Emtia piyasasında deprem sürüyor
UZMAN GÖRÜŞÜ / Cumhur TAŞDELEN / TROY KIYMETLİ MADEN
Euro Bölgesi borç krizi ve küresel yavaşlamayı işaret eden veriler karşısında varlıklarını koruma telaşı içine giren yatırımcıların ABD dolar'ına sığınması, emtia piyasasından hızlı kaçışların yaşanmasına neden oldu. Özellikle; Eylül ayının son haftasına da sarkan bu kaçış sürecinde, kıymetli maden ve temel metal fiyatlarında hem haftalık, hem de aylık bazda büyük düşüşler yaşandı. Altın geçen hafta, yüzde 1.94' lük değer kaybı ile Eylül ayındaki kaybını yüzde 11.05 seviyelerine taşırken, Ağustos ayının 200 dolar'lık yükselişini, fazlasıyla geri verdi.
Haftaya, Asya tarafından gelen güçlü alımlarla başlayan dolar, Avrupa piyasalarının açılışına kadar yükseldi ve euro karşısında pariteyi 1.3362' ye kadar çekti. Dolar'a olan ilgiden tedirgin olan yatırımcıların satışlarıyla, 8 Temmuz' dan sonraki en düşük seviyeyi 1532.90 dolar/ons' la gören altın, Avrupa piyasalarının açılışıyla birlikte toparlanmaya başladı. Avrupa Merkez Bankası'nın tekrar menkul kıymet alımlarına başlayabileceği ve Yunanistan tarafındaki troikadan bir çözüm çıkacağı beklentileri ile düşüşe geçen dolar, yatırımcıları altın lehine hareketlendirdi. Salı günü piyasalar, Avrupa Finansal İstikrar Fonu' nun genişletileceğine dair artan beklentileri fiyatladı. Euro/dolar paritesi 1.3650' ye yükselirken, altın 1677.35 dolar/ons'la haftanın en yüksek işlem fiyatını gördü. Çarşamba günü, Bernanke, enflasyonun veya enflasyon beklentisinin çok düşmesi halinde, para politikasının daha da gevşetilmesi gerekebileceği, hem ekonomik toparlanma, hem de uzun vadeli büyüme konularında çok fazla problemle karşı karşıya bulundukları ifade eden konuşması, piyasalardaki tedirginliği artırdı. Yatırımcı tekrar dolar'a yönelirken altın, 1600-1625 dolar/ons bandına geriledi. Perşembe günü, Avrupa'nın borç yükü altındaki ülkelere kaynak sağlayan EFSF'nin artırılması ve güçlendirilmesini içeren maddeler oylandı. Almanya Parlamentosu,fon için daha fazla katkı sağlamaya evet derken, toplamda 440 milyar doları bulan rakama rağmen, piyasalar tatmin olmadı. Diğer taraftan; Avrupa Bölgesi'nin Eylül ayı tüketici güven endeksi ve ekonomik görünüm rakamlarında ki ciddi düşüşe, ABD'nin düşen haftalık işsizlik başvuru verisinin eklenmesiyle yatırımcı, emtia ve hisse senedi tarafında satıcılı, dolar ve uzun vadeli hazine tahvillerinde alıcılı pozisyona geçti. Cuma günü, 1625 dolar/ons'un üstünde tutunan altın, ABD piyasalarının açılışıyla birlikte gevşemeye başladı. ABD'nin, ISM ekonomik görünüm endeksindeki sert düşüşün yanında, kişisel gelir ve tasarruflarda düşüşü gösteren veriler, gelen diğer olumlu verilerle dengelenirken parite, dolar'ın lehine 1.3425'e altın, 1625.dolar/ons'un gerisine çekildi. Hafta içinde Avrupa'nın borç krizinin çözülmesine yönelik hamleleri yeterli görmeyen yatırımcıların tercihileri, haftanın kapanışlarını belirledi. Özellikle; Dolar, Euro karşısında 1.3386 parite kapanışla haftalık bazda yüzde 0.90 oranında değer kazanırken, emtia ve hisse senedi piyasasına gelen satışlar, ciddi kayıpları da beraberinde getirdi. Altın, 1623.80 dolar/ons kapanışla haftalık bazda yüzde 1.94, aylık bazda yüzde 11.05 oranında değer kaybederken, son yıllarda derinlik kazanan gümüş, haftalık bazda yüzde 3.86, Eylül ayının tamamında ise, yüzde 27.98' lik değer kaybıyla büyük hayal kırıklığı yarattı. Platin haftalık bazda yüzde 5.40, paladyum yüzde 4.34, aylık bazda ise yüzde 17.42 ve 22.39 gibi büyük düşüşler yaşadı. Temel metaller ve ham petrol fiyatlarında da hem haftalık, hem de aylık bazda ciddi düşüşler yaşanırken, hisse senedi tarafında toparlanma çabaları, ufak kazançları beraberinde getirirken, ABD tahvillerine olan talep, fiyatlara yükseliş olarak yansıdı.
ABD ve Avrupa tarafından sorunların çözümüne yönelik atılan adımları yeterli görmeyen yatırımcının, dolar'a olan ilgisi sürüyor. Altın tarafında ise fiyatların, yeni alımları çekecek kadar cazip olmadığını düşünüyoruz. Özellikle; ileriyi dönük belirsizlikler, fiyatlarda derin dalgalanmaları da beraberinde getirirken, alım seviyelerini de aşağıya çekiyor. Altın' da bu hafta bant aralığını geniş tutarak 1550-1650.dolar/ons olarak tahmin ettik. Yeni ve güçlü alımları ise 1600.dolar/ons'lu seviyelerin altında görüyoruz.