15 °C
Serdar PAZI / QNB FINANSINVEST
Serdar PAZI / QNB FINANSINVEST UZMAN GÖRÜŞÜ

Endeks ve döviz ayrı telden çalıyor

Endeks 110.500 direncini aşarak tarihi zirve tazeledikten sonra işlem hacmi rekorunu da kırarak sert yükselişine devam etti. Tabii bu durumda ABD ile ikili ilişkilerin Başbakan Yıldırım’ın temaslarıyla toparlanabileceği beklentisi, KGF’nin sürekli hale geleceği açıklaması ve ABD tarafından Türk bankaları üzerinde cezai işlem başlatılacağı dedikodularının resmen yalanlanmasının büyük etkileri var. Dışarıda da ABD’nin başını çektiği ve Avrupa’nın da İspanya’da işlerin normale döneceğine dair beklenti ile katıldığı rallinin de katkıları yadsınamaz. Peki son iki ayda Kuzey Irak gerginliği, ABD vize krizi, Avrupa ve özellikle Almanya ile ikili ilişkilerin gerilmesi ile 3,40 seviyesinden 3,80 üzerine atan ve pek de geri gelmeye niyeti olmayan dolar kurunu nasıl aynı resmin içinde değerlendirmek lazım? 180 seviyesi üzerinde kalan 5 yıllık CDS risk primi ya da %6 seviyesini aşağı kırmakta zorlanan uzun vadeli eurobond faizlerinden de görülebileceği gibi, bu durumu sadece TL’ye duyulan güvensizlik olarak değerlendirmek doğru değil. Diğer taraftan Mayıs 2013’te beş cent seviyesini aşan BIST 100 endeksi şu an tüm yaşanan yükselişe karşın üç cent düzeyine yeni ulaşmış durumda. Yani Türkiye yatırım yapılabilir ülke notunu aldığı gün gelip dolarını bozan ve endekse yatırım yapan yabancı yatırımcı dolar bazında halen önemli ölçüde zararda, analizi basitleştirmek adına hariç bıraktığımız temettüyü de dahil etsek paranın üçte biri buhar olmuş durumda! Şunu da eklemek gerekiyor, ihracat rekorunun kırılması ile birlikte halka açık şirketler tarafında da dolar ya da döviz geliri yüksek olan ve TL değer kaybettikçe önemli ölçüde ucuzlayan sanayi sektörü şirketlerine de yabancı yatırımcı ilgisi önemli ölçüde artmış durumda. KGF kalıcı hale gelecek ve ceza ihtimali azaldı haberleriyle bankacılık sektörü de uzun zamandır sergilediği kötü performansın ardından toparlanma eğiliminde. İçeride kaynak yaratmak için vergi artışları, Hazine’nin borçlanması vb. ile dışarıda da azalmayan risk iştahı ile beraber bu iki enstrüman arası “akortsuzluk” bir süre daha devam edecek gibi.

Yorumlar

Yorum yapabilmek için lütfen giriş yapınız. Daha önce üye olmadıysanız lütfen üye olunuz.
Giriş Yap Üye Ol!

Güncel gelişmelerden anında haberdar olun!
dunya.com'a girmeden de haberleri takip edebilirsiniz.