olan varlık (İsviçre devlet tahvillerinde olduğu gibi) negatif faiz oranına sahip.