TCMB sıkı para politikası duruşunu koruyor
Şubat ayı verilerine göre TÜFE aylık bazda beklentilerin altında %0,16 oranında artarken, yıllık enflasyon %20,4’ten %19,7 seviyesine geriledi. Enflasyonun yıllık bazda düşüş göstermesinde zayıflayan iç talep, hükümetin enflasyon üzerindeki baskıyı azalmaya yönelik politikaları, gıda fiyatlarındaki düşüş gibi faktörler bulunmaktadır. Marketlerde sebze ve meyve fiyatlarındaki düşüş ise gıda enflasyonunda geri çekilmede etkili oldu. Dolayısıyla da Mart ayında da bu durumdan kaynaklı olarak gıda enflasyonunda düşüşün devamını görebiliriz. TCMB piyasa beklentilerine paralel faiz oranlarında bir değişikliğe gitmezken, toplantı metninde enflasyon beklentilerinin, fiyatlama davranışlarının, para politikası kararlarının gecikmeli etkilerinin, maliye politikasının dengelenme sürecine vereceği katkının ve enflasyonu etkileyen diğer unsurlardaki gelişmelerin yakından izlenerek ihtiyaç duyulması halinde ilave parasal sıkılaştırma yapılabileceğine yönelik mesaj verdi. TCMB böylece enflasyondaki sınırlı iyileşme nedeniyle sıkı para politikası duruşunu korumuş oldu. Bu yılın ilk yarısında yıllık enflasyonun %20 seviyesi civarında şekillenmesini bekliyoruz. Yılın ikinci yarısında ise yıllık enflasyonun baz etkisi, gıda fiyatlarındaki düzeltme ve zayıflayan iç talep dolayısıyla %16 seviyesine gerileyeceğini tahmin ediyoruz. TCMB ise büyümede yavaşlama nedeniyle bu yılın yaz aylarında enflasyondaki düşüş öncesinde ve global koşulların da uygun olması halinde Haziran ayında faiz indirimlerine başlayabilir. Buna paralel yıl sonunda politika faiz oranının %20 seviyesinde oluşmasını bekliyoruz. Faiz indirimlerinin gerçekleşmesi ekonominin desteklenmesi adına öne çıkıyor. Son yaşanan hareketin ardından TL’nin seyrine bakıldığında; ani gelen satışların ardından değer kaybederken, gelişmekte olan ülke para birimlerinden negatif ayrıştı. TL’deki bu hareketin büyük ölçüde jeopolitik faktörlerden kaynaklandığını söyleyebiliriz. USD/TL kurunda 5,35 destek seviyesinin üzerinde kısa vadeli yön yukarı gözüküyor. 5,42’nin üzerinde 5,50 hedef direnç seviyesi olarak izlenebilir.