Siyasi risklerin azalması TL varlıklar için olumlu
Cumhurbaşkanı Erdoğan ve MHP Genel Başkanı Bahçeli’nin görüşmesi sonucunda erken seçim kararının çıkması, jeopolitik riskler ve seçim gündemi nedeniyle baskı altında kalan yurtiçi piyasalarda rahatlamaya neden oldu. Erken seçim olup olmayacağı ve hangi tarihte yapılacağına yönelik soruların cevap bulması, siyasi belirsizliğin azalmasını sağladı. TL varlıklar seçim sürecinin beklenenden daha kısa sürede tamamlanacağına yönelik iyimserlik ile toparlanma gösterdi. Buna paralel BIST 100 Endeksi 110 bin direnç seviyesinin üzerine yönelirken, yeniden orta vadeli yükselen kanal içerisine girdi. Böylece endekste kısa ve orta vadeli görünüm güçlendi. USD/TL kuru ise 4,10 seviyesinden geri çekildi. Geçtiğimiz dönemde jeopolitik riskler nedeniyle görece fazla baskı altında kalan TL ve TL varlıklar, yurtdışı şoklara karşı gelişmekte olan ülke varlıklarına göre dirençli bir seyir izleyebilir.
Erken seçim kararından sonra gözler haftaya Çarşamba günü toplantı sonuçlarını açıklayacak olan TCMB’nin faiz kararına çevrildi. TL’nin dolar karşısında iki aylık süreçte gelişmekte olan ülke para birimlerine göre %6 oranında olumsuz performans göstermesi, bu durumun enflasyon üzerindeki gecikmeli etkileri ve enflasyon beklentilerinde yükseliş nedeniyle TCMB’nin faiz artırımına gitmesini bekliyoruz. Buna paralel geç likidite penceresi faiz oranının %12,75’ten %13,25 seviyesine yükseltileceğini tahmin ediyoruz. TCMB’nin geçtiğimiz haftalarda TL’deki zayıflığa karşı faiz artırım sinyali vermesi piyasaların bu yönde beklenti içerisine girmesine neden olmuştu. Dolayısıyla da TCMB’nin olası sıkılaştırma kararı piyasalar tarafından fiyatlanmıştı. Ancak erken seçim kararının ardından TL’de toparlanma sonrasında TCMB’nin daha önceden sinyalini verdiği gibi faiz artırımına gitmesi önümüzdeki dönem için TL’nin istikrar kazanması adına önemli. Diğer yandan TCMB’nin bankaları fonladığı geç likidite penceresi faiz oranında yapılan artırım olası iç veya dış şoklara karşı elinin güçlenmesine neden olacaktır. Teknik olarak USD/TL’de 4,00 önemli ve psikolojik destek olarak öne çıkıyor. Kısa vadede bu seviyenin üzerinde tepkinin geldiğini görebiliriz. BIST 100 Endeksi’nin ise 110 bin destek seviyesinin üzerinde kalması orta vadeli görünüm açısından önemli.