Yurtiçi piyasalar yurtdışına görece olumlu seyirde

TL varlıklar son dönemde gelişmekte olan ülke varlıklarına görece olumlu bir seyir izliyor. TL’nin değer kaybetmesinde etkili olan iç ve dış faktörlerin bir kısmının geride kalması, ABD’li Rahibin serbest bırakılması ve sonrasında ABD ile ilişkilerde olumlu gelişmelerin yaşanması, dış finansman ihtiyacının azalması gibi nedenler TL’nin toparlanmasını sağlayan faktörler olarak karşımıza çıkıyor. Buna paralel TL dolar karşısında Ağustos ayı sonundan bu yana toparlanma eğilimine girerken, bu süre zarfında gelişmekte olan ülke para birimlerinin yaklaşık olarak %27 oranında üzerinde performans gösterdi. ABD-Çin arasında ticaret geriliminin canlı kalması dolar talebinin artmasına neden olurken, TL olumsuz iç faktörlerin bir kısmının geride kalması ile geçmiş dönemdeki kayıplarının bir kısmını geri almış oldu. Teknik olarak USD/TL kurunda kısa vadeli yön aşağı gözüküyor. 5,30 seviyesi direnç haline gelmiş durumda. 5,12’nin aşağı kırılması halinde dolar kuru 5,00 desteğine doğru geri çekilebilir. Ancak olası bu durum için ABD Başkanı Trump’ın ve Çin Devlet Başkanı’nın bu hafta sonu G20 Zirvesi’nde yapacağı görüşmeden çıkacak sonuç önemli olacak. Küresel piyasa oyuncuları bu görüşmeye odaklanmış durumda. Eğer görüşmede anlaşma sağlanmazsa ABD plandığı gibi Çin’e yönelik gümrük tariflerini yılbaşı itibariyle yükseltiyor olacak. Her ne kadar piyasalar bu duruma önceden hazırlansa da anlaşma sağlanamaması yine de küresel risk alma iştahında düşüşe neden olabilir. 2019 yılı içerisinde ABD’ye ihracatında azalma ile beraber Çin ekonomisinin bu durumdan olumsuz etkilendiğini görebiliriz. Diğer yandan her iki ülke arasında jeopolitik gerginliğin yüksek kalması küresel risk iştahını aşağı çeken bir faktör olmaya devam edebilir. Tersi bir şekilde iki liderin ortak bir noktada buluşması ise küresel varlıklarda değer kazancı sağlayabilir. Tabi olası bu durumda yurtiçi varlıklar da olumlu etkilenecektir. Yurtdışında gündemde G20 Zirvesi bulunurken, içeride ise Pazartesi günü açıklanacak olan Kasım ayı enflasyon verileri öne çıkıyor. TÜFE’nin aylık bazda %1 oranında düşüş göstermesini bekliyoruz. Verinin beklentimiz dâhilinde açıklanması halinde yıllık enflasyon %25,2’den %22,2 seviyesine geriliyor olacak. TL’deki değer kazancı, toplam talepte yaşanan düşüş, işlenmemiş gıda enflasyonunda ılımlı düzeltme gibi faktörler enflasyonun düşüş göstermesinde etkili olabilir. Enflasyonun piyasa beklentilerinin üzerinde düşmesi yurtiçi varlıkların olumlu seyrine katkı sağlayabilir.