TCMB’nin adımları TL’nin seyri açısından olumlu
TCMB’nin piyasalarda gözlenen sağlıksız fiyat oluşumları ve enflasyon beklentilerinde süregelen yükselişin genel fiyatlama davranışlarına dair riskleri artırması nedeniyle geçtiğimiz hafta olağanüstü toplantı ile 300 baz puanlık faiz artırımı gerçekleştirmesi, TL’deki toparlanma eğiliminin başlamasını sağladı. Buna ilave olarak TCMB’nin bu haftanın başında politika faiz oranının %16,50 olan mevcut fonlama faizine eşitleneceğini açıklaması döviz kurlarında aşağı yönlü hareketin devamını sağladı ve TL gelişmekte olan ülke para birimlerinden pozitif ayrıştı. TCMB’nin resmi politika faizini artırma hamlesini para politikasının sadeleşmesi ve anlaşılabilirliği adına olumlu buluyoruz. TCMB’nin para politikasını normalleşme adımı kapsamında daha basit ve verdiği sinyali daha anlaşılabilir kılması iyimserliğin korunmasını sağlayabilir. Bu nedenle kısa vadede, yurtdışı kaynaklı olmadığı sürece TL’de olası değer kayıplarının sınırlı kalacağını düşünüyoruz. Diğer yandan TCMB’nin geçtiğimiz haftaki faiz artırımı ve bu hafta da adımlarına devam etmesi nedeniyle 7 Haziran’da para politikasında bir değişikliğe gitmeyeceğini ve faiz oranlarını sabit bırakacağını tahmin ediyoruz. TL’nin faiz artırımı sonrasında döviz sepeti (0,5 USD + 0,5 EUR) karşısında %9 oranında toparlanma göstermesi sonrasında Banka beklemeyi tercih edecektir görüşündeyiz. Küresel risk alma iştahında artış ve yurtdışı piyasalardaki havanın olumlu olması ise kısa vadede seçimlere kadar TL’nin gelişmekte olan ülke para birimlerinden negatif ayrışmasının bir kısmını geri almasına neden olabilir. Ancak seçim sonuçları ve devamında para-maliye politikaları kapsamındaki gelişmeler asıl belirleyici olacaktır. 4,54 desteğini aşağı yönde kıran USD/TL kurunda bu seviyenin altında kısa vadeli görünüm zayıflamış durumda ve yön aşağı gözüküyor. 4,54 direnç haline gelirken, bu seviye yukarı yönde aşılmadığı sürece yükselişler tepki niteliğinde kalabilir. Dolar kurundaki geri çekilmeye rağmen BIST 100 Endeksi satış baskısı altında kaldı ve 105 bin desteğini aşağı yönde kırdı. Endekste 103.750 seviyesinin altında kısa vadeli görünüm zayıf kalmaya devam edecek. 102.500’ün altında 101.500 ikincil destek seviyesi olarak izlenebilir.