Fed sonrası piyasalarda iyimserlik sürüyor
Merkez Bankalarının faiz kararları açısından oldukça yoğun geçen bir haftayı geride bırakmaya hazırlanıyoruz. Çarşamba günü Japon Merkez Bankası’nın getiri eğrisinin uzun kısmını %0 seviyesine yakın tutmayı hedeflediklerini açıklaması ve bono alımları açısından üst hedef koymadıklarını belirtmesi sonrasında ilk planda değer kaybeden Yen, günün devamında kayıplarını geri alıp artıya geçti. Bu noktada piyasanın yeni açıklanan önlemler açısından Japon Merkez Bankası’nı test ettiğini görüyoruz. Aynı günün akşamında ise Fed, Aralık ayında faiz artırımı için belirgin bir sinyal vermekle beraber 2017-2018 döneminde yapılması planlanan faiz artırımlarına dair öngörülerini belirgin biçimde aşağı revize etti. Gelişmekte olan ülke para birimleri üzerindeki baskının bu açıklama sonrasında azaldığını görüyoruz. Fed aslında son dönemde gelen bölge başkanlarının açıklamalarının ardından bu toplantıda da bir artırım gelebilir yorumlarına karşın biraz daha verileri takip etmek istediklerini belirtti. Son gelen istihdam ve enflasyon verilerine karşın çekimser kalınması üç adet üyenin de faizlerin değiştirilmemesi karşısında muhalefet şerhi koymalarına neden oldu. Gelişmiş ülke Merkez Bankalarının artık getiri eğrisinin uzun tarafında eksi faiz dönemini sonlandırma yönündeki girişimleri oldukça önemli. Fed faizlerinin artış hızının yavaşlayacağına dair oluşan algı dolar kurunu 2,95 seviyesine taşıdı. Son olarak da içeride Merkez Bankamızın kur volatilitesinin düşmesine paralel olarak genel anlamda faiz indirim eğilimini koruması ile beraber haftayı tamamlıyoruz. 2008 yılından bu yana büyük ölçüde Merkez Bankalarının yön verdiği piyasalarda son alınan kararların kur ve faiz tarafında yaşanan geri çekilmeyle beraber TL varlıkları destekleyeceğini düşünüyoruz. Moody’s’den gelen son açıklamalar da darbe girişimi sonrasında ekonominin normal seyrine hızla döndüğü yönünde ve kredi notuna ilişkin olumlu mesajlar içermekte. Dolayısıyla portföylerde ağırlıklı olarak TL’ye yer verilmesi yönündeki ana görüşümüzü muhafaza ediyoruz.