PPK faizleri ne zaman indirir?

Serdar PAZI
Serdar PAZI PİYASANIN İÇİNDEN

Tabii ki bu toplantıda faizlerde bir de­ğişikliğe gidilmesi beklenmiyordu. Ancak yapılan anketler de gösteriyor ki, eylül-ekim gibi ilk indirimin gelmesi ve yılı %45 civarında tamamlamamız öngö­rülmekte. Özellikle siyasi irade tarafın­dan da gelen son çeyrekte adım atacağız açıklaması da tartışmaları alevlendirmiş gözüküyor.

Tam olarak anlaşılmadığı­nı düşündüğüm için yinelemekte sakın­ca görmüyorum. Enflasyonun kaç olduğu noktasında bir uzlaşma yoksa alınan ka­rarların ya da olası politika faizi değişik­liklerinin de etkileri sınırlıdır.

ENAG / Türk-İş / KKTC enflasyonu / İTO gibi son 3-4 yıl öncesine kadar belirli bir tandem içinde gelen veri seti ile TÜİK tarafın­dan açıklanan resmi enflasyon arasında­ki fark baki kaldıkça kısır döngüden çıka­mıyoruz. Beklenen enflasyona göre ay­lık mevduatın yıllık bileşiğini aldığımızda ciddi reel faiz var. Neden hane halkı tüke­time ara vermiyor ya da hala döviz - altın - kripto varlık tercih ediyor, yüksek TL faizi dururken diye sormaya devam ediyoruz.

İlk indirimin sinyalleri metinde yer almalı

Yeniden karara dönecek olursak, ey­lül-ekim gibi ilk indirim gelecekse, açık­lama metninde de bunun öncü sinyalleri önümüzdeki toplantı metinlerinde ken­dine yer bulmalı. Bu açıdan bakıldığında, yukarı yönlü risklere karşı ihtiyatlı duruş ve belirgin ve kalıcı düşüş sağlanana ka­dar sıkı para politikasının devamı gibi ifa­delerin metinden ne zaman çıkacağı bun­dan sonra piyasanın odak noktası olmaya devam edecektir.

Gri liste meselesi

Sizler bu satırları okurken muhtemelen Türkiye’nin FATF tarafından gri listeden çıkması yönündeki karar açıklanmış ola­cak, burada beklentiler olumlu ancak ola­sı kararın ardından yabancı sermayenin 2018-2023 arasında çıktığı hızla geri gel­mesi beklentisi biraz iyimser kalabilir. Zi­ra artık gelişen piyasalarda Asya’daki yeni pazarlar ile beraber alabileceğimiz pay da nispeten sınırlı ve gelecek fon akımlarının da geniş bir zaman diliminde olması yük­sek ihtimal.

Dolayısıyla kısa vadeli yüksek volatilite ortamında iş yapan ve fırsat kol­layan algoritmik trade ile ülkenin orta-u­zun vadeli geleceğine inanarak yatırım ya­pan fonlar birbiriyle karıştırılmamalı.

BDDK, Basel IV taslaklarını paylaştı

Bankacılık Düzenle­me ve Denet­leme Kurumu (BDDK), Basel IV standartla­rı kapsamında hazırlanan ba­zı düzenleme taslaklarının kamuoyunun gö­rüşüne sunulduğunu bildirdi.

BDDK açıklamasında, Basel Komitenin küresel finansal kriz sonrası süreçte de ban­kaların sermaye yeterliliği hesaplamaları­na ilişkin çalışmalarını sürdürdüğü ve Aralık 2017 tarihinde Basel III uzlaşısı ya da Basel IV olarak adlandırılan “Basel III: Finalising Post Crisis Reforms” dokümanını yayımladı­ğı anımsatılan açıklamada, Basel IV ile geti­rilen yenilikler geniş kapsamlı olduğundan, uygulama takvimine uyum sağlanmasını te­minen çalışması tamamlanan taslakların ka­muoyuyla paylaşıldığı aktarıldı.

Açıklamada, şunlar kaydedildi: “Bu itibarla, Basel Komite tarafından yayımlanan ‘Calcu­lation of Risk Weighted Assets for Operatio­nal Risk’ dokümanı dikkate alınarak mevcut sermaye yeterliliği düzenlemelerindeki ope­rasyonel riske ilişkin mevzuatın yerine geç­mek üzere ‘Operasyonel Riske Esas Tutarın Hesaplanmasına İlişkin Tebliğ Taslağı’, ‘Inte­rest Rate Risk in the Banking Book’ doküma­nı dikkate alınarak bankacılık hesaplarından kaynaklanan faiz oranı riskine ilişkin mev­zuatın yerine geçmek üzere ‘Bankacılık He­saplarından Kaynaklanan Faiz Oranı Riskinin Standart Yaklaşımla Ölçülmesine ve Değer­lendirilmesine İlişkin Yönetmelik Taslağı’ ile ‘Bankacılık Hesaplarından Kaynaklanan Fa­iz Oranı Riskinin Yönetimine İlişkin Rehber Taslağı’ hazırlanmıştır.”

Yazara Ait Diğer Yazılar Tüm Yazılar
ABD kurtuldu mu? 04 Nisan 2025
TCMB Şaşırtmadı 07 Mart 2025
İyi midir, değil midir? 14 Şubat 2025